Эмоциональное отношение к рынку – бездонный источник проблем и основная причина, почему не выходит выдерживать направление к своей долгосрочной цели. Поэтому нужно попробовать пойти до конца в понимании природы эмоционального отношения к рынку, чтобы понять структуру проблемы и попытаться выстроить по возможности четкую картину возможных последствий.

Как выглядит наша проблема? Для того чтобы эффективно взаимодействовать с рыночной реальностью, нам оказывается недостаточно ума. Ум оказывается слишком несовершенным инструментом приближения к объективной реальности, потому что легко оказывается объектом манипуляции со стороны более мощных сил – ваших эмоций, ваших иррациональных, плохо осознаваемых потребностей.

Чтобы вести действия против рынка, вы строите некую систему допущений. Но оказывается, что в эту систему вы вкладываете куда больше предположений, чем вам может представляться. Корни этой системы допущений уходят глубоко в ваше подсознание, туда, куда уму не позволено проникать человеческой природой. Эти корни описывают некие ключевые элементы ваших представлений о себе, о мире и о своем месте в мире. К тем допущениям, какие вы делаете явным образом, добавляется масса неявных допущений, в которых вам просто не приходит в голову сомневаться.

Это идеальное место, где могут прятаться потенциально опасные установки.

Наиболее опасны проблемы, о существовании которых вы даже не догадываетесь.

Корни вашей системы допущений способны порождать мощные последствия, потому что они существуют в иррациональном, эмоциональном пространстве, потому что эта скрытая под порогом осознания жизнь остается труднодоступной для рационального ума. Ум часто становится слугой или даже рабом более глубоких процессов.

Происходящее в глубинах вашей психики неизбежно проецируется на ваши отношения с реальностью. Проекции внутренних напряжений нагружают воспринимаемую вами реальность, и это предопределяет провал вашего ума при работе с реальностью. Вы оказываетесь окружены миражами, в которые верите, потому что у какой-то части вашего сознания есть потребность в них верить.

Но есть и хорошие новости. Эта проблема уже описана и разобрана. Поэтому нам не нужно изобретать велосипед, мы просто обратимся к такому направлению, как психоанализ.

По понятным причинам психология, и в особенности психоанализ, не слишком уважается в среде людей, привыкших оперировать цифрами. Потому что в психоанализе речь идет о материях, по отношению к которым сложно применить количественные методы, и о методах, которые сложно воспроизвести массово. На этом основании легко отказать психоанализу в доверии.

Но если сравнить попытки заглянуть внутрь человеческой психики и попытки обыграть рынок, вы увидите много общего:

– работают не «методы» в целом, а мастерство отдельно взятых практиков, глубоко понимающих структуру происходящего;

– действительно эффективные вещи сложно запаковать в виде простых сценариев и сделать массово доступными;

– слишком много плохих специалистов, которые пытаются подменить глубину понимания формальными подходами;

– высокая неопределенность объекта изучения позволяет расцветать маргинальным теориям, обещающим экстремальный успех.

Очевидное отличие лишь в том, что явления рынка легко превратить в числа и набросить на них количественные методы, но, как мы уже убедились, эта простота крайне обманчива.

Если вы принимаете факт, что эффективность взаимодействия с рынком упирается в инсайты, то было бы странно отказывать психоанализу в доверии просто потому, что его эффективность тоже упирается в инсайты.

Концепции психоанализа держатся на инсайтах отдельных практиков, и, строго говоря, этого, пожалуй, хватает, чтобы считать его недостаточно научным направлением. Но сильно ли эта ситуация отличается от попыток разобраться с происходящим на рынке? Не инсайты ли практиков вы в конце концов ищете, читая книги о рынке?

Поэтому было бы непоследовательно сходу отвергать возможную полезность подсказок со стороны психоанализа. Тем более что эти подсказки дают нам неплохую картину проблемы с иллюзиями и позволяют делать интересные заключения.

Я буду опираться на картину, предложенную в гуманистическом психоанализе Карен Хорни [3, 4]. Ее описание структуры психики, находящейся в состоянии невротического напряжения, я считаю крайне полезным для понимания поведенческих паттернов участников рынка.

Далее я попробую вкратце воспроизвести логику, стоящую за этой структурой.

Человек в процессе своего психического развития с самого рождения пытается найти ответ на главный для себя вопрос: как мир относится к нему, принимает ли его мир, нужен ли он миру? Он ловит сигналы, которые посылают ему родители и социальное окружение, по знаку этих сигналов составляет себе ответ, который оказывается базовым кирпичом в фундаменте его отношений с миром.

И родители, и социальное окружение могут оказаться слишком требовательными и не спешить разбить его сомнения и уверить, что он достаточен и принимаем просто сам по себе. Они могут последовательно продвигать установку, что сам по себе человек ничего не стоит, что он имеет ценность только в контексте его достижений, в контексте его внешнего статуса. Они могут делать это даже из лучших побуждений, стремясь подготовить его к жизни в высококонкурентной среде современного мира.

Велика вероятность, что в результате неоптимального развития психики в фундаменте отношений человека с миром останется масса проблемных мест. Можно, пожалуй, предположить, что это скорее норма, чем исключение. Результатом становится глубинная неуверенность в своем праве на существование. Человек начинает верить, что сам по себе он не имеет никакой ценности и что существовать можно только постоянно принося «настоящего себя» на алтарь неких достижений. Мир превращается в жесткое, неприветливое место, где нужно постоянно отвечать на вызовы, чтобы заслужить право быть.

Этот раскол между настоящим собой и миром становится центральной проблемой в основании всей психики. Возникает то, что у Карен Хорни называется «базальная тревога», и связанное с ней невротическое напряжение.

В процессе развития личности психика нарабатывает определенные стратегии работы с этой тревожностью. Психика учится жить в состоянии постоянного напряжения и как-то договариваться с базальной тревогой, чтобы минимизировать свои страдания. Возникают определенные решения и определенная структура отношений с миром.

Можно сказать, что жаль, конечно, людей с такими проблемами, но со мной-то все в порядке! Но существует мало способов понять, насколько у вас все в порядке. Ведь вы не смотрите на собственную психику как на объект. Психика – то, чем вы воспринимаете. Поэтому для вас она естественным образом выглядит как нечто целостное, без трещин и изъянов. Вам даже в голову не придет ставить вопрос, достаточно ли совершенен ваш способ восприятия мира.

Это непростая задача – сделать собственную психику объектом наблюдения и начать ставить вопросы о ее возможном несовершенстве. Есть определенный механизм, который защищает внутреннюю жизнь психики от любопытства рационального ума. Уму не позволяется смотреть глубже определенного уровня.

Но если внутри находятся напряжения, если там трещины через весь фундамент вашего существования, которые причиняют боль, это все равно как-то должно чувствоваться. И оно действительно чувствуется, но тот же самый барьер, что не позволяет уму рассматривать психику как объект, реализует механизм вынесения вовне, экстернализацию.

Внутреннее содержание подсознательных явлений проецируется определенным образом вовне, и человек начинает интерпретировать свои напряжения и страдания как внешние проблемы, причиненные людьми, обстоятельствами, жизнью, судьбой – чем угодно. Внутренний раскол превращается в конфликт между совершенным, целостным «я» и несовершенным недружественным миром.

Внутреннее невротическое напряжение питает ряд определенных мотиваций.

Во-первых, это «квест за славой». Стремление достичь совершенства. Человек становится перфекционистом, в первую очередь по отношению к себе. Он ведет войну против всего мира и не может позволить себе быть несовершенным.

Во-вторых, это невротическое честолюбие. Стремление к совершенству ведет человека к заключению, что он должен стоять над остальными людьми, быть лучше их, иначе у него нет шансов в борьбе против мира.

И наконец, это стремление к тому, что Карен Хорни называет «мстительным торжеством» (vindictive triumph). Это окончательное состояние разрешения конфликта с миром, когда враждебный мир повержен, а человек возвышается над ним.

Так человек ставит себе задачи, которые вряд ли по силам реализовать. Он может приносить достаточно много на алтарь этой битвы, но у каждого есть свои пределы.

Поэтому психика прибегает к уловкам.

Когда вы ведете войну по чужому поручению, у вас есть два способа действовать. Либо вы действительно пытаетесь выиграть войну, либо пытаетесь обмануть своего босса, делая вид, что победа уже практически в кармане. Второй способ может оказаться значительно менее ресурсоемким.

Поэтому психика, пытаясь оптимизировать собственные энергетические затраты, постоянно пытается обмануть базальную тревожность, подделывая воспринимаемую реальность, выдавая требуемое за достигнутое. Она использует рациональный ум не по назначению, заставляя его вертеть интерпретации фрагментов реальности так, чтобы создавалось впечатление, что квест за славой уже практически завершен, что идеальное состояние уже практически достигнуто и что величественная картина собственного триумфа уже практически завершена.

Так возникает «грандиозное я», ощущение собственной значимости и превосходства. Фальшивые декорации собственного величия, собранные из подделанных, подкрученных и подкрашенных фрагментов реальности. Своего рода заплатка на проблему, которая худо-бедно умиротворяет внутреннюю тревожность и делает существование относительно выносимым.

Обратите внимание на один серьезный факт. Рациональный ум, на объективность которого принято полагаться, легко становится слугой внутренних слоев психики и выполняет работу по их поручению. Он легко становится инструментом, который разные конфликтующие части вашего подсознания используют друг против друга. Для ума становится привычным делом выкручивать интерпретацию реальности по любому эмоциональному поводу. Если он годами только и занимается тем, что оттачивает мастерство обмана и фальсификации, то он перестает быть инструментом честного приближения к объективной реальности.

Однако «грандиозное я» никогда не будет устойчивым сооружением, потому что внутри психики кто-то знает, что вся эта конструкция выстроена на обмане. Эти картонные декорации собственного величия легко обрушиваются, если объективная реальность наносит по ним достаточно сильный удар.

Когда «грандиозное я» терпит крах, самовосприятие человека опрокидывается в его противоположность – «ничтожное я», полное самобичевания и самопрезрения. Происходит коллапс эго, вызывая часто несопоставимые с внешним шоком страдания. Базальная тревога, до сих пор сдерживаемая величественными декорациями, выползает наружу и поднимает старый вопрос о праве на существование, который, как оказалось, вовсе не был решен или забыт, но всего лишь отложен.

Можно по-разному относиться к шуткам о трейдерах, бросающихся из окон на фоне очередного биржевого краха. Но именно в этом состоянии принимаются эмоциональные решения, наносящие максимальный ущерб всей стратегической линии действия.

Можно сказать, что под действием невротического напряжения человек пребывает попеременно в двух различных состояниях, когда у него есть возможности поддерживать свое «грандиозное я», но периодически под ударами обстоятельств его самовосприятие обрушивается в «ничтожное я», где он пребывает, пока не оправится от шока. Потом он привычным образом подкрутит в нужную сторону интерпретацию произошедшего и вернется к нормальному для себя состоянию грандиозности.

В этих двух состояниях человек может действовать совершенно по-разному, причем настолько по-разному, что после может задаваться вопросом: «Я ли это сделал?» Но более значимым для нас является факт, что и то и другое состояния промахиваются мимо объективных оценок себя и своего места в реальности. В состоянии грандиозности самооценка очевидно завышена, а в состоянии ничтожности занижена.

Таковы основные очертания структуры отношений с миром у человека, находящегося в состоянии невротического напряжения. Эта структура превращает рынок в идеальную ловушку. Истории чужого триумфа, которые непрерывно транслирует околобиржевое инфополе, просто не могут не бить в потребность достичь собственного триумфа.

Особенную эмоциональную ценность имеет возможность достичь оглушительного успеха, достичь высшей точки своего квеста против мира – точки мстительного торжества. Это то, что человек точно не может совершить в предсказуемой среде управляемой реальности, которая, как ему видится из состояния грандиозности, недостаточно вознаграждает его таланты и способности.

Если вы пришли на финансовый рынок за успехом, ваше лучшее допущение по этому поводу состоит в том, что уровень вашего невротического напряжения достаточно сильный. В этом нет ничего особенно предосудительного – пожалуй, большинство людей в той или иной степени имеют трещины в глубинах своей психики, вопрос только в интенсивности.

Поэтому убежденность, что у вас «все в порядке», может сослужить вам плохую службу. Предполагая себя счастливым обладателем идеальной, кристально чистой психики, вы создаете себе массу дополнительных рисков. Более того, категорический отказ признать собственное возможное несовершенство может быть хорошим маркером проблемы – ведь принять такое было бы чувствительным ударом по собственной грандиозности.

Если вы допускаете, что находитесь под воздействием невротического напряжения, на что нужно смотреть особенно пристально?

В первую очередь нужно принять как факт, что ваш ум в течение всей вашей жизни тренировался искажать реальность и подделывать ее под потребности богатой внутренней жизни. Воспринимаемая вами реальность, в том числе ландшафт возможностей и спектр ваших способностей, оказывается в той или иной степени искажена вынесенными вовне проекциями ваших внутренних напряжений.

Другое важное следствие – ваше обычное состояние, в той или иной степени «грандиозное я». Из этого состояния вы неизбежно недооцениваете риски и переоцениваете способности справляться с их реализациями. Вдобавок вы будете отрицать вероятность, что на вашем месте однажды может внезапно возникнуть человек с другим психологическим профилем и станет принимать за вас какие-то критические решения.

Сдвиг вашего обычного мировосприятия в грандиозность ведет к тому, что вы выходите против жесткой реальности рынков с неоправданно узким фреймом ограничений, не имея зачастую в рукаве никаких козырей, кроме веры в собственную неуязвимость.

Существенную опасность представляет неустойчивость вашего эмоционального состояния, которое оказывается чересчур чувствительным к шокам, ставящим под вопрос вашу неуязвимость, способность предсказывать будущее, ваши способности справляться с проблемами и другие иллюзии грандиозного мировосприятия. Причем изначально зауженный фрейм ограничений гарантирует, что такие шоки случатся скорее рано, чем поздно.

Коллапс «грандиозного я» может опрокинуть вас в болезненное, иррациональное состояние «ничтожного я» с потенциально разрушительными для доходности последствиями вроде включения рефлекса «бежать и прятаться» или идти ва-банк в отчаянной попытке отыграться.

Ранее мы пришли к предположению, что многие сильные шоки на рынках случаются на эксцессах цикличных процессов. Соответственно, оптимальная стратегия действий в такие моменты – просто дождаться, пока механизм возврата к среднему не развернет эксцесс. Если, конечно, вы с самого начала были достаточно аккуратны с рисками, чтобы такая возможность у вас в принципе оставалась.

Однако если ваша стратегия действий строилась в период, когда вы серьезно недооценивали масштабы возможных шоков или переоценивали свои возможности их переработать, то у вас просто может не быть возможности ничего не делать по техническим (стопы, маржинколл) или эмоциональным (недопустимый убыток) причинам.

Таким образом, цикличность рынка будет взаимодействовать с цикличностью вашего эмоционального состояния и провоцировать вас на проциклические действия, побуждая вас практически против воли (компульсивно) менять способ действий в неожиданные для вас моменты в невыгодном направлении. Закладывая тем самым основания для провала долгосрочной цели.

Вы будете набирать слишком много рисков, когда на горизонте все спокойно, и в панике убегать из рисков, когда рынки начинает штормить, – основная «стратегия», приводящая к долгосрочному поведенческому разрыву у массового инвестора.

Другим интересным следствием невротического напряжения оказываются порочные циклы активности, выстроенные на плохо осознаваемых эффектах пораженной тревожностью психики.

Например, порочный цикл садомазохистских отношений с рынком.

Когда человек захвачен переживаниями собственной грандиозности и всемогущества, его выход против рынка может для него выглядеть как предъявление справедливых претензий. Когда же рынок начинает бить его лицом об стол, человек испытывает боль и фрустрацию, и возникает сильная потребность в компенсации этой боли.

Для компенсации этой боли рынку выдвигаются еще большие требования с целью не только выплатить то, что человек считает для себя достойным, но и компенсировать пережитое ранее унижение. Человек не будет признавать свои ошибки и корректировать видение своего места в рыночной реальности, потому что это поставило бы под удар его представления о собственной грандиозности. Он «обидится» на рынок, затаит злобу и будет разрабатывать очередной план достижения мстительного торжества. Он повысит ставки, усилит градус агрессии, увеличит вложения ресурсов в разработку плана нового удара.

В результате у трейдера и рынка могут возникнуть садомазохистские отношения, подобные тем, что были у медведя и бочки с гвоздями, описанные в повести «Дубровский» Пушкина. Чем яростней медведь бросался на бочку с гвоздями, тем больнее он себе делал и тем яростней бросался на бочку с гвоздями. Человек оказывается не в состоянии признать поражение и выйти из цикла, который будет продолжаться раунд за раундом до полного истощения ресурсов.

Еще одна возможная ловушка для ресурсов состоит в другом не вполне здоровом способе «работать» с собственной тревожностью. Это уход в ресурсоемкую, поглощающую все время деятельность. Не обязательно полезную, просто позволяющую отвлечься от вопросов, позволяющую кормить свои внутренние сомнения постоянными отговорками в духе «я же работаю».

Если вы склонны к такого рода решениям, то деятельность по раскопкам прошлых данных даст вам отличную возможность реализовать подобный сценарий. Постоянное освоение инструментария для раскопки данных и постоянная вовлеченность во все новые и новые проекты по поиску заветного ключа от рынка – отличный способ отвлечься от тяжелой реальности и забить все свое время респектабельно выглядящими усилиями.

Так может сформироваться следующий цикл, в котором с первого взгляда сложно увидеть что-то порочное: разработка и реализация стратегии – торговля до удара о фрейм ограничений – фрустрация и боль – разработка и реализация новой стратегии. На каждом этапе человек уверен, что занят важным и правильным делом, но, по сути, он просто убегает от вопросов об эффективности всего процесса в некое похожее на транс состояние, где можно просто махать инструментом и не задумываться.

Наконец, когда отношения с миром воспринимаются как конфликт, человеку будет сложно разглядеть неконфликтные способы взаимодействия с рынком, такие как взятие премий за риск. Его грандиозное мировосприятие будет подталкивать сходу ввязаться в войну и начать агрессивно инвестировать ресурсы, будучи уверенным в близком триумфе. При этом человек будет больше сосредоточен на собственных фантазиях по поводу момента близкого «мстительного торжества», чем на собственно рынке. Подход, имеющий серьезные шансы закончиться растратой ресурсов и поражением в позиционной войне за долгосрочную эффективность.

Итак, в этой главе мы, вооружившись психоанализом, копнули вглубь подсознания в надежде прояснить механизм искажения реальности, который не дает участнику рынка занять оптимальное место на ландшафте рыночных возможностей. Полученная картина дает основу для понимания поведения участников рынка и позволяет осознать ряд критических опасностей. В следующей главе мы продолжим погружаться в психологические аспекты и на этот раз обратимся к широкому спектру интересных явлений – поведенческим искажениям.