Глава 1

Но дела… Caterpillar теряла $1,17 млн

Финансовые потери Caterpillar в 1984 году: ежегодный отчет Caterpillar за 1984 г.

Однако «круто менять ситуацию»… Caterpillar занимала

46-я позиция Caterpillar в рейтинге Fortune 500:

Однако «круто менять ситуацию»… Ее совокупные выручка

Рост продаж и дивидендов Caterpillar: ежегодные отчеты Caterpillar.

Однако «круто менять ситуацию»… В ноябре 2012 г.

Размер Caterpillar относительно John Deere и Komatsu:  (по состоянию на 10 нобяря 2012 г.). Данные за предыдущие 12 месяцев.

Со 2 января 2001 г.

Курс акций Caterpillar и дивиденды на акцию: ежегодные отчеты Caterpillar.

Над всеми нами висит… в июне 2013… были безработными или частично занятыми

14,3 % безработных или частично занятых: уровень безработицы по показателю U6 Бюро статистики труда США на июнь 2013 г.; таблица A-15 «Альтернативные показатели неэффективности использования трудовых ресурсов»,

Некоторые смело отреагировали… лишь 8 % новых компаний

Лишь 8 % новых компаний могут расширить свой штат до 29 человек за 10 лет: «Why Washington Has It Wrong», Wall Street Journal, 259 (12 ноября 2012 г.), Rl.

Джеймс Тобин и Гарри Марковиц – титаны научной мысли

Джеймс Тобин и Гарри Марковиц: см. Джеймс Тобин – , Гарри Марковиц –

Взгляните на накопительную часть своей пенсии… фондовый индекс S&P 500

Данные S&P 500: www.finance.yahoo.com (на 15 января 2013 г.).

Взгляните на накопительную часть своей пенсии… индекс потребительских цен

См.: www.bls.gov

[Вставка] Плохое управление имеет значение… она занималась производством электроэнергии

О Montana Power: хороший обзор размещен на сайте:

В чем заключается мораль этой истории? …доходность… только 3,683 %

О доходности: (на 10 июля 2014 г.).

Произошли изменения… крахом Washington Mutual

«Washington Mutual», New York Times (11 октября 2011 г.),

Произошли изменения… банкротством

О Montana Power:

Произошли изменения… внезапным исчезновением банка Lehman Brothers с Уолл-стрит

Lehman Brothers: «Lehman Brothers Holdings Inc.», New York Times (4 апреля 2012 г.),

Произошли изменения… лопнувшим ценовым пузырем на рынке недвижимости

Снижение стоимости недвижимости: Wall Street Journal, 259 (21 сентября 2012 г.), A2; касательно чистой стоимости: Pew Research Center, «Wealth Gaps Rise to Record Highs Between Whites, Blacks and Hispanics», (Washington, DC: Pew Foundation, 2012).

Тем временем инвестиции… Средняя доля активов, которые имели домовладельцы

Доля собственности в домах: статья А. Гэри Шиллинга (A. Gary Shilling) от 12 сентября 2012 г.,

Тем временем инвестиции… до всего лишь $93 150 в 2010 г.

Pew Foundation о чистой стоимости домовладений: Richard Fry, Paul Taylor, «A Rise in Wealth for the Wealthy: Declines for the Lower 93 %», Pew Research Social & Demographic Trends (23 апреля 2013 г.),

Сравните эти печальные результаты… деятельность Caterpillar

Курс акций Caterpillar: www.finance.yahoo.com (на 15 января 2013 г.).

Сравните эти печальные результаты… составляли 2,3 % ежегодно

Средний размер дивидендов Caterpillar: отчетность Caterpillar по форме 10-K.

Есть множество причин… на европейских рынках страновых рисков

Убытки JPMorgan:

Есть множество причин… «лучшим банкиром в мире».

Джейми Даймон как лучший банкир в мире: интервью Говарда Давидовица Лорену Лайстеру в передаче «Daily Ticker» (проект Yahoo Finance), 20 мая 2013 г., http://news.yahoo.com/video/jamie-dimon-best-banker-world-122228391.html

Местное руководство… Закона о борьбе с коррупцией во внешнеэкономической деятельности

Walmart в Мексике: David Barstow, «Vast Mexico Bribery Case Hushed Up by Wal-Mart After Тор-Level Struggle», New York Times (21 апреля 2021 г.), www.nytimes.com, и David Barstow, Alejandra Xanic von Bertrab, «The Bribery Aisle: How Wal-Mart Got Its Way in Mexico», New York Times (17 декабря 2012 г.),

GE Capital и Bank of America

О GE: ; о Bank of America: Shira Ovide, «Bank of America-Countrywide: Worst Deal in History?» Wall Street Journal (29 июня 2011 г.),

Авторы этой книги… основанная им фирма Esmark

История Esmark: книга Крейга Т. Бушара и Джеймса В. Коха «Америка на продажу: Как банда иностранцев окружила и поглотила Esmark» (Craig T. Bouchard, James V. Koch, America for Sale: How the Foreign Pack Circled and Devoured Esmark (Santa Barbara, CA: Praeger, 2009)).

Авторы этой книги… Signature Financial Holdings

Signature Financial:

Удачный выбор момента… американскими «людьми из стали»

История Бушара: Emily Lambert, «Men of Steel», Forbes (8 января 2007 г.),

[Вставка] Даже Apple … «идут прямым курсом на рифы снижения стоимости»

О будущем Apple: Nick Wingfield, «Product Questions and Threats of Higher Tax Hit Apples Shares», New York Times (7 ноября 2012 г.),

Мы начали наше расследование… как и Йоги Берра

Йоги Берра: Наблюдения Йоги Берры были записаны различными способами, однако они часто цитируются, поскольку очень точно отражают известные истины. См.: блог Language Log,

 

Глава 2

«Ничто так не помогает сосредоточиться… Сэмюэл Джонсон

См.: . Этот источник указывает, что афоризм Джонсона имеет различные версии.

Как и в афоризме Сэмюэла Джонсона… и так не могло дальше продолжаться

Убытки Caterpillar: ежегодные отчеты за 1982–1984 гг.

Руководители CAT неожиданно осознали… «Книга пяти колец» Миямото Мусаси

Миямото Мусаси (около 1584–1645) – японский ронин, легендарный фехтовальщик и писатель. Его «Книга пяти колец» рассказывает о стратегии, тактике и философии военного ремесла и считается некоторыми равной по значению книгам «Искусство войны» Сунь-Цзы и «О войне» Клаузевица.

Изменилась бы (и могла ли измениться) Caterpillar ?… «созидательного разрушения»

«Созидательное разрушение»: хотя экономист Гарвардского университета Йозеф Шумпетер не был первым, кто использовал этот термин, именно он популяризировал его в своей книге «Капитализм, социализм и демократия» (Capitalism, Socialism and Democracy) (New York: Harper and Brothers, 1942).

В этой ситуации… отставание и возможный крах компании

Гарвардская школа бизнеса: Christopher Bartlett, Susan Ehrlich, «CATERPILLAR, Inc.: George Schaefer Takes Charge», пример для анализа в Гарвардской школе бизнеса (Harvard Business School Case) № 9-930-036, 1989 г., новая редакция – 1991 г.

Caterpillar принимала решения… сложным, почти экзистенциальнымвыбором

«Самая трудная» дорога: стихотворение Роберта Фроста «Я не последовал той дорогой», сборник «Меж гор» (Robert Frost, «The Road Not Taken», Mountain Interval (New York: Henry Holt, 1916)).

Иногда лучше быть… Договор «Плаза»

Договор «Плаза»: см.

Иногда лучше быть… доллар подорожал… примерно на 50 %

Обменные курсы:

Цель ослабления доллара в 1985 г.

Дефицит текущих статей платежного баланса США в 1985 г.: «Big Deficit in Current Account», New York Times (19 марта 1985 г.),

Цель ослабления доллара в 1985 г.… Высокие процентные ставки

Ставки по тридцатилетним облигациям выше 15 % в 1982 г.:

То, что произошло дальше… курс обмена йена/доллар резко уменьшился

Обменные курсы:

То, что произошло дальше… не происходило на постоянной основе

Японские валютные резервы:

Соглашение «Плаза» обозначило… курс упал до 80

Обменный курс йена/доллар на 7 ноября 2012 г.:

В 1986 г., после… «Завод с большим будущим» (PWAF)

Хороший обзор можно найти в: Gary L. Neilson, Bruce A. Pasternack, «The Cat That Came Back», Strategy + Business, No. 40 (осень 2005 г.), www.strategy-business.com/article/05304? pg=all. Гэри Нэльсон и Брюс Пастернак были в составе высшего руководства чикагского представительства Booz Allen Hamilton и помогли Caterpillar справиться с ее организационными трудностями. См. также: ежегодные отчеты Caterpillar за 1986–1995 гг. Наше интервью с Дональдом Файтсом, проведенное 17 февраля 2012 г., помогло нам лучше понять PWAF. Однако на этом пути были сложности. См.: Eric N. Berg, «Thinking Long Term Is Costly to Caterpillar», New York Times (24 ноября 1989 г.),

В 1980-е гг. Caterpillar … назвал их «самодостаточнымифункциональными подразделениями»

Дональд Файтс об организации: интервью с Дональдом Файтсом, 17 февраля 2012 г.

В 1980-е гг. Caterpillar … штаб-квартиру в Пеории

Caterpillar реорганизуется: Gary L. Neilson, Bruce A. Pasternack, «The Cat That Came Back», Strategy + Business (осень 2005 г.). Гэри Нэльсон и Брюс Пастернак были в составе высшего руководства чикагского представительства Booz Allen Hamilton и помогли Caterpillar справиться с ее организационными трудностями.

Наша беседа с А. Дж. Расси и Дж. Флаэрти

А. Дж. Расси и Дж. Флаэрти о культуре Caterpillar: интервью, 29 октября 2012 г.

Caterpillar в 1970-х и 1980-х… внутри компании

Стратегическое планирование и реализация: интервью с Дональдом Файтсом, 17 февраля 2012 г.

Я жил в таком режиме… раздражало… Дон Файтс комментировал

Дональд Файтс об иерархии и реорганизации: интервью, 17 февраля 2012 г.

Шефер обладал хорошим политическим чутьем… средствастимулирования изменений

Мнение Глена Бартона о происхождении Группы стратегического планирования: комментарии, данные Гленом Бартоном в ходе подготовки данной книги к печати.

Глен Бартон, ставший… CAT было практически не отличить от Eastman Kodak

Глен Бартон о посещении Kodak и Лу Герстнере: интервью, 6 февраля 2012 г.

Глен Бартон, ставший… «китайской пытки водой»

Дональд Файтс о Лу Герстнере и о переломном моменте: интервью, 17 февраля 2012 г.

Если до реорганизации… «не было целого арсенала пособий»

Отсутствие пособий: Gary L. Neilson, Bruce A. Pasternack, «The Cat That Came Back», Strategy + Business (осень 2005 г.).

Время шло… «у каждого свой номер»

Об ответственности менеджеров за свои показатели: интервью с Дагом Оберхелманом, 3 февраля 2012 г.

Несколько десятилетий спустя… Фрэнк Креспо

Цитата Фрэнка Креспо: интервью с Фрэнком Креспо, 23 марта 2012 г.

Но в 1991 г. еще не все было так ясно… А. Дж. Расси

А. Дж. Расси о своих новых обязанностях: интервью, 29 октября 2012 г.

Дональд Файтс стал… Файтс отмечает

Дональд Файтс о временных рамках: Gary L. Neilson, Bruce A. Pasternack, «The Cat That Came Back», Strategy + Business (осень 2005 г.).

[Вставка] Подход Caterpillar , в основу которого были положены бизнес-подразделения

Каждое бизнес-подразделение управляет собственными операциями: Richard Craver, «Caterpillar to Decrease Production», Winston-Salem Journal (26 октября 2012 г.), www.journalnow.com

Кроме того, глава бизнес-подразделения… Дональд Файтс отметил: «Этосделало нас

Дональд Файтс о трансфертном ценообразовании: интервью, 17 февраля 2012 г.

С течением времени Caterpillar… не подлежал реализации

О ставках доходности: интервью с Дагом Оберхелманом, 3 февраля 2012 г., и Дональдом Файтсом, 17 февраля 2012 г.

Дональд Файтс дает откровенную оценку… перелом первой величины

Дональд Файтс о культурных переменах и выживании: Gary L. Neilson, Bruce A. Pasternack, «The Cat That Came Back», Strategy + Business (осень 2005 г.).

Глен Бартон, председатель совета директоров… «драконовские меры»

Глен Бартон о драконовских мерах: интервью, 6 февраля 2012 г.

Глен Бартон, председатель совета директоров… Штат компании сократился

Сокращение штата сотрудников: ежегодные отчеты Caterpillar.

Объединенный профсоюз рабочих автомобильной промышленности… критиковал шаги Caterpillar по сокращению расходов

О сокращении издержек и аутсорсинге: Steven Greenhouse, «Caterpillar’s New Driver: George A. Schaefer; Heavy Cost-Cutter with a Light Touch», New York Times (12 мая 1985 г.), www.nytimes.fow

Подготовленный одновременно с… источников конкурентногопреимущества Caterpillar

Значение дилеров: ежегодный отчет Caterpillar за 1990 г.

Начиная с 2001… укрепить позиции на рынке

О методе «шести сигм»: . Наше интервью с Гленом Бартоном, 6 февраля 2012 г., содержало критические замечания. См. также: Austin Webber, «Jerry Palmer Outlines the Company’s Six Sigma Strategy», журнал Assembly (1 января 2004 г.),

«Шесть сигм» позволила… Завод Caterpillar в Стэнфорде, Северная Каролина, смог

Austin Webber, «Jerry Palmer Outlines the Company’s Six Sigma Strategy», журнал Assembly (1 января 2004 г.), www.assemblymag.com/articles/print/83686-Caterpillar-on-track-for-big-growth

Когда в 1990 г. была объявлена реорганизация… за собственныезакупки

Глен Бартон о производстве и снабжении: комментарии, данные Гленом Бартоном в ходе подготовки данной книги к печати.

По мнению Оуэнса… общее положение Caterpillar

Джим Оуэнс об организации и деятельности компании: интервью, 13 февраля 2012 г.

Оуэнс также пришел к выводу… таким образом избегатьдорогостоящих срывов сроков

Стандартизация процессов: интервью с Чаком Лоренти, 22 октября 2012 г.

Система «шести сигм» и всплеск… Глен Бартон назвал эту инициативу

Глен Бартон о «шести сигмах» и издержках: интервью, 6 февраля 2012 г.

Тот, кто следит… (например, TQM) развивались по траектории

О TQM: Печальную оценку эффективности теории TQM в контексте высшего образования можно найти в следующих источниках: James V. Koch, James L. Fisher, «Higher Education and TQM», Total Quality Management, 9 (8), 1998, 659–668; David Dodds Henry, «TQM and Other Management Fads: Why Has Their Impact on Higher Education Been So Small?» – лекция в Университете штата Иллинойс (3 марта 2003 г.) (University of Illinois Press, 2003); и «TQM: Why Is Its Impact in Higher Education So Small?» TQM Magazine 15 (сентябрь 2003 г.), 325–233. Выводы о недостатках TQM также справедливы для коммерческих фирм.

И здесь на первый план выходит… В качестве примера приведем объявление в 2011 г.

$200 млн, инвестированные Caterpillar в завод в Ист-Пеории: Steve Tarter, «Cat to Invest $640 Million to Upgrade Facilities», Peoria Journal-Star (12 ноября 2011 г.), www.pjstar.com

 

Глава 3

«Это записано в ДНК Caterpillar» … проникновении Caterpillar на международные рынки

Томас Дж. Блут о ДНК CAT: интервью, 17 февраля 2012 г.

«Это записано в ДНК Caterpillar» … В 2011 г. впервые в истории

О распределении продаж Caterpillar: ежегодные отчеты Caterpillar за 1964, 1984, 2004, и 2011 гг.

Caterpillar вряд ли можно назвать новичком… Нидерландах и Тунисе

История Caterpillar: «Caterpillar, Inc.», Funding Universe,  и

Энергичный председатель совета директоров и генеральный директор Caterpillar … за пределами Соединенных Штатов

Даг Оберхелман о том, где находятся потребители: Обзор событий 2011 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2011 Year in Review).

Если в 2011 г. около… в 1963 г., иностранные потребители составляли

Ежегодный отчет Caterpillar за 1963 г.

Если в 2011 г. около… К 2003 г. этот показатель достиг

Ежегодный отчет Caterpillar за 2003 г.

Идея глобализации пронизывает… «за пределами Северной Америки»

Данные об уровне занятости: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

Всего через четыре года после… $13,3 млн в 1932 г.

Падение продаж Caterpillar в 1930–1932 гг.: ежегодные отчеты Caterpillar.

Торговля с Советским Союзом

О примере с Советским Союзом: ежегодный отчет Caterpillar за 1960 г.; История Caterpillar: «Caterpillar, Inc.», Funding Universe,  и

В нашем случае… 1300 тракторов и 750 комбайнов

«Caterpillar, Inc.», Funding Universe,  и

[Вставка] Перенесемся в декабрь 2012 г.

Снятие торговых ограничений в отношении России: Sudeep Reddy, «Congress Scraps Russia Trade Curbs», Wall Street Journal, 259 (7 декабря 2012 г.), A11.

Наглядный урок Caterpillar … соблюдает постановления Управления по контролю за иностранными активами

Управление по контролю за иностранными активами:

Основным отличием… сократить негативное воздействие на окружающую среду

Заявление Caterpillar об устойчивом развитии: «Caterpillar 2011 Sustainability Report»,

К неудовольствию некоторых… продажей бульдозеров правительству США

О бульдозерах в Палестине: «Caterpillar Cut from Investments Lists: Israeli Role Cited», Los Angeles Times (27 июня 2012 г.), . Пропалестинский взгляд на эти вопросы, направленный против Израиля и Caterpillar: Wissam Nassar, «The Electronic Intifada» (27 августа 2012 г.),

Непрямые поставки бульдозеров Caterpillar … Комиссии ООН по правам человека

ООН призывает к изъятию активов Caterpillar: «UN Rep: Boycott Hewlett Packard, Caterpillar, Motorola» (25 октября 2012 г.), www.examiner.com

По большому счету… Всемирного кодекса корпоративной этики

О Всемирном кодексе корпоративной этики: Caterpillar, «Наши ценности в действии: Всемирный кодекс деловой этики Caterpillar» (Our Values in Action: Caterpillar’s Worldwide Code of Conduct).

Стоит заметить… использовали на этих предприятиях принудительный труд

О Ford и Германии: Reinhold Billstein (ed.), Working for the Enemy: Ford, General Motors, and Forced Labor in Germany During the Second World War (New York: Berghahn Books, 2000).

В 1967 г. японская компания Komatsu … «ноздря в ноздрю» с Caterpillar

О Komatsu: «Caterpillar, Inc.», Funding Universe,  и

Размах, с которым Komatsu бросила вызов… Джеральд Флаэрти

Джеральд Флаэрти о Komatsu: интервью, 29 октября 2012 г.

В ответ Caterpillar предприняла несколько шагов… поясняет… Эд Рапп

Эд Рапп и Komatsu: интервью, 23 января 2012 г. и последующие беседы.

[Вставка] Преимущество инсайдера: « Мои противники…

Цитата по: Садахару О: Sadaharu Oh, A Zen Way of Baseball (New York: Times Books, 1984).

Двигаясь в темпе своего основного соперника — Komatsu … заложено будущее компании

О международной экспансии: ежегодные отчеты Caterpillar за 1963, 1983 и 2011 гг.

Курс доллар/йена… место дислокации Komatsu

О курсе доллар/йена:

Трудности, с которыми столкнулась… по $1,17 млн ежедневно

Финансовые потери Caterpillar: ежегодные отчеты Caterpillar за 1982, 1983, 1984 и 1985 гг.

Авторы ежегодного отчета Caterpillar за 1981… японскому коллеге

О различиях в уровне зарплат в разных странах: ежегодный отчет Caterpillar за 1981 г.

Реакция Caterpillar была… не ужесточить, а снять торговые ограничения

О том, как Caterpillar поддерживает свободную торговлю: ежегодный отчет Caterpillar за 1981 г.

Позиция Caterpillar в отношении свободной торговли… Даг Оберхелман отметил

Даг Оберхелман о торговой политике: обзор событий 2011 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2011 Year in Review).

Caterpillar часто шла… не попросила правительство США о тарифной защите

О визите президента США Барака Обамы в Caterpillar: Karen Travers, «CEO Contradicts Obama on Rehiring Employees»,

[Вставка] Лидеры Caterpillar … значения принципов свободной торговли для процветания компании

О том, как Caterpillar не просит о тарифной защите: John Pulliam, «Caterpillar CEO Decries Lack of Leadership», Peoria Journal-Star (2 апреля 2012 г.),

К счастью для Caterpillar … йена выросла чуть более чем на 50 %

Об обменном курсе доллар/йена: .

К счастью для Caterpillar … продажи Caterpillar за пределами Соединенных Штатов

О продажах за пределами США: ежегодные отчеты Caterpillar за 1981, 1985 и 1991 гг.

В первом десятилетии… Однако к 11 июля 2013 г. йена снизилась

Об обменных курсах:

В первом десятилетии… сильной японской иеной

О повышении цен на продукцию Caterpillar:  (28 сентября 2012 г.).

На самом деле, в последние годы доллар… между 2003 и 2012 гг.

О соотношении американского доллара и европейских валют:

 

Глава 4

Когда руководители Caterpillar произносят слова «Китай» или «КНР»… продавать в странах БРИК

Комментарии относительно предприятий Caterpillar за пределами Соединенных Штатов: ежегодный отчет Caterpillar за 2011 г.

К концу 2013… в китайских подразделениях компании работали около 15 000 человек

Количество работников Caterpillar в Китае: «Departure of Caterpillar Executive Linked to China Writedown – Source», Fox Business,  (на 20 января 2013 г.).

Многие из тех, кто не имеет отношения к Caterpillar … Фрэнк Креспо

Цитата Фрэнка Креспо: интервью, 23 марта 2012 г.

[Вставка] Китай потребляет

Статистика потребления в Китае: Roger Nusbaum, «China’s Share of World Commodity Consumption» (17 мая 2011 г.),

У Caterpillar долгая история… Даг Оберхелман

Даг Оберхелман о Китае: интервью, 3 февраля 2012 г.

У Caterpillar долгая история… Sany, Doosan и Hitachi

О лидирующем положении Komatsu на рынке Китая: «China’s Sany Heavy Poised for Economic ‘Golden Age’,» Reuters (28 октября 2012 г.),

У Caterpillar долгая история… впереди CAT идут Shantui, HBXG и Zoomlion

Доля Caterpillar на рынке в Китае: беседа авторов с финансовыми аналитиками и сотрудниками Caterpillar и James R. Hagerty, «Caterpillar’s Shaky Ground in China», Wall Street Journal (28 января 2013 г.), www.wsj.com

Мнение Оберхелмана… «Caterpillar в Китае» были перечислены

Предприятия Caterpillar в Китае:

Мнение Оберхелмана… «многие инвесторы с тревогой оценивают»

Стивен Фолькман о доходности Caterpillar: цитата из статьи: Bob Tita, James R. Hagerty, «Caterpillar Pushes Up Forecast as Profit Rises», Wall Street Journal, 259 (25 апреля 2012 г.),

[Вставка] Преимущество инсайдера: В течение следующих пяти лет

Стоимость ведения бизнеса в Китае и на юге Соединенных Штатов: Harold L. Sirkin, Michael Zinser, Douglas Hohner, Made in America, Again: Why Manufacturing Will Return to the U. S. (Boston: Boston Consulting Group, 2012). Авторы утверждают, что к 2015 г. стоимость ведения бизнеса в Китае будет более или менее равной таковой в южных штатах США с учетом разницы в уровне производительности и качества. Более свежее подтверждение этого мнения подробно изложено в статье: «China Starts Losing Edge as World’s Factory Floor», Wall Street Journal (16 января 2013 г.),

Многие американские фирмы-производители… В докладе Института экономической политики, выпущенном в августе 2012 г.

Институт экономической политики о валютных манипуляциях Китая: Robert E. Scott, «The China Toll», (23 августа 2012 г.), сайт Института экономической политики www.epi.org

Многие американские фирмы-производители… New York Times уверяла

New York Times о валютных манипуляциях Китая: «Times Topics: Renminbi (Yuan)», New York Times (31 мая 2012 г.), www.nytimes.com

Многие американские фирмы-производители… Министр финансов Тимоти Гейтнер уже

Министр финансов Тимоти Гейтнер о валютных манипуляциях Китая, январь 2012 г.:

Многие американские фирмы-производители… политический экономист Пол Кругман утверждал

Пол Кругман о валютных манипуляциях Китая: Paul Krugman, «Taking on China», New York Times (15 марта 2010 г.),

[Вставка] Coca-Cola … комментирует ситуацию Дэвид Брукс

Проблемы Coca-Cola в Индии: Laurie Burkitt, «China Shuts Coke Plant Over Chlorine», Wall Street Journal (30 апреля 2012 г.), www.wsj.com. Цитаты Брукса заимствованы из «Coca-Cola Apologises to China Over Excessive Chlorine Content», Times of India (5 мая 2012 г.),

Вопреки демонстративной позиции кандидатов в президенты… В этом же ключе К. Фред Бергстен

К. Фред Бергстен о валютных манипуляциях Китая: Howard Schneider, «Some Experts Say China’s Currency Is Not a Danger to the U. S. Economy», Washington Post (28 сентября 2012 г.),

Государственный капитализм… CAT работает в Китае уже более 35 лет

Рич Лавин о ведении бизнеса в Китае: интервью, 10 февраля 2012 г.

Caterpillar на самом деле давит… показатель роста очень высок

Оценка газетой Financial Times выручки китайских государственных предприятий: Simon Rabinovitch, «March of the State Presses Private Companies», Financial Times (12 ноября 2012 г.), c. 6, www.ft.com

Caterpillar хорошо известна… китайскую фирму ERA Mining Machinery

Сделка Caterpillar по приобретению Siwei: Debbie Cai, Bob Tita, «Caterpillar Finds Accounting Misconduct at Chinese Unit», Wall Street Journal (18 января 2013 г.), www.wsj.com; Ernest Scheyder, «Caterpillar Writes Off Most of China Deal After Fraud», Reuters (19 января 2013 г.), , о мнении Caterpillar относительно рынка растущих предприятий, цены, выплаченной за первоначальное поглощение, и 580-миллионном списании.

Caterpillar хорошо известна… «сознательного недобросовестного ведения бухгалтерии в течение многих лет»

«Caterpillar Takes Action to Address Accounting Misconduct at Siwei», Пресс-релиз Caterpillar, 18 января 2013 г. См. также: James T. Areddy, «Unusual Roots for Firm in Caterpillar Scandal», Wall Street Journal (20 января 2013 г.),

Покупка ERA … в 2012 г. уже достиг $64 млрд

О размере китайского рынка техники в $64 млрд: Neil Munshi, «Caterpillar Sees Stronger China Growth», Financial Times (28 января 2013 г.),

Покупка ERA … (так определяли его представители Caterpillar согласно цитате, приведенной в одной из статей агентством Reuters )

Формулировки Reuters относительно рисков: Ernest Scheyder, «Caterpillar Writes Off Most of China Deal After Fraud», Reuters (19 января 2013 г.),

Caterpillar заплатила $653,4 млн за ERA … «услуг корпоративного секретаря»

Ernest Scheyder, «Caterpillar Writes Off Most of China Deal After Fraud», Reuters (19 января 2013 г.),

Сложно поспорить с тем, что… отчетной прибыли за четвертый квартал 2012 г.

Подробно о сделке Caterpillar по приобретению компании Siwei: Debbie Cai, Bob Tita, «Caterpillar Finds Accounting Misconduct at Chinese Unit», Wall Street Journal (18 января 2013 г.),

Сложно поспорить с тем, что… пересмотреть некоторые условия

Caterpillar возвращает себе $135 млн: Bob Tita, «Caterpillar Lowers Cost of Chinese Acquisition», Wall Street Journal (16 мая 2013 г.),

Все это заставило Caterpillar сделать многочисленные выводы… использования наличных денежных средств

«Тревожные признаки»: Duncan Mavin, «Caterpillar Tracks a Wayward China Path», Wall Street Journal (28 января 2013 г.),

Во-вторых, даже несмотря на то, что, как утверждала CAT

«Жесткие и разумные» порцедуры юридической экспертизы: «Departure of Caterpillar Executive Linked to China Writedown – Source», Fox Business,  (на 20 января 2013 г.).

Наконец, хотя всегда… журнал Time отмечал в сентябре 2012 г.

Журнал Time о трудностях ведения бизнеса в Китае: Michael Schuman, «The New Great Wall of China», Time, 180 (24 сентября 2012 г.), c. 2, раздел Business.

В статье о Китае, опубликованной в журнале Bloomberg Businessweek… предостерегал западные компании

Цитата из Bloomberg Businessweek: Shaun Rein, «Foreigners in China Must Learn the Rules of the Road», Bloomberg Businessweek (14 сентября 2012 г.),

[Вставка] Инвесторов вполне удовлетворило

Курс акций Caterpillar:

Подход Caterpillar к Китаю… хорошую службу», – говорит Оберхелман

Даг Оберхелман о долгосрочных перспективах в Китае: интервью, 3 февраля 2012 г.

Даг Оберхелман – решительный лидер… Когда он замечает

Даг Оберхелман о том, что 95 % потребителей живут за пределами Соединенных Штатов: Обзор событий 2011 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2011 Year in Review).

Сегодня Caterpillar … В 2011 г. компания экспортировала из Соединенных Штатов товаров на $19,44 млрд

О том, что Caterpillar экспортировала товаров на $19,44 млрд в 2011 г.: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

Сегодня Caterpillar … близость к порту Саванны

О создании нового предприятия Caterpillar в Джорджии: James R. Hagerty, «Caterpillar Strikes a Deal to Build Georgia Plant», Wall Street Journal, 259 (18 февраля 2012 г.),

Когда Caterpillar принимает решение… кандидата и его способность

Дэвид Гуд об интернационализации Caterpillar: интервью, 26 марта 2012 г.

Взаимопонимание, сотрудничество и уважение… «ключевые ценности Caterpillar »… выдержат проверку временем

Юджин Файф о Всемирном кодексе корпоративной этики Caterpillar: интервью, 3 мая 2012 г.

Культура Caterpillar … не подходит для немецких магазинов

Проблемы Walmart: David Barstow, Alejandra Xanic von Bertrab, «The Bribery Aisle: How Wal-Mart Got Its Way in Mexico», New York Times (17 декабря 2012 г.),

 

Глава 5

В период предвыборной кампании в США осенью 2012 г.… В 2011 г. только 42,56 % сотрудников CAT

Численность сотрудников Caterpillar: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

Так что если офшоризация… Caterpillar можно назвать одним из главных злоумышленников

См.: Jordan Weissmann, «What’s Good for Caterpillar Isn’t So Great for America», The Atlantic (25 октября 2011 г.),

Важно изначально понимать… в 2011 г. было 616 000 «инсорсинговых» рабочих мест

Об иностранных заводах в Соединенных Штатах: «Top Ten States for Insourcing», Global HR News,

[Вставка] Один из наиболее любопытных

О частичном переносе производства Caterpillar обратно в США: Bob Tita, «Caterpillar to Shift Some Production to U. S.», Wall Street Journal, 258 (11 ноября 2011 г.),

В 2008 г. 4,7 % всех рабочих мест в США… следовал Коннектикут с показателем 7,1 %

О прямых иностранных инвестициях: Бюро экономического анализа, Министерство торговли США, , – суммарное количество по г. м; Статистический обзор за 2012 г. (The 2012 Statistical Abstract), подготовленный Бюро переписи населения США, – данные по штатам.

В 2008 г. 4,7 % всех рабочих мест в США… такую же работу в американском частном секторе

Мэтью Дж. Слотер о более высокой оплате труда «инсорсинговых» рабочих: «Insourcing Jobs: Making the Global Economy Work for America», Tuck School, Dartmouth College, 2004. См. также:

Caterpillar производит десятки… только в США

О видах продукции, производимой Caterpillar только в Соединенных Штатах: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

В некоторых отраслях… 337 000 новых рабочих мест в США в период с 2006 по 2010 г.

Об исследовании Американской ассоциации информационных технологий: Caron Carlson, «ITAA Study Pushes for Outsourcing», eWeek (31 октября 2005 г.),

В некоторых отраслях… Специалисты из консалтинговой фирмы McKinsey обнаружили, что в среднем компании

McKinsey о финансовых преимуществах «офшоризации»: Offshoring: Is It a Win-Win Game? (San Francisco: McKinsey, 2003), и Diana Farrell, Jaeson Rosenfeld, U. S. Offshoring: Rethinking the Response (New York: McKinsey, 2005).

В конечном счете, преимущества… фирмы размещали предприятия за границей

О сокращении рабочих мест и экономике «офшоризации»: Министерство труда США, Бюро статистики труда, ; «Extended Mass Layoffs in 2010», Доклад 1038, Бюро статистики труда, Министерство труда США, ноябрь 2011 г.; Diana Farrell, Jaeson Rosenfeld, «U. S. Offshoring: Rethinking the Response», McKinsey Global Institute (декабрь 2005 г.); и Mary Amiti, Shang-Jim Wei, «Demystifying Outsourcing: The Numbers Do Not Support the Hype over Job Losses», Finance and Development (декабрь 2004 г.), 36–39. Сиуд Амер Ахмед изучил влияние аутсорсинга на 86 производственных отраслей США между 1998 и 2004 гг. и обнаружил, что «аутсорсинг не оказал существенного влияния на рынок труда». «Outsourcing and U. S. Manufacturing Employment», Всемирный банк (июнь 2007 г.). Прекрасным подтверждением этому может служить краткий анализ 2006 г. в докладе Gregory N. Mankiw, Philip Swagel, «The Politics and Economics of Offshore Outsourcing», Рабочий доклад Национального бюро экономических исследований США (NBER) № 12398 (июль 2006 г.).

Лидеры Объединенного профсоюза рабочих автомобильной промышленности… и обычные американцы

О взглядах профсоюзных лидеров: интервью с Дэйвом Чапманом, президентом UAW-974, Ист-Пеория, Иллинойс, 23 марта 2012 г., и интервью с вышедшим на пенсию бывшим профсоюзным лидером, 2008 г.

Тем не менее, рост числа… Как обнаружил Мэтью Дж. Слотер

Мэтью Дж. Слотер об «опустошении» хозяйственной деятельности США в связи с инсорсингом: Matthew J. Slaughter, «How U. S. Multinational Companies Strengthen the U. S. Economy», круглый стол Делового совета США (United States Business Council Round Table), 2009.

Закон о борьбе с коррупцией во внешнеэкономической деятельности… местных традиций и норм деловой этики

О Законе о борьбе с коррупцией во внешнеэкономической деятельности: Министерство юстиции США,

Руководство Caterpillar извлекло уроки из… Walmart в Мексике»

О Walmart в Мексике: David Barstow, «Wal-Mart Hushed Up a Vast Mexican Bribery Case», New York Times,

Руководство Caterpillar извлекло уроки из… практики Walmart «распространились за пределы Мексики – в Китай, Индию и Бразилию»

О Walmart в Китае, Бразилии и Индии: Stephanie Clifford, David Barstow, «Wal-Mart Inquiry Reflects Alarm on Corruption», New York Times (15 ноября 2012 г.),

Председатель совета директоров и генеральный директор Даг Оберхелман быстро отреагировал… Всемирный кодекс корпоративной этики

О Кодексе корпоративной этики Caterpillar: «Наши ценности в действии: Всемирный кодекс деловой этики Caterpillar» (Our Values in Action: Caterpillar’s Worldwide Code of Conduct) (Caterpillar, 2012).

[Вставка] IBM выплатила $10 млн штрафа

IBM выплачивает присужденный штраф в размере $10 млн: «IBM to Settle Bribery Charges for $10 Million», New York Times (18 марта 2011 г.),

Когда в ноябре 2012 г. Caterpillar сама оказалась… положения Кодекса вновь начали соблюдать в обязательном порядке

Реакция Caterpillar на мошенничество в бухгалтерии Siwei: Debbie Cai, Bob Tita, «Caterpillar Finds Accounting Misconduct at Chinese Unit», Wall Street Journal (18 января 2013 г.),

Учитывая широкую географию деятельности Caterpillar … считает советник службы безопасности Мехико Макс Моралес

David Barstow, «Walmart Hushed Up a Vast Mexican Bribery Case», New York Times,

[Вставка] Еще в 1950-х гг. председатель совета директоров Caterpillar Луис Ноймиллер

Луис Ноймиллер о Caterpillar: ежегодный отчет Caterpillar за 2002 г., с. 18.

Конкуренты Caterpillar … Юджина В. Файфа, утверждающего,

Юджин В. Файф об этических принципах Caterpillar: интервью, 3 мая 2012 г.

 

Глава 6

Несмотря на безупречную репутацию Caterpillar … удивительно спокойные

Наблюдение о спокойных, мирных трудовых отношениях: интервью с Дэйвом Чапманом, президентом UAW-974, 23 марта 2012 г.

Репортеры Wall Street Journal Джеймс Р. Хагерти и Боб Тайта отмечали… не любит шутить в вопросах трудовых отношений

Caterpillar не любит шутить в вопросах трудовых отношений: James R. Hagerty, Bob Tita, «Unions Confront Rising Tide», Wall Street Journal, 259 (7 мая 2012 г.), A3. См. также: Mina Kimes, «Caterpillar’s Doug Oberhelman: Manufacturing’s Mouthpiece», Bloomberg Businessweek (16 мая 2013 г.),

Корпоративный взгляд Caterpillar … основан на двух важных принципах

Взгляд Caterpillar на трудовые отношения: интервью с Крисом Глинном, 3 февраля 2012 г.

Во-вторых, Caterpillar утверждает… 3 февраля 2012 г. объявила о своем решении закрыть завод

Перспектива снижения зарплат вдвое и вопросы конкурентоспособности: James R. Hagerty, Chip Cummins, «Caterpillar, Rio Lock Out Workers in Canada», Wall Street Journal (2 января 2012 г.),

Caterpillar , однако, в течение всего… имел «несбалансированную» структуру издержек

«Несбалансированная» структура издержек: Steve Tarter, «Two Sides to the CAT Coin», Peoria Journal-Star (12 февраля 2012 г.),

Позднее, в августе 2012… Новостные агентства сообщали, что Caterpillar навязала «кабальную сделку»

О забастовке механиков и «кабальной сделке»: Steven Greenhouse, «Caterpillar Workers Ratify Deal They Dislike», New York Times (17 августа 2012 г.),

Позднее, в августе 2012… послала профсоюзам недвусмысленный сигнал: «Отвалите!»

Цитата Перлстайна: Steven Pearlstein, «Caterpillar to Unions: Drop Dead», Washington Post (4 августа 2012 г.),

Позднее, в августе 2012… Вряд ли этот жест помог ему завоевать симпатию среди руководства Caterpillar

Поддержка, оказанная губернатором Патом Куинном механикам: «Striking Caterpillar Workers Receive Backing from Gov. Pat Quinn»,

Первым профсоюзом Caterpillar, официально зарегистрированным… в 1948 г. победил Объединенный профсоюз рабочих автомобильной промышленности (UAW)

История переговоров и количество членов UAW: Isaac Cohen, «The Caterpillar Labor Dispute and the UAW, 1991–1998», Labor Studies Journal, 27 (зима 2003 г.), 77–99.

В период между 1948 и 1980… когда компания снова начала терять деньги

О потере денег Caterpillar, о Komatsu и типовых трудовых соглашениях: Toby Eckert, «CAT vs. UAW: Pattern Bargaining at Issue», Illinois Issues (март 1992 г.), интернет-библиотека Illinois Periodicals Online, . Эккерт ранее работал корреспондентом Peoria Journal-Star в Спрингфилде.

Ей предстояло потерять $404 млн… затраты на рабочую силу у ее японского конкурента Komatsu были на 30 % ниже, чем у CAT

Затраты на рабочую силу у Komatsu на 30 % ниже: ежегодный отчет Caterpillar за 1984 г.

В 1991 г. типовой договор… выплат в течение последующих двух лет

Предложение UAW по коллективному трудовому соглашению: Toby Eckert, «CAT vs. UAW: Pattern Bargaining at Issue», Illinois Issues (март 1992 г.), интернет-библиотека Illinois Periodicals Online, www.lib.niu.edu/1991/ii920315.html. Эккерт ранее работал корреспондентом Peoria Journal Star в Спрингфилде.

[Вставка] Как все изменилось… изъявили желание получить работу на предприятии

Зарплаты, предлагаемые в Манси, штат Индиана: AllGov, «Caterpillar Closes 62-Year-Old Plant in Canada to Take Advantage of Cheaper, Non-Union Labor in Indiana» (14 февраля 2012 г.),

Caterpillar упорно противилась. с точки зрения Caterpillar, неактуальным

Caterpillar и типовые коллективные трудовые договоры: Toby Eckert, «CAT vs. UAW: Pattern Bargaining at Issue», Illinois Issues (март 1992 г.), интернет-библиотека Illinois Periodicals Online, , и интервью с Дональдом Файтсом, 17 февраля 2012 г.

Примечательно, что по другую сторону… те же объемы производства, что и в 1979 г.

Снижение числа членов UAW: «UAW Calculated Wrong on Strike: Both Company, Public Surprised It», Chicago Tribune (8 сентября 1992 г.),

В любом случае, переговорщики… их личном бюджете и семьях

Забастовка UAW 1991 г. и воспоминания о забастовке 1982 г.: Peter T. Kilborn, «Caterpillar’s Trump Card: Threat of Permanently Replacing Strikers Gave Company Advantage Against Union», New York Times (16 апреля 1992 г.),

Однако 7 ноября 1991 г. Caterpillar удивила профсоюз… ограничить последствия забастовки».

О том, как локаут удивил рабочих и нейтрализовал UAW: «UAW Calculated Wrong on Strike: Both Company, Public Surprised It», Chicago Tribune (8 сентября 1992 г.),

В начале спора… меньше 40 000, выплачиваемых ее конкурентом Deere

Первоначальное предложение Caterpillar о разрешении спора: Peter T. Kilborn, «Caterpillar’s Trump Card: Threat of Permanently Replacing Strikers Gave Company Advantage Against Union», New York Times (16 апреля 1992 г.),

В начале спора… «ликвидирует Caterpillar »

Заявление, приписываемое Оуэну Биберу: интервью с А. Дж. Расси и интервью с Джеральдом Флаэрти, оба состоялись 29 октября 2012 г.

Отсутствие ответа UAW… зашли в «тупик»

Переговоры зашли в тупик: Stephen Franklin, Three Strikes: Labors Heartland Losses and What They Mean for Working Americans (New York: Guilford Press, 2001). В книге Фрэнклина великолепно описаны обстоятельства забастовки на заводе Caterpillar в Декатуре, штат Иллинойс.

Свой вклад в работу… Секретариуправляли техникой

Рональд Бонати и А. Дж. Расси работали на производственной линии: интервью с Расси, 29 октября 2012 г.

Когда стало известно… телефонных звонков от кандидатов на различные должности

О телефонных звонках от заинтересованных кандидатов на вакантные должности и изменении баланса сил: Jonathan P. Hicks, «Caterpillar and Union Agree to Meeting», New York Times (11 апреля 1992 г.),

Когда стало известно… наняв большую группу сварщиков

О найме сварщиков с побережья Мексиканского залива: интервью с A. Дж. Расси, 29 октября 2012 г.

Когда стало известно… ослабив профсоюзы

О балансе сил, сместившемся в пользу компаний: Peter T. Kilborn, «Caterpillar’s Trump Card: Threat of Permanently Replacing Strikers Gave Company Advantage Against Union», New York Times (16 апреля 1992 г.),

[Вставка] Спасибо, Господи, за «Завод с большим будущим»

Джеральд Флаэрти о PWAF: интервью, 29 октября 2012 г.

Сотрудники UAW… не мог выявить каких-либо отличий, равно как и его клиенты

Замечание Питера Холта о качестве: интервью, 30 марта 2012 г. В подтверждение см.: «An Interview with Tony Green», Interbusiness Issues (сентябрь 1994 г.), . Грин был президентом UAW-974 с 1984 по 1990 г.

Дональд Файтс тогда… Наша проблема – не предложение, а спрос

Заявление Дональда Файтса о том, что CAT не теряет объема продаж, и комментарии Билла Касстевенса на заседании совета директоров: Jonathan P. Hicks, «Union Leader Takes Case to Stockholders», New York Times (9 апреля 1992 г.),

Дональд Файтс тогда… вещей, не соответствующих действительности».

Уверение Билла Касстевенса о том, что Файтс не был честен в своих заявлениях: Jonathan P. Hicks, «Union Leader Takes Case to Stockholders», New York Times (9 апреля 1992 г.),

Возможно, это был… желчными высказываниями и подчас сквернословием

История переговоров, 1991–1998 гг.: Michael H. Cimini, «Caterpillar’s Prolonged Dispute Ends», Compensation and Working Conditions, 3 (осень 1998 г.), 4–11.

14 апреля 1992… заявил, что переговоры должны продолжиться

Подробно о забастовке и обвинениях компании в неправомерных действиях: Michael H. Cimini, «Caterpillar’s Prolonged Dispute Ends», Compensation and Working Conditions, 3 (осень 1998 г.), 4–11.

14 апреля 1992… достигать 40 %

Производство упало, согласно приблизительным оценкам, на 40 %: Stephen Franklin, Three Strikes: Labor’s Heartland Losses and What They Mean for Working Americans (New York: Guilford Press, 2001).

Общественное мнение… оспаривал профсоюз, не представляя, однако, никаких цифр

Подробнее о забастовке и предложениях: Michael H. Cimini, «Caterpillar’s Prolonged Dispute Ends», Compensation and Working Conditions, 3 (осень 1998 г.), 4–11.

В 1993 г. Caterpillar … Пришлось смириться с поражением».

О возвращении рабочих UAW к своим трудовым обязанностям и заявлениях рабочих о том, что профсоюз проиграл: «Union Leaders Give Up on Caterpillar Strike», New York Times (4 декабря 1995 г.),

В ходе забастовки 1994… неправомерные действия Caterpillar в области трудовых отношений

Причина забастовки – неправомерные действия в области трудовых отношений: Michael H. Cimini, «Caterpillar’s Prolonged Dispute Ends», Compensation and Working Conditions, 3 (осень 1998 г.), 4–11.

Тем временем Caterpillar … договорились о долгосрочном шестилетнем соглашении

Соглашение, подписанное в 1998 г.: «UAW. Members Back Contract With Caterpillar, First Since ‘91», New York Times (23 марта 1998 г.),

Корреспондент Los Angeles Times … «пережитком другой эпохи»

Забастовка как пережиток предыдущей эпохи: Donald W. Nauss, «UAW Dispute with Caterpillar Just Crawls Along», Los Angeles Times (5 июля 1994 г.),

[Вставка] Тони Грин был… враждебную линию поведения в отношениях с руководством CAT

Тони Грин о переговорах и UAW-974: «Interview with Tony Green», Interbusiness Issues (сентябрь 1994 г.),

По словам Associated Press … похвастаться, кроме собственного выживания».

Оценка, данная корреспондентами Associated Press контракту 1998 г.: Christopher Wills, «UAW OKs 6-Year Caterpillar Contract», (23 марта 1998 г.), . Некоторые обозреватели посчитали контракт победой профсоюза. См.: Isaac Cohen, «The Caterpillar Labor Dispute and the UAW, 1991–1998», Labor Studies Journal, 27 (зима 2003 г.), 77–99. Однако это мнение не было единогласным. См.: Victor G. Devinatz, «A Heroic Defeat: The Caterpillar Labor Dispute: 1991–1998», Labor Studies Journal, 30 (лето 2005 г.), 1–18.

Несмотря на предпринятые решительные усилия… Дональд Файтс

Заявление Дональда Файтса о том, что Caterpillar не собиралась раскалывать профсоюз: Jonathan P. Hicks, «Union Leader Takes Case to Caterpillar Stockholders», New York Times (9 апреля 1992 г.),

Несмотря на предпринятые решительные усилия… «Кто будет управлять заводом?»

Дональд Файтс о том, кто будет управлять Caterpillar: интервью, 17 февраля 2012 г.

Этот перелом не произошел бы… как нам позднее сказал Файтс

Наблюдение Дональда Файтса о риске, связанном с должностью генерального директора: интервью, 17 февраля 2012 г.; мнение о «приемлемых» трудовых отношениях: интервью с Дэйвом Чапманом, президентом UAW-974, 23 марта 2012 г.

В любом случае… «приемлемое и, вероятно, такое благоприятное, каким оно никогда ранее не было»

Приемлемые трудовые отношения: интервью с лидерами и членами UAW, 2012 г.

Во-первых, Caterpillar всеми силами стремится… Глинн говорит: «Мы стараемся управлять

Крис Глинн об управлении трудовыми отношениями, при котором работникам не понадобятся сторонние организации: интервью, 3 февраля 2012 г.

Стратегия CAT заключается в том, чтобы управлять настолько хорошо… получить конструктивный ответ

Рассуждения о подходе Caterpillar к трудовым отношениям: основаны на материалах интервью с Крисом Глинном, 3 февраля 2012 г.

Ежегодно… «в этом нет нечего сверхъестественного»

Мнение Криса Глинна о том, что здесь нет ничего сверхъестественного: интервью, 3 февраля 2012 г.

Во-вторых, Caterpillar … известны под общим названием «Здоровый баланс»

Даг Оберхелман о медицинских программах и затратах на здравоохранение: интервью, 3 февраля 2012 г.

Еще одним действенным способом… решение 2008 г. о запрете курения

Политика компании в отношении курения и обвинения в неправомерных действиях в области трудовых отношений: Jeff Muniz, «Workers Protest Caterpillar Smoking Ban», WEEK-TV News 25 (15 июля 2010 г.),

В-шестых, Caterpillar знает… вопросы, которые могут быть подняты на таких переговорах, присвоив каждому категорию от P1 до P5

Категории тем для переговоров P1 – P5: интервью с Крисом Глинном, 3 февраля 2012 г.

В марте 2011 г. крупнейший производитель пассажирских самолетов Boeing… был вовлечен в серьезный спор с Национальным советом по трудовым отношениям

Boeing и NLRB: Steven Greenhouse, «Labor Board Drops Case Against Boeing After Union Reaches Accord», New York Times (9 декабря 2011 г.),

Caterpillar также настаивала… получать производственные ресурсы там и тогда, где и когда ей это представится целесообразным

Контрактные условия, которые обеспечивают гибкость Caterpillar в принятиии решений: интервью с Крисом Глинном, 3 февраль 2012 г.

Существует немало людей… «сценарий Гоббса»

Сценарий Гоббса: Martin Regg Cohn, «How Canada Let Caterpillar Strip a Plant Clean», Toronto Star (4 февраля 2012 г.),

Существует немало людей… «опасные прецеденты»

Опасные прецеденты: Майк Моффатт, экономист из Университета Западной Онтарио, цитируется по: Linda Nguyen, «Caterpillar Tactics ‘Dangerous Precedent’», Montreal Gazette (27 января 2012 г.),

Существует немало людей… апогей взбесившейся глобализации

О «взбесившейся глобализации»: Martin Regg Cohn, «The Caterpillar Crisis Now Is Canada’s Crisis», Toronto Star, (25 января 2012 г.),

 

Глава 7

У конкурентов Caterpillar нет сомнений… они преданы Caterpillar, как я не знаю кто»

Цитата дилера Cummins: интервью с дилером Cummins, пожелавшим сохранить анонимность, 7 июня 2011 г.

Одним из «бонусных» позитивных последствий… Дилеры (в 2012 г. их было 189)

Данные о дилерах Caterpillar: Обзор событий 2012 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2012 Year in Review).

Поскольку дилеры Caterpillar … превратились в стратегических и тактических партнеров компании

Отношения между Caterpillar и дилерами больше похоже на партнерство: интервью с Джимом Паркером, 14 марта 2012 г.

Поскольку дилеры Caterpillar … продавать товар клиентам напрямую, минуя наших дилеров

Дональд Файтс о том, что в продажах нельзя обойтись без дилеров: gmx.xmu.edu.cn/ews/business/pmarketing/chapter12.htm

В этой связи в 1980-х… очень сложно повторить

Дональд Файтс о конкурентном преимуществе дилерской сети и результатах посещения компаний в 1980-х гг.: интервью, 17 февраля 2012 г.

При этом польза от таких отношений между компанией и дилерами… со временем приносит дивиденды

Дональд Файтс о продажах оборудования как будущего источника доходов: интервью, 17 февраля 2012 г.

При этом польза от таких отношений между компанией и дилерами… отдельных видов техники упали на целых 62 %

Падение продаж в период Великой рецессии: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

Получить точную информацию… Finning International

Данные по Finning: Salman Partners, «Finning International, Inc.», (14 декабря 2012 г.), www.salmanpartners.com

Еще одним открытым акционерным обществом среди дилерских центров Caterpillar является Toromont

Данные по Toromont: Canaccord Genuity, «Toromont Industries, Ltd.», (14 октября 2012 г., www.canaccordgenuity.com

Таблица 7.2 содержит… расположены в 182 странах

Данные по дилерам: Обзор событий 2012 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2012 Year in Review), и Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar.

Дилеры Caterpillar известны… Питер Холт отмечает: «Моего прадеда

Цитата Питера Холта: Working as One: The Enduring Partnership of CAT Dealers and Caterpillar, 2006, c. 15.

Дилеры Caterpillar известны… Блэйк Куинн из Quinn Group

Цитата Блэйка Куинна: Working as One: The Enduring Partnership of CAT Dealers and Caterpillar, 2006, c. 8.

Если все это ошибочно… вольтеровского «Кандида»

Вольтер: «Кандид» (Candide, The Complete Tales of Voltaire, William Walton, trans. (New York: H. Fertig, 1990)).

В отличие от многих… Джим Паркер из Carter Machinery

Цитата Джима Паркера: интервью, 14 марта 2012 г.

В отличие от многих… Дональд Файтс в 1996 г. заметил

Дональд Файтс о доверии между Caterpillar и ее дилерами: Caterpillar, Working as One: The Enduring Partnership of CAT Dealers and Caterpillar, 2006, c. 15.

Эдвард Раст… «первоклассную цепочку обратной связи»

Цитата Эдварда Раста: интервью с Эдвардом Б. Растом мл., 23 января 2012 г.

Джеральд Флаэрти, вышедший на пенсию… должны сделать, чтобы успешно конкурировать с Komatsu

Джеральд Флаэрти о клиенте Caterpillar: интервью с Флаэрти, 29 октября 2012 г.

Независимо от того, где… По всему миру дилеры с готовностью представляют его

Цитата Тома Гэйлса: Caterpillar, Working as One: The Enduring Partnership of CAT Dealers and Caterpillar, 2006, c. 21.

В конечном счете настойчивость Caterpillar … дилер из Бразилии Педро Эстева

Цитата Педро Эстевы: Caterpillar, Working as One: The Enduring Partnership of CAT Dealers and Caterpillar, 2006, c. 16.

Дилеры также ожидают… в системах CAT используются более 500 000 различных деталей

Питер Холт о запасах: интервью, 30 марта 2012 г.

Бесспорный успех дилерской сети Caterpillar … дилерскую сеть наподобие той, которая есть у Caterpillar

Цитата конкурента Caterpillar, пожелавшего сохранить анонимность: интервью, 19 сентября 2012 г.

Таким образом, выражаясь простым экономическим языком… на ранних этапах развития

Прорыв Sany на рынок Соединенных Штатов: «Sany Committed to U. S. Market», Wall Street Journal, 259 (30 октября 2012 г.), A16.

В 1926 г. команда… отношения, основанные на «взаимном уважении»

Наблюдение об отношениях компании и дилеров в 1926 г.: Across the Table: Caterpillar Tractor Co. and Its Dealers in the United States and Canada, c. 12. Первоначально опубликовано Caterpillar в 1926 г.; переиздано в 2011 г., gmx.xmu.edu.cn/ews/business/pmarketing/chapter12.htm

 

Глава 8

«Каждый привнес что-то свое»

Дэвид Гуд о качествах генеральных директоров Caterpillar: интервью с Дэвидом Гудом, 26 марта 2012 г.

Глен Бартон, руководивший Caterpillar с 1999 по 2004 гг.

О Глене Бартоне: www.referenceforbusiness.com/biography/A-E/Barton-Glen-A-1939.html#ixzz2CDthI4bl

Отдадим удаче должное… встречаются колоссы на глиняных ногах

О колоссах на глиняных ногах: осылка к Ветхому завету (Книга пророка Даниила 2:31–33), отражающая сожаление о том, что даже короли и герои имеют слабые стороны, способные их погубить.

Ни один совет не застрахован… большинство презентаций делают президенты и вице-президенты группы

О том, кто делает большинство презентаций на заседаниях совета директоров Caterpillar: интервью с Эдвардом Растом, 23 января 2012 г.

Самой очевидной опасностью… компания вынуждена была объявить о банкротстве

Пример Motorola: Rajul Pandita, «Diseconomies of Scale», www.buzzle.com/articles/diseconomies-of-scale.html

Существует ряд эмпирических… это превосходство с течением времени становилось все заметнее

Подтверждение преимуществ назначения генеральных директоров из числа собственных сотрудников компании: James S. Ang, Gregory L. Nagel, «Outside and Inside Hired CEOs: A Performance Surprise», 2011, www.docstoc.com/docs/79071183/Outside-and-inside-hired-CEOs-A-performance-surprise

Существует ряд эмпирических… указывают на противоположную тенденцию

О президентах вузов: James L. Fisher, James V. Koch, The Entrepreneurial College President (Westport, CT: Praeger, 2004).

Несмотря на это… приятелями для руководства

Юджин Файф о роли членов совета директоров: интервью с Юджином Файфом, 3 мая 2012 г.

Несмотря на это… зеленый свет и одобрили сделку

Юджин Файф о поглощении Bucyrus: интервью с Юджином Файфом, 3 мая 2012 г.

[Вставка] Сравните товарную политику у Caterpillar

Зависимость Apple от продукции и курс акций: Michael Wolff, «Is the Age of Apple Ending?» USA Today (12 ноября 2012 г.), 1B; о курсе акций: http://finance.yahoo.com/q/hp?s=AAPL&a=8&b=7&c=1984&d=6&e=12&f=2013&g=d&z=66&y=396

Мы уже говорили… методологии принятия решений

Глен Бартон о «шести сигмах»: ежегодный отчет Caterpillar за 2000 г., с. 1.

Мы уже говорили… за пять лет

Сокращение операционных издержек на $1 млрд: ежегодные отчеты Caterpillar за 2000–2004 гг.

Серьезные расходы Caterpillar … говорит Роб Вертхаймер из Vertical Research Partners

Роб Вертхаймер о качестве: интервью, 26 ноября 2012 г.

[Вставка] Boeing , одной из компаний «большой десятки»… запретило полеты самолетов «Dreamliner» по всему миру

Запрещение полетов «Dreamliner»: Jon Ostrower, Andy Pasztor, Yoree Koh, «All Boeing Dreamliners Are Grounded World-Wide», Wall Street Journal (17 января 2013 г.), www.wsj.com

Сколько мы себя помним… шаг, который может показаться недальновидным

О ценообразовании в Caterpillar: Christopher Bartlett, Susan Ehrlich, «Caterpillar, Inc.: George Schaeffer Takes Charge», пример для анализа в Гарвардской школе бизнеса (Harvard Business School Case) № 9-930-036, 1989 г., новая редакция – 1991 г.

Сколько мы себя помним… При возврате старой продукции CAT покупатели получают новую со скидкой

80 % ранее проданной техники возвращается в фирму: интервью с Кеном Адамсом, вице-президентом CAT Financial, 6 февраля 2012 г.

[Вставка] В отличие от Caterpillar , в IBM

Доходы IBM от сервисного обслуживания: «IBM Reports 2013 First-Quarter Results», IBM News Room (18 апреля 2013 г.), www-03.ibm.com/press/us/en/pressrelease/40878.wss

Одним из показателей, свидетельствующих о неизменности решения Caterpillar … у большинства ее конкурентов

Расходы Caterpillar на НИОКР: ежегодные отчеты Caterpillar за 2010–2012 гг.

Одним из показателей, свидетельствующих о неизменности решения Caterpillar … подтверждается 6500 действующих патентов, имеющихся в ее активе

Статистика НИОКР: интервью с Таной Атли, бывшим техническим директором и вице-президентом Caterpillar по развитию продукции и глобальным технологиям, 10 февраля 2012 г.

Хотя Caterpillar ревностно… продающихся по высоким ценам

Caterpillar и ее основной бренд: www.caterpillar.com/brands

Хотя Caterpillar ревностно… оборудование, например колесные погрузчики

Caterpillar и SEM: www.caterpillar.com/brands/sem

[Вставка] Президент группы Caterpillar Эд Рапп

Эд Рапп о значении Китая: Colum Murphy, «Caterpillar Strategy in China: Go Low», Wall Street Journal, 259 (28 ноября 2012 г.), www.wsj.com

По оценке Колума Мерфи

Значение низкоценового сегмента рынка: Colum Murphy, «Caterpillar Strategy in China: Go Low», Wall Street Journal, 259 (28 ноября 2012 г.), www.wsj.com

Сегодня у Caterpillar около 30 различных брендов

О количестве брендов: сайт Caterpillar сообщает о 21-м отдельном бренде, однако некоторые наши собеседники говорили о том, что существует около 30 отдельных брендов Caterpillar.

Сравните решение по брендингу… Bucyrus в 2011 г.

Поглощение Bucyrus и изменение названия на Caterpillar: интервью с Дагом Оберхелманом, 2 февраля 2012 г., и интервью с Луисом де Леоном, 20 февраля 2012 г.

Мы побывали в бывшей штаб-квартире… отсутствие работы нам не грозит»

Анонимная цитата рабочего Bucyrus: посещение бывшего завода Bucyrus в Саус-Милуоки, штат Висконсин, 20 февраля 2012 г.

Деятельностью Caterpillar -Bucyrus … с тех пор покинул компанию

Увольнение Луиса де Леона: James T. Areddy, «Caterpillar Unit in Scandal Has Unusual Roots», Wall Street Journal (20 января 2013 г.), www.wsj.com

Деятельностью Caterpillar -Bucyrus … китайской «дочке» — ERA Mining Machinery

Луис де Леон о слиянии: интервью, 20 февраля 2012 г.

У Caterpillar есть причины защищать свой бренд

Стоимость бренда Caterpillar в 2011 г.: www.interbrand.com/en/best-global-brands/2012/Best-Global-Brands-2012.aspx

В рейтинге «самых успешных компаний мира» по версии журнала Fortune в 2012 г.

Самые успешные компании в 2012 г.: www.money.cnn.com/magazines/ fortune/most-admired/2012/snapshots/81.html

 

Глава 9

[Название главы] Когда земля горит под ногами

Метафора «когда земля горит под ногами»: доклад/книга Кевина Джованетто «Гигантские шаги» (Kevin Giovanetto, Giant Steps (Peoria, IL: Caterpillar, 2002), c. 19). Эд Рапп, нынешний президент группы Caterpillar, также в свое время использовал эту метафору.

В 2000 г. Caterpillar … $1,05 млрд прибыли при общем объеме продаж в $20,18 млрд

Совокупный объем продаж и выручки, прибыль Caterpillar в 1991 и 1998–2002 гг.: ежегодные отчеты Caterpillar.

В 2000 г. Caterpillar … находилась «в застое»

Мнение Глена Бартона о стагнации: доклад/книга Кевина Джованетто «Гигантские шаги» (Kevin Giovanetto, Giant Steps (Peoria, IL: Caterpillar, 2002)). Джованетто, консультант, нанятый Caterpillar, написал три неопубликованных доклада/книги о событиях, имевших место в компании в этот период. Его комментарии представляют собой кладезь информации и точные наблюдения относительно деятельности Caterpillar. Глен Бартон написал вступление к книге и отметил, что она позволит читателям «пережить наше путешествие в мир “шести сигм”», с. 6.

Кевин Джованетто, консультант Caterpillar … во внутреннем докладе Caterpillar под названием «Гигантские шаги»

19 декабря 2000 г., совещание, на котором обсуждался метод «шести сигм»: доклад/книга Кевина Джованетто «Гигантские шаги» (Kevin Giovanetto, Giant Steps (Peoria, IL: Caterpillar, 2002)).

[Вставка] «Дьявол кроется в мелочах

Слова Джерома Хэмилтона о «дьяволе в мелочах»: интервью, 21 февраля 2013 г.

Каким образом «шесть сигм» связаны с программами бережливого производства

Родоначальники теории бережливого производства: о методике бережливого производства написано многое. Хороший обзор можно найти в книге: Stephen A. Ruffa, Going Lean: How the Best Companies Apply Lean Manufacturing Principles to Shatter Uncertainty, Drive Innovation, and Maximize Profits (New York: AMACOM, 2008).

Суть бережливости заключается в устранении потерь… получила известность как «Производственная система “Тойоты”» (TPS)

Производственная система «Тойоты»: TPS была описана и проанализирована тысячи раз. Одно из первых и наиболее известных описаний – см.: Taiichi Ohno, Toyota Production System: Beyond Large-Scale Production (Cambridge, MA: Productivity Press, 1988). Тайити Оно был инженером в Toyota и считается одним из главных создателей TPS.

Фрэнк Креспо – директор по снабжению Caterpillar

Фрэнк Креспо о снабжении в Caterpillar: интервью, 23 марта 2012 г. и 8 февраля 2013 г.

Caterpillar не была первой… интересные примеры для сравнения

Общая выручка и TEV у GE и 3M: данные по общей выручке: www.yahoofinance.com; показатели TEV рассчитаны авторами.

Джеффри Иммельт возглавил GE … более прибыльным курсом

Среди тех, кто помог нам понять, в чем заключается основа успеха «шести сигм» в GE, были Том Куидлен, президент и генеральный директор подразделения Corporate Finance в GE Capital; Пол Фиан, старший управляющий директор GE Corporate Lending, и Дастин Вайнбергер, старший вице-президент GE Capital.

3M сейчас руководит

Экономия 3M благодаря «шести сигмам»: беседа за обедом с Инге Тулином, генеральным директором и председателем совета директоров 3M, в его первый день на этой должности, 7 февраля 2012 г.

3M сейчас руководит… 3M может говорить о том, что избежала издержек на сумму $1 млрд

Опыт 3M в области «шести сигм»: среди тех, кто помог нам понять, в чем заключается основа успеха «шести сигм» в 3M, были исполнительный вице-президент Майк Роман и вице-президент Джим Фолл.

В декабре 2000 г. Глен Бартон убедил… выполнить четыре задачи

Задачи, поставленные Гленом Бартоном: интервью, 6 февраля 2012 г., и доклад/книга Кевина Джованетто «Гигантские шаги» (Kevin Giovanetto, Giant Steps (Peoria, IL: Caterpillar, 2002)).

[Вставка] «Думаю, это был смелый шаг

Замечание Эда Раппа: интервью, 8 февраля 2013 г.

Читатель уже знает, чем закончилась эта история… в 2006 г. на 24,2 %

Показатели продаж, чистого дохода и прибыли до уплаты налогов Caterpillar: Рейчел Поттс, Отдел по связям с общественностью Caterpillar. Процент прибыли до уплаты налогов от продаж в 2002 г. взят из ежегодного отчета за 2002 г. Показатели за 2005 г. взяты из отчетности Caterpillar по форме 10-K за 2005 г.

 

Глава 10

Существует почти непреодолимая тенденция… сэндвич с ребрышками «макриб»

Примеры из практики McDonald’s: Peter Bloom, «Diversification Can Be Deadly», Washington Business Journal (21 июня 2011 г.), www.bizjournals.com/washington/fedbiz_dialy/2011/06/diversification-can-be-deadly.html и www.foodnetworkhumor.com

Общим признаком продуктовой экспансии McDonald’s

Годовая прибыль по акциям McDonald’s: Spencer Jakab, «McDonald’s 300-Billionth Burger Delayed», Wall Street Journal (23 января 2013 г.), www.wsj.com

[Вставка] К началу 2013 г. McDonald’s продала более 300 млрд

Количество франшизных компаний McDonald’s: www.entrepreneur.com/franchises/mcdonalds/282570–0.html

Увы, не всегда все складывается так удачно… National Semiconductor

Неудачная диверсификация National Semiconductor: Peter Bloom, «Diversification Can Be Deadly», Washington Business Journal (21 июня 2011 г.), www.bizjournals.com/washington/fedbiz_dialy/2011/06 / diversification-can-be-deadly.html

Увы, не всегда все складывается так удачно… Northrup Grumman

Northrup Grumman уходит из судостроения в 2011 г.: http://defense-update.com/20110401_northrop-grumman-shipbuilding.html

Увы, не всегда все складывается так удачно… Hewlett-Packard очень удивилась

Hewlett-Packard и Autonomy Corporation: Ben Worthen, Paul Sonne, Justin Scheck, «Long Before H-P Deal, Autonomy’s Red Flags», Wall Street Journal (26 ноября 2012 г.), www.wsj.com

Какое отношение эти примеры… CAT получает весьма приличную прибыль от этих продаж

Доля прибыли от продаж компрессоров Caterpillar: интервью с Робом Вертхаймером, 26 ноября 2012 г.

Многие фирмы тяжелой промышленности… Delta Airlines сделала шаг, привлекший внимание общественности, – приобрела нефтеперерабатывающий завод

Покупка нефтеперерабатывающего завода компанией Delta: Jad Mouawad, «Delta Buys Refinery to Get Control of Fuel Costs», New York Times (30 апреля 2012 г.), www.nytimes.com

Многие фирмы тяжелой промышленности… Alcoa , например, занимала доминирующее положение

Влияние Alcoa на рынке бокситов и алюминия: George David Smith, From Monopoly to Competition (Cambridge, UK: Cambridge University Press, 1988).

Caterpillar имеет выдающиеся показатели… «мы не выпускаем холодильники!»

Кент Адамс о холодильниках: интервью, 6 февраля 2012 г.

Хотя некоторые первоначально бледнели… она потратила $8,8 млрд на Bucyrus

О нынешней стоимости поглощения Bucyrus и доле прибыли от послепродажного обслуживания: интервью с Джоэлом Тиссом из BMO Capital, 26 ноября 2012 г., и Робом Вертхаймером, 26 ноября 2012 г.

[Вставка] До своего приобретения Caterpillar компания Bucyrus

Прибыль Bucyrus и 45 % выручки CAT в горнодобывающем секторе, приходящиеся на послепродажную деятельность: интервью с Робом Вертхаймером, Vertical Research Partners, 26 ноября 2012 г.

Инвесторы и аналитики с Уолл-стрит… героем мультфильма «Веселые мелодии» Хитрым Койотом

Сравнение Caterpillar с Хитрым Койотом: интервью с Джоэлом Тиссом, BMO Capital, 26 ноября 2012 г.

Инвесторы и аналитики с Уолл-стрит… Другие аналитики, такие как Роб Вертхаймер

«Раздувание» уровня запасов: интервью с Робом Вертхаймером, Vertical Research Partners, 26 ноября 2012 г.

Негласной целью генеральных директоров Caterpillar … диверсификация источников выручки и доходов компании

Caterpillar диверсифицирует свои потоки прибыли: интервью с Джоэлом Тиссом, BMO Capital, 26 ноября 2012 г., – о 60 %; и Trefis, анализ Caterpillar, 10 октября 2012 г., – о 20,9 %, www.trefis.com/company?hm=CAT. trefis#

Негласной целью генеральных директоров Caterpillar … Trefis подсчитали, что до 60 %

Доля прибыли Caterpillar: Trefis, анализ Caterpillar, 10 октября 2012 г., www.trefis.com/company?hm=CAT.trefis#

Среди четырех основных фронтов наступления Caterpillar … Чтобы изменить сложившуюся ситуацию, CAT придется приложить немало усилий

О перспективах роста и доле на китайском строительном рынке: интервью с Джоэлом Тиссом, BMO Capital, 26 ноября 2012 г.

И напротив, если верить Робу Вертхаймеру

Доля Caterpillar на нефтегазовом и горнодобывающем рынках: интервью с Робом Вертхаймером, Vertical Research Partners, 26 ноября 2012 г.

Caterpillar имеет в своем составе структуру Caterpillar Financial

Размеры, клиентская база Caterpillar Financial и ее сравнение с GE Capital: интервью, Кент Адамс, 6 февраля 2012 г.

Caterpillar Financial всегда концентрировала внимание… Как выразился Адамс

О роли Caterpillar Financial: интервью с Кентом Адамсом, 6 февраля 2012 г.

Сведения, предоставленные Caterpillar … квалифицированы как «необслуживаемые»

Необслуживаемая финансовая дебиторская задолженность: отчет Caterpillar по форме 10-Q, представленный в Комиссию по ценным бумагам и биржам, 30 сентября 2012 г.

Caterpillar отрицает, что следует «южной стратегии»… даже не употребляет этот термин

Джордж Боуз о «южной стратегии»: цитата из статьи Steve Tarter, «Despite CAT Moves, Illinois Still Remains Company’s Production Hub», Peoria Journal-Star (27 февраля 2012 г.), www.pjstar.com

Caterpillar отрицает, что следует «южной стратегии»… Среди самых разнообразных обозревателей, наклеивавших этот ярлык

Упоминания «южной стратегии» в СМИ: «Caterpillar Picks Athens, GA for Another Plant», (18 ноября 2012 г.), www.sb-d.com/Issues/Winter2012/SouthernAutoCorridorcomNews/tabid/472/Default.aspx; «Caterpillar Picks Athens, GA», (27 февраля 2012 г.), www.southernautocorridor.com; Mathew Burns, «Caterpillar Rolls Into Lee County», (24 июня 1996 г.), www.webcitation.org/mainframe.php; John Bussey, «An Engine Down South», (4 июля 2012 г.), «CAT Continues Its ‘Southern Strategy’», www.bizjournals.com, (13 августа 2010 г.); цитата Джорджа Боуза из статьи: Steve Tarter, «Despite CAT Moves, Illinois Still Remains Company’s Production Hub», (27 февраля 2012 г.), www.pjstar.com; «Caterpillar, Inc.», www.wikipedia.com (на 18 ноября 2012 г.).

Что представляет собой законодательство, дающее «право на работу»

Определение терминов из законодательства о «праве на работу»: http://legal-dictionary.thefreedictionary.com / Right-to-Work+Laws

Снижение влияния профсоюзов… наиболее организованными профсоюзами и Демократической партией США

Финансовые вложения профсоюзных организаций: Tom McGinty, Brody Mullins, «Political Spending by Unions Far Exceeds Direct Donations», Wall Street Journal (10 июля 2012 г.), www.wsj.com

[Вставка] Использование профсоюзных взносов в политических целях

Постановление Верховного суда США: дело Communications Workers of America v. Beck, 487 U. S. 735 (1988).

[Вставка] После того как штат Мичиган

Neil Shah, Ben Casselman, «Laws’ Scant Effect on Wages», Wall Street Journal (11 декабря 2012 г.), www.wsj.com

Обычно зарплаты рабочих в штатах с «правом на работу» несколько ниже

Более низкие зарплаты в штатах с «правом на работу»: Neil Shah, Ben Casselman, «‘Right to Work’ Economics», Wall Street Journal, 259 (15 декабря 2012 г.), A3; Elise Gould, Heidi Shierholz, «The Compensation Penalty of ‘Right to Work’ Laws», информационный документ Института экономической политики № 299 (Economic Policy Institute Briefing Paper #299), (17 февраля 2011 г.). См. также: Lonnie K. Stevans, «The Effect of Endogenous Right-to-Work Laws on Business and Economic Conditions in the United States: A Multivariate Approach», Review of Law and Economics, 5 (1), 2007, 595–614. В обоих исследованиях авторы делают более четкие выводы по данному вопросу, чем многие другие экономисты. Гулд и Ширхольц отмечают, что «очень сложно выделить влияние одного направления государственной политики на уровень зарплат в рамках экономики штата» (с. 9). Именно поэтому выводы все еще представляются неочевидными.

Обычно зарплаты рабочих… как сообщает Peoria Journal Star

Более низкий уровень зарплат в Техасе: Steve Tarter, «Two Sides to the CAT Coin», Peoria Journal Star (12 февраля 2012 г.), www.pjstar.com

Каким бы ни было влияние… В 1992 г. в штате Вашингтон была принята

Снижение количества работников, отчисляющих членские взносы, в штате Вашингтон: по данным некоммерческой организации State Budget Solutions, www.statebudgetsolutions.org/publications/detail/why-government-employee-collective-bargaining-laws-must-be-reformed-now (на 15 декабря 2012 г.).

Каким бы ни было влияние… часть своих взносов, тут же сократилось с 82 до 11 %

Отношение профсоюза к отказу отчислять членские взносы: Gary N. Chaison, Dileep G. Dhavale, «The Choice Between Union Membership and Free-Rider Status», Journal of Labor Research, 13 (осень 1992 г.), 355–369.

Нет ничего удивительного в том, что чиновники от профсоюзов… объединить усилия каким бы то ни было образом

Угроза, которую представляет законодательство о «праве на работу» для профсоюзных организаций: Steven Greenhouse, «Strained States Turning to Laws to Curb Labor Unions», New York Times (3 января 2011 г.), www.nytimes.com

Нет ничего удивительного в том, что чиновники от профсоюзов… заявление Рэнди Вайнгартена

Рэнди Вайнгартен о нападках на профсоюзные организации: Steven Greenhouse, «Strained States Turning to Laws to Curb Labor Unions», New York Times (3 января 2011 г.), www.nytimes.com

Такой взгляд на ситуацию нельзя назвать новым… в 1996 г. Джордж Боуз

Джордж Боуз о перемещении Caterpillar на юг США: цитата из статьи: Steve Tarter, «Despite CAT Moves, Illinois Still Remains Company’s Production Hub», Peoria Journal-Star (27 февраля 2012 г.), www.pjstar.com

Такой взгляд на ситуацию нельзя назвать новым… Wall Street Journal , похоже, согласилась

О крушении экономики: «The Truth About Cat and Jobs», Wall Street Journal (22 августа 2012 г.), www.wsj.com

Как бы эту стратегию ни называли

Расширение присутствия Caterpillar в штатах с «правом на работу»: ежегодные отчеты Caterpillar.

Тому есть экономические причины… в 2011 г. в Соединенных Штатах… работников

Данные о забастовках: www.bls.gov/news.release/archives/wkstp_02082012.htm

Во-вторых, стоимость производства (включая рабочую силу)

Региональные различия показателей CPI-U: http://data.bls.gov/cgi-bin/surveymost

В-третьих, как следует из таблицы 10.2… 900 000 человек потеряли работу

Миграция компаний и перенос рабочих мест в штаты с «правом на работу»: Mark Perry, «America on the Move in 2011: Away from Forced-Unionism States to Right-to-Work States», блог Carpe Diem (13 декабря 2012 г.), www.aei-ideas.org/channel/carpe-diem; www.washingtonpost.com/blogs/fact-checker/post/romneys-claim-that-right-to-work-states-get-more-good-jobs/2011/09/29/gIQAGsP17K_blog.html

В-четвертых, штаты с «правом на работу»… производственных мощностей в Клейтоне

Финансовое стимулирование экономического развития: Louise Story, «As Companies Seek Tax Deals, Governments Pay High Price», New York Times (1 декабря 2012 г.), www.nytimes.com

Хотя Техас является бесспорным лидером… $759 на душу населения

Поддержка, полученная Caterpillar и ее предприятиями в Техасе: Louise Story, «As Companies Seek Tax Deals, Governments Pay High Price», New York Times (1 декабря 2012 г.), www.nytimes.com

Caterpillar крайне… к качеству экономического климата

Критика со стороны Caterpillar в отношении экономического климата в Иллинойсе: Mitch Dudek, «Caterpillar CEO Criticizes Illinois’ Workers’ Comp, Pensions», Chicago Sun-Times (18 октября 2012 г.), www.suntimes.com

Caterpillar крайне… По данным New York Times , Иллинойс тратит $1,51 млрд

Расходы штата Иллинойс на экономическое стимулирование: Louise Story, «As Companies Seek Tax Deals, Governments Pay High Price», New York Times (1 декабря 2012 г.), www.nytimes.com

Caterpillar крайне… решает размещать новое производство в других штатах

Занятость в Caterpillar в Иллинойсе: Mitch Dudek, «Caterpillar CEO Criticizes Illinois’ Workers’ Comp, Pensions», Chicago Sun-Times (18 октября 2012 г.), www.suntimes.com

[Вставка] Обсуждение воздействия законов о «праве на работу» на ситуацию в США часто сопряжено с разногласиями

Washington Post о заявлении Митта Ромни: www.washingtonpost.com/blogs/fact-checker/post/romneys-claim-that-right-to-work-states-get-more-good-jobs/2011/09/29/gIQAGsP17K_blog.html

Можно задать резонный вопрос… “Даг, что ты вообще делаешь в Иллинойсе?”

Цитата Оберхелмана о размещении Caterpillar: Mitch Dudek, «Caterpillar CEO Criticizes Illinois’ Workers’ Comp, Pensions», Chicago Sun-Times (18 октября 2012 г.), www.suntimes.com

Можно задать резонный вопрос… а Caterpillar не дал ни цента

Финансовое стимулирование компаний в штате Иллинойс: Louise Story, «As Companies Seek Tax Deals, Governments Pay High Price», New York Times (1 декабря 2012 г.), www.nytimes.com

Не приходится сомневаться… снижению привлекательности Иллинойса для перспективных работодателей

Экономика штата Иллинойс на грани краха: Josh Barro, «Illinois Is Pension Basket Case You Forgot About», Bloomberg News, www.bloomberg.com/news/2012-04-09/illinois-is-pension-basket-case-you-forgot-about.html

Caterpillar ответила… вложила дополнительно $15 млн

Демонстрационный центр Caterpillar: Steve Tarter, «Caterpillar’s $37 Million Showcase Nearly Ready», Peoria Journal-Star (24 сентября 2012 г.), www.pjstar.com

Пятая причина, по которой перемещение производства в штаты с «правом на работу» имеет смысл

Членство в UAW: Harold Meyerson, «The Lansing-Beijing Connection», Washington Post (11 декабря 2012 г.), www.washingtonpost.com

Независимо от того, придерживалась CAT «южной стратегии» или нет

Оптимальный размер заводов: хотя руководители Caterpillar не всегда единогласны в вопросе о том, какой размер заводов является оптимальным для компании, в их интервью эта цифра варьируется между 500 и 1500 работников.

 

Глава 11

Джефф Колвин из журнала Fortune так высказался об этом

Geoff Colvin, «Caterpillar Is Absolutely Crushing It», Fortune (12 мая 2011 г.), http://management.fortune.cnn.com/2011/05/12/Caterpillar-is-absolutely-crushing-it

Неудивительно, что курс акций

Бета-коэффициент акций Caterpillar: www.yahoo.finance.com (15 июля 2013 г.).

Мало кто… многих других известных фирм

Крайне нестабильные показатели других крупных фирм: бета-коэффициенты акций следующих крупных фирм отражают крайне волатильные показатели их деятельности: Citigroup (1,98), Bank of America (1,92), U. S. Steel (1,78) и Advanced Micro Devices (2,54). www.yahoofinance.com (15 июля 2013 г.).

Генеральный директор Джим Оуэнс (2004–2010) больше, чем кто бы то ни было

Оуэнс о планировании падения и задачах: интервью, 12 февраля 2012 г.

Оуэнс стал председателем совета директоров и генеральным директором Caterpillar … Даг Оберхелман, который сменил Оуэнса

Цитата Оберхелмана: Geoff Colvin, «Caterpillar Is Absolutely Crushing It», Fortune (12 мая 2011 г.), http://management.fortune.cnn.com/2011/05/12 / caterpillar-is-absolutely-crushing-it

Эта идея оправдала себя осенью 2008 г.… Президент группы Эдд Рапп

Эд Рапп о критическом падении объема продаж: интервью, 8 февраля 2013 г.

Несмотря на отсрочку… реальному валовому внутреннему продукту в Соединенных Штатах еще предстояло снизиться

Снижение объемов валового внутреннего продукта: Федеральный резервный банк Сент-Луиса, http://research.stlouisfed.org/fred2/series/GDP?rid=53&soid=18

Несмотря на отсрочку… изнурительные времена практически для каждой промышленной фирмы

Снижение продаж Caterpillar: ежегодный отчет Caterpillar за 2009 г.

Хотя большинство компаний были ошеломлены… Как выразился Рапп

Эд Рапп о готовности Caterpillar к трудным временам: интервью, 8 февраля 2013 г.

Председатель совета директоров и генеральный директор Джим Оуэнс рассказал обо всем этом

Джим Оуэнс о том, что это была самая тяжелая рецессия на его памяти: интервью, 12 февраля 2012 г.

Уровень занятости в целом по компании на конец года

Снижение уровня занятости: Geoff Colvin, «Caterpillar Is Absolutely Crushing It», (12 мая 2011 г.), http://management.fortune.cnn.com/2011/05 / 12/Caterpillar-is-absolutely-crushing-it, и отчетность Caterpillar по форме 10-K за 2009 г.

Количество часов сверхурочной работы было сокращено

Замедление производства на заводе в Декатуре: Tony Reid, «CAT Denies Extended Shutdown Rumors», Decatur Herald-Review (24 марта 2009 г.), www.herald-review.com

Общий объем товарных запасов снизился

Сокращение запасов: Colonel David Hicks, Colonel Linda Hurry, Colonel William A. Spangenthal (все – участники программы «U. S. Air Force and Secretary of Defense Corporate Fellows»), «Observations and Recommendations from Apple, Caterpillar, and General Dynamics», доклад для Университета воздушных сил (Air University) в Монтгомери, штат Алабама (июнь 2010 г.).

Размер вознаграждения, выплачиваемого руководству, сократился

Сокращение зарплат руководителей: Peggy Cope, «To Survive the Worst, Plan During the Best of Times», HRO Global, 7 (весна/лето 2009 г.), www.hroglobal.com/content/3832/survive-worst-plan-during-best-times

Отчасти планирование падения в Caterpillar … чтобы минимизировать «эффект хлыста»

«Эффект хлыста»: этот термин стал широко известен после использования в статье: Hau L. Lee, V. Padmanabhan, Seungjin Whang, «The Bullwhip Effect in Supply Chains», Sloan Management Review, 38 (весна 1997 г.), 93–102.

Отчасти планирование падения в Caterpillar … Этот термин применяется по отношению к ситуации, когда «незначительный рост

Цитата об «эффекте хлыста» из статьи: Timothy Aeppel, «‘Bullwhip’ Hits Firms as Growth Snaps Back», Wall Street Journal (27 января 2010 г.), www.wsj.com

По некоторым сведениям, Caterpillar посетила

Представители Caterpillar посетили 500 поставщиков: Colonel David Hicks, Colonel Linda Hurry, Colonel William A. Spangenthal (все – участники программы «U. S. Air Force and Secretary of Defense Corporate Fellows»), «Observations and Recommendations from Apple, Caterpillar, and General Dynamics», доклад для Университета воздушных сил (Air University) в Монтгомери, штат Алабама (июнь 2010 г.).

Было бы, однако, ошибкой… больше подходит слово «мониторинг »

Мониторинг деятельности поставщиков со стороны Caterpillar: такое мнение было несколько раз высказано в интервью с поставщиками Caterpillar.

 

Глава 12

В предыдущих главах мы рассказали много хорошего… курс акций Caterpillar вырос

Курс акций Caterpillar, Промышленный индекс Доу – Джонса, индекс S&P 500 и реальный рост ВВП: сайт www.yahoofinance.com сообщает, что скорректированная цена акций Caterpillar на момент закрытия торгов составила $3,58 на 2 января 1981 г. и $89,61 на 31 декабря 2012 г.; индекс Доу – Джонса составил 376,58 на 2 января 1981 г. и 4 442,07 на 31 декабря 2012 г.; S&P 500–136,34 на 2 января 1981 г. и 1 426,19 на 31 декабря 2012 г. Бюро экономического анализа (www.bea.gov) сообщает, что реальный ВВП в ценах 2005 г. был равен $6 000,6 млрд за первый квартал 1981 г. и $13 647,6 млрд за четвертый квартал 2012 г.

Владельцы акций Caterpillar … средний показатель дивидендов до уровня 2,5 %

Дивиденды Caterpillar: ежегодные отчеты Caterpillar и www.bloomberg.com

Владельцы акций Caterpillar … для фирм из Промышленного индекса Доу – Джонса – всего 1,3 %

Дивиденды S&P: www.bloomberg.com

Владельцы акций Caterpillar … вложившие деньги в CAT в 1996 г. и сохранившие свои акции

Доход на акции Caterpillar: ежегодные отчеты Caterpillar и www.bloomberg.com

Любой инвестор имеет тысячи… 15 000 акционерных компаний открытого типа

Количество акционерных компаний открытого типа в Соединенных Штатах: http://wiki.answers.eom/Q/How_many_publicly-traded_companies_are/in_the-US/and/the/world

30-летний прогресс Caterpillar … в следующем году падение операционной прибыли на 86,3 %

Резкое падение прибыли Caterpillar в 2009 г.: ежегодный отчет Caterpillar за 2009 г.

Даже самый просвещенный… пересмотрела эти цифры в сторону понижения

Пересмотр рекомендаций Caterpillar для инвесторов: «Caterpillar Crawls to a Standstill After Years of Explosive Growth», Forbes (6 февраля 2013 г.), www.forbes.com

Жерар Витко, влиятельный президент группы Caterpillar … так продолжается уже долгое время»

Жерар Витко об удачном выборе Caterpillar места и времени: интервью, 2 февраля 2012 г.

Дилерская сеть… один такой грузовик может перевозить

Грузоподъемность грузовиков: отчеты дилеров и представителей Caterpillar на местах.

Caterpillar создала условия… Рентабельность их прибыли в 2011 г. варьировалась

Рентабельность дилеров: доля прибыли до уплаты% и налогов: Salman Brothers, «Toromont Industries, Ltd.» (6 ноября 2012 г.); Salman Brothers, «Finning International, Inc.», (14 декабря 2012 г.); Scotia Bank, «Finning International, Inc.», (14 декабря 2012 г.).

Взгляните на рынок грузовиков для горнодобывающей отрасли… 60 % в 2011 г.

Доля Caterpillar на горнодобывающем рынке: Caterpillar не раскрывает сведений о доле рынка. Наши оценки основаны на информации, полученной из бесед с аналитиками, и данных из Parker Bay Company Global Mining Database.

Сходная динамика характерна… между 30 и 40 %

Доля Caterpillar на строительном рынке: Caterpillar не раскрывает сведений о доле рынка. Наши оценки основаны на информации, полученной из бесед с аналитиками, и данных из Parker Bay Company Global Mining Database.

Успех порождает успех… в Китае, например

Цены Caterpillar в Китае: беседы авторов с клиентами и конкурентами.

Вот простой пример. В 2006 г., по данным Trefis

Источник доходов Caterpillar: Trefis, «Caterpillar» (27 августа 2012 г.), www.trefis.com/search?q=Caterpillar

В то же время Caterpillar проводила агрессивную политику развития

Источник выручки и продаж Caterpillar: доля оборудования для строительной отрасли в структуре продаж и выручки Caterpillar: Обзор событий 2012 г., подготовленный Caterpillar (Caterpillar 2012 Year in Review).

Джоэл Тисс, аналитик BMO Capital Markets

Джоэл Тисс о раскрытии Caterpillar сведений о своей деятельности: интервью, 26 ноября 2012 г.

Но при этом нельзя забывать: Бог дал, Бог взял

Бог дал, Бог и взял: перефразированное выражение из Библии, Книга Иова 1:21.

[Вставка] Главный экономист Caterpillar

Дон Джонсон о главных индикаторах: интервью, 8 февраля 2013 г.

Если верить Financial Times… показали падение примерно на 30 %

Данные о доле на рынке, опубликованные Financial Times (в данном случае в отношении гусеничных экскаваторов в Китае): Leslie Hook, Paul J. Davies, Neil Munshi, «Caterpillar Digs Further into Trouble in China», Financial Times (12 февраля 2013 г.), 15.

Это нелегко сделать в такой компании, как Caterpillar … на 74 %

Падение доходов Caterpillar в 2009 г.: отчетность Caterpillar по форме 10-K за 2009 г.

Хотя мы восхищаемся способностью Caterpillar … CAT приобрела горнодобывающий бизнес Bucyrus

Цена покупки Bucyrus – $8,6 млрд: Shruti Date Singh, «Caterpillar to Buy Bucyrus to Expand Mining Range», www.bloomberg.com (15 ноября 2010 г.).

Твердая уверенность Caterpillar

Тревожные признаки в Китае: Forbes, Simon Montlake, «Cat Scammed», Forbes, 191 (14 марта 2013 г.), 36–38, на с. 38.

 

Глава 13

В последние годы от 60 до 70 % общего совокупного объема продаж и выручки Caterpillar

70 % продаж Caterpillar за пределами Соединенных Штатов: ежегодные отчеты Caterpillar и отчетность Caterpillar по форме 10-K.

2002 г. стал историческим

ВВП Китая: http://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD/countries/CN?display=graph

Рост в таких масштабах… К 2011 г. Китай стал главным мировым потребителем

Потребление сырьевых товаров в Китае: Mark J. Perry, «Julian Simon: Still More Right Than Lucky in 2013», блог Carpe Diem, www.aei-ideas.org (12 января 2013 г.).

Мировые горнодобывающие компании не могли справиться… бразильский концерн Vale смог увеличить

Расширение деятельности Vale: Capital IQ.

Увеличение прибыли и производства обусловливало… составляли 37 % в год

Рост поставок горнодобывающего оборудования: Parker Bay Company Mining Database.

1. Пласты покрывающих пород все более массивны

Значение термина «покрывающая порода»: Wikipedia, «Overburden», http://en.wikipedia.org/wiki/Overburden

2. Повышается значение нетрадиционных комплексов… Роб Вертхаймер из Vertical Research Partners отмечает

Роб Вертхаймер из Vertical Research Partners о мощности: интервью, 26 ноября 2012 г.

И хотя объемы извлечения… Шельфовое месторождение Баккен, расположенное в Северной Дакоте

Отдача залежей шельфового месторождения Баккен: Chip Brown, «The Luckiest Place on Earth», New York Times Magazine (3 февраля 2013 г.), www.nytimes.com

Строительство дорог остается очень важным источником

Дорожное строительство в Китае: Роб Вертхаймер, 20 апреля 2012 г.

Этот бум дорожного строительства… продавалось около 30 000 экскаваторов

Продажи экскаваторов в Китае: Роб Вертхаймер, 20 апреля 2012 г.

Нельзя отрицать, что динамика инвестирования… подчас носит взрывной характер

Незначительный рост расходов в строительстве приводит к серьезному повышению объема продаж Caterpillar: интервью с Майком ДеУолтом, 8 февраля 2013 г.

ДеУолт также заметил… 3 %-ный рост ВВП США

Рост ВВП означает рост продаж Caterpillar: интервью с Майком ДеУолтом, 8 февраля 2013 г.

Возникает очевидный вопрос для Caterpillar … в глобальном контексте представляют собой довольно редкий случай

Вложения в основные средства по странам: адаптировано из: Ichiro Muto, Tomoyuki Fukumoto, «Rebalancing China’s Economic Growth: Some Insights from Japan’s Experience», Bank of Japan Working Paper Series, No. 11-E-5, (июль 2011 г.), c. 4.

В отчете Международного валютного фонда (МВФ) за 2012… необходимо менять

Отчет Международного валютного фонда: Victoria Ruan, «IMF Warns of Risks in Investment Binge», South China Morning Post (30 мая 2013 г.), www.scmp.com

Основываясь на исторических данных… Китаю потребуется удвоить свой нынешний парк экскаваторов

Роб Вертхаймер о парке экскаваторов в Китае: интервью, 26 ноября 2012 г.

Согласно Вертхаймеру… во всех остальных странах мира

Роб Вертхаймер об интенсивности использования оборудования в Китае: интервью, 26 ноября 2012 г.

После Дага Оберхелмана… «сдает свою долю рынка» китайской компании Sany

О потере доли Caterpillar на китайском рынке и о том, что компания недооценила связанные с Китаем трудности: Leslie Hook, Paul J. Davies, Neil Munshi, «Caterpillar Digs Further into Trouble in China», Financial Times (12 февраля 2013 г.), c. 26.

После Дага Оберхелмана… «полноценной бизнес-модели» компании в этой стране

Эд Рапп о создании полноценной бизнес-модели: интервью, 8 февраля 2013 г.

После Дага Оберхелмана… упоминает о методичной подготовке «кузницы местных руководителей»

Эд Рапп о формировании резерва местных управленческих кадров: интервью, 8 февраля 2013 г.

Однако Caterpillar, по мнению Financial Times

О потере доли Caterpillar на китайском рынке и о том, что компания недооценила связанные с Китаем трудности: Leslie Hook, Paul J. Davies, Neil Munshi, «Caterpillar Digs Further into Trouble in China», Financial Times (12 февраля 2013 г.), c. 26.

 

Глава 14

Caterpillar продолжит осуществлять поглощения… такую возможность исключить нельзя

Последние крупные приобретения Caterpillar: см. таблицу 8.1.

В нашем базовом варианте сценария продажи и выручка Caterpillar … начиная с момента основания

Исторические темпы роста продаж Caterpillar, равные 9,6 % в г.: интервью с Эдом Раппом, 8 февраля 2013 г.

Caterpillar создала то, что мы называем «кривыми ожидания»

Сокращение издержек в Caterpillar: интервью с Эдом Раппом, 8 февраля 2013 г.

Полезно сравнить стратегии сдерживания расходов в Caterpillar … признаком управленческой зрелости и успеха

«Административный шлак» широко представлен в различных моделях фирм, не нацеленных на максимизацию прибыли; однако самое известное его описание представлено в книге Ричарда М. Сайерта и Джеймса Г. Марча «Поведенческая теория фирмы» (Richard M. Cyert, James G. March, A Behavioral Theory of the Firm (Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1963)).

Оценка стоимости компаний и их акций… между 1984 и 2006 гг.

Фама и Френч о недостаточной успешности действующих управляющих фондов: понятное изложение представлено в статье: Vanessa Sumo, «Measuring Chance», Chicago Booth Magazine (осень 2012 г.), www.chicagobooth.edu. Само исследование описывается в статье: Eugene F. Fama, Kenneth R. French, «Luck Versus Skill in the Cross-Section of Mutual Fund Returns», Journal of Finance, 65 (октябрь 2010 г.), 1915–1947.

Многочисленные исследования показывают… выбором акций отдельных компаний

Ошибки инвесторов: Обзор без технических деталей можно найти в статье: «7 Common Investor Mistakes», Investopedia (5 августа 2011 г.), http://www.investopedia.com/articles/stocks/07/mistakes.asp#axzz2L67D70sN. Более научный подход, выходящий за пределы финансово-экономической сферы, представлен в книге Дэниэла Канемана «Думай медленно… решай быстро» (Daniel Kahneman, Thinking, Fast and Slow. (New York: Farrar, Straus, and Giroux, 2011)).

Не имея ничего против… на 15 февраля2013 г.

EBITDA Caterpillar за предыдущие 12 месяцев на 15 февраля 2013 г.: www.yahoofinance.com

Итак, как же менялась оценка Caterpillar … из индекса S&P 500

Коэффициент P/E: все данные взяты с сайта www.yahoofinance.com, за исключением P/E по фирмам из рейтинга S&P 500, который взят с сайта www.multpl.com

В таблице 14.4 представлены результаты нашего расчета общей стоимости Caterpillar … размера чистого дохода CAT

Общая стоимость предприятия для Caterpillar: расчеты произведены авторами на основе ежегодных отчетов Caterpillar и отчетности Caterpillar по форме 10-K.

Вы можете спросить, почему… вероятно, была бы еще ниже

Мнения других аналитиков о совокупном объеме продаж и выручки Caterpillar в 2014 г.: www.finance.yahoo.com/q/ae?s=CAT+Analyst+Estimates (4 апреля 2013 г.).

 

Глава 15

Известная буддистская пословица… эти же ключи открывают врата ада

Буддистская пословица: www.phys.washington.edu/users/vladi/phys216/Feynman.html

Известная буддистская пословица… в «Сумме теологии» святого Фомы Аквинского

Христианские истоки буддистской пословицы в «Сумме теологии»: www.newadvent.org/summa. См. также: Книга Откровения (1:18).

Мы также заметили… распределяли свои инвестиции сообразно общему рыночному индексу

О результатах инвестирования: по данным Аманды Б. Киш из Motley Fool, за последние пять лет 57,6 % национальных инвестиционных фондов были менее доходны по сравнению со средней доходностью акций компаний, включенных в индекс S&P Composite 1500. Если показатель разбить по коэффициенту рыночной капитализации, то 61,8 % фондов с высокой капитализацией действовали хуже, чем индекс S&P 500, 78,2 % фондов со средней капитализацией проигрывали S&P Mid Cap 400 и 63 % фондов с низкой капитализацией действовали менее успешно, чем S&P Small Cap 600, www.fool.com/investing/mutual-funds/2011/03/14/more-proof-of-a-losing-investment-strategy.aspx (11 марта 2011 г.).

Мы также заметили… Джон Богл и другие утверждают, что индексирование

Индексирование и Джон Богл: см.: John Bogle, Don’t Count on It!: Reflections on Investment Illusions, Capitalism, «Mutual» Funds, Indexing, Entrepreneurship, Idealism, and Heroes (Somerset, NJ: Wiley, 2010) – прекрасное разъяснение этой точки зрения.

Поскольку Caterpillar как компания действовала… недооценивали Caterpillar

Некоторые верно оценивали Caterpillar. О недооценке стоимости акций Caterpillar: Ray Merola, «The Market Has Chronically Undervalued Caterpillar Stock», Seeking Alpha (26 февраля 2013 г.), http://seekingalpha.com/article/1224261-the-market-has-chronically-undervalued-Caterpillar-stock?source=email_rt_article_title