Объективное
Вот в этой таблице даны показатели, изменение которых определяет направление движения цены для доллара.
Ну вот, казалось бы, чего проще: все разложено по полочкам, отслеживай цифирь и прогнозируй!
А тогда давайте посмотрим еще один документик — реальный «фундаментальный анализ» специалистов-аналитиков, которые получают зарплату за свой анализ. Документик этот взят с сайта .
Итак...
Фундаментальный анализ рынка на 12.09.2002 г.
Американская сессия
В начале торговой сессии произошло некоторое укрепление доллара по отношению к основным валютам. Курс USDJPY вырос до отметки 120,60, но к закрытию торгов откатился к уровню 120,40. USDCHF достиг уровня 1,5070, после чего начал коррекцию и закрылся на отметке 1,5020. Торги по паре евро/доллар проходили в диапазоне 0,9710-0,9750 (при этом в первой половине сессии евро падал, но к завершению работы сессии восстановил утраченные позиции). Фунт по отношению к доллару потерял 90 пунктов (с уровня 1,5570 до 1,5480), после чего откорректировал к отметке 1,5532.
Укрепление доллара происходило на фоне снижения обеспокоенности инвесторов относительно повторных террористических атак.
Дальнейшая динамика рынка связана с тем, что не произошло ожидаемого роста фондовых индексов (напомним, что вчера торги на фондовом рынке открылись несколько позже, чем обычно, брокеры почтили память погибших 11 сентября 2001 г.).
Начало торгов сопровождалось резким ростом котировок, но вскоре ведущие индексы пошли вниз, завершив торги небольшим падением. Dow Jones Industrial Average снизился на 21,44 пункта (0,25%) до 8581,17 пункта. Насдак (Nasdaq Composite) потерял 0,35% (4,65 пункта) и упал до 1315,44 пункта. Standard & Poor's 500 опустился на 0,01% до 909,45 пункта.
Кроме того, на падение курса доллара оказали влияние данные обзора «Бежевая книга», опубликованные вчера ФРС. Данные для последнего выпуска были собраны в период с 23 июля до 3 сентября. Вышедший отчет указал на снижение экономической активности в США: «сообщения из федеральных округов дали основания полагать, что рост экономической активности замедлился в последние недели, с большими вариациями по секторам. Хотя Атланта и Сан-Франциско сообщили о скромном улучшении, большинство округов указали на медленный и неравномерный рост, со смешанными или разрозненными явлениями по секторам экономики. Бостон и Даллас сообщили об отсутствии больших изменений в общем уровне экономической активности».
Согласно опубликованным данным в целом по стране повышения активности в производственной сфере не наблюдалось. Некоторые округа сообщили о слабости в индустрии высоких технологий и индустрии строительных материалов. В то же время отдельные округа указали на высокую активность в автомобильной и сталелитейной промышленности. Почти во всех округах был отмечен высокий уровень продаж жилья и высокая активность в жилищном строительстве.
В розничном секторе ситуация характеризуется как неоднозначная. Семь округов сообщили о высоком уровне продаж домашней мебели и бытовых приборов. Товары из категории «снова в школу» хорошо продавались в трех округах, хотя один округ сообщил о низком уровне продаж. Все округа сообщили, что складские запасы товаров у розничных компаний находились на желаемом уровне, а некоторые округа указали, что запасы поддерживаются в даже меньшем объеме, чем в прошлом. Почти все округа сообщили об увеличении продаж автомашин по сравнению с 2001 г., которое в основном связано со стимулированием покупателей посредством системы скидок.
Ситуация на рынке труда в большинстве округов характеризовалась небольшим или отсутствующим повышением уровня занятости в июле и августе. Несмотря на отсутствие значимых признаков давления на заработную плату, была отмечена повсеместная озабоченность в отношении того воздействия, которое растущие расходы на медицинское обслуживание могут оказать на стоимость рабочей силы.
Сегодня основными событиями, способными повлиять на изменение курсов валют, станут выступления президента США Джорджа Буша в Организации Объединенных Наций и председателя Федеральной резервной системы США Алана Гринспена в Конгрессе США. При этом со стороны последнего ждут заявлений в отношении развития кредитно-денежной политики страны.
Ну, все стало ясно? Сегодняшний анализ разбирает вчерашнюю рыночную ситуацию...
Может ли этот анализ чем-нибудь помочь нам в принятии торговых решений? Нам следует встать в длинную? в короткую?
Субъективное
Ну что ж, аналитик высказался, выскажу и я некоторые соображения о применении фундаментального анализа в трейдинге. Важность этой составляющей трудно переоценить. Только вот не для нас с вами. Фундаментальный анализ — это вовсе не прогнозирование значений неких индексов, цифр по тому или иному показателю, или содержания речей, с которыми выступят финансовые чиновники высокого ранга перед парламентами своих стран. Фундаментальный анализ — это оценка состояний экономик и темпов их развития в двух странах, валюты которых составляют интересующую трейдера пару. Только на основании фундаментального анализа можно сделать вывод о стратегической перекупленности или перепроданности валюты той или иной страны. И только вооружившись этим выводом, можно с достаточной степенью достоверности предсказать направление движения выбранной пары. Но!..
Проблема в том, что, читая новости, доступные постсоветскому трейдеру, такой вывод сделать нельзя. Для этого требуется совсем другой объем достоверных макроэкономических показателей по обеим странам, представляющим пару валют; все эти показатели должны быть сведены воедино, а их динамику нужно постоянно отслеживать. Не от случая к случаю, а именно ПОСТОЯННО! При этом нужно следить за таким количеством показателей и их комбинаций (многие из которых закрыты, поскольку являются государственной тайной, а некоторые намеренно фальсифицируются, опять-таки в интересах страны, так что и до-быть-то их можно только шпионскими методами), что говорить об их корректной обработке трейдером-одиночкой не приходится. В ЦРУ, например, каждой стране отведен свой отдел, куда входят десятки специалистов высочайшего класса. Каждая мало-мальски серьезная финансовая компания обязательно имеет собственный аналитический отдел, работникам которого платят сумасшедшие зарплаты.
Так вот: имея доступ к выводам этих спецов (вы знаете, как его — этот доступ — можно получить?), конечно, можно спрогнозировать направление движения рынка; нельзя только точно указать время, когда начнется это движение, и что конкретно его спровоцирует — выступление Грин-спена, прорыв сильного уровня, теракт, выход очередных новостей, большой материальный ущерб, причиненный одной из стран стихийным бедствием, или насморк президента этой страны.
Если у нас есть возможность использовать маржу в 200300 миллионов долларов и при этом держать стоп-лосс в 300-400 пунктов, не превышая допустимых для депозита рисков, и если мы к тому же можем платить аналитикам зарплату в десятки тысяч долларов, то торговать мы должны, преимущественно опираясь на фундаментальный анализ. И разумеется, не на часовках, а на недельных и месячных графиках. Как минимум...
А вот те депозиты, которыми располагает большинство наших трейдеров, позволяют торговать на движениях, что представляют собой не более чем шум для более серьезных таймфреймов. Объем русскоязычной информации по макроэкономике различных стран таков, что делать корректные выводы о состоянии экономики и темпах ее развития невозможно. Такого объема информации не просто недостаточно, — на мой взгляд, он служит вовсе не для того, чтобы давать материалы для анализа, а для того, чтобы создавать видимость, что у дилингового центра или какого-то веб-ресурса серьезно поставлена работа. Для нашего практического трейдинга важно то, что заработать, и вполне неплохо, можно и на этом шуме.
Да, рынок зачастую реагирует на выход новостей, связанных с той или другой страной, но это не есть движение «по фундаменту», это не более чем шумовая реакция на какую-то конкретную цифру именно в данный момент. Сегодня на выход новости была такая реакция — вверх, завтра будет другая — вниз... А может, опять вверх... Какое это имеет отношение к состоянию экономик двух стран? И какое это имеет отношение к фундаментальному анализу? То, что мы видим в новостных лентах, — заплатки на тулупе ФА, самого тулупа мы не видим. Но даже если бы нам его показали, вы представляете, КАКИЕ усилия надо затратить, чтобы корректно все это обработать и сделать ПРАВИЛЬНЫЕ выводы о перекупленности или перепроданности базовой валюты? Трейдеру-одиночке это просто не под силу!
И нам — в практическом трейдинге — использовать «фундамент» невозможно, хотя и необходимо.
Невозможно — мы не можем достоверно сказать, куда пойдет рынок, пока не получим цифр, скажем, по безработице в Америке. А когда получим — уже поздно, рынок уже пошел. Мы еще и прочитать вышедшие новости не успели, а 100 пунктов — уже за кормой!
Но ведь необходимо! Да, но только не показатели «фундамента», а планируемые сроки их выхода. А поговорим мы об этом в одной из следующих глав, а именно в главе, где будем рассматривать входы, используя американскую торговую сессию. Когда будете читать ту главу, вспомните, о чем шла речь в этой.
Это вкратце все, что я хотел сказать о применении фундаментального анализа в нашем трейдинге. Соглашаться или нет — личное дело каждого трейдера, — у нас свободная страна.