Независимо от того, какой вид анализа использует трейдер — фундаментальный или технический, — значение экономических данных нельзя недооценивать. Работая на валютном рынке много лет, я поняла, что даже те трейдеры, которые утверждают, будто они пользуются исключительно техническими инструментами и не учитывают экономические индикаторы, перед публикацией важных экономических показателей не играют на рынке. С одной стороны, многие трейдеры отключают свои торговые системы перед выходом таких серьезных отчетов, как данные о занятости в несельскохозяйственном секторе в США. С другой стороны, некоторые технические трейдеры учитывают в своих торговых стратегиях основные экономические показатели и ожидают публикации данных лишь для того, чтобы совершить выгодные операции. Таким образом, любому активному трейдеру важно знать, какие экономические новости могут повлиять на курс доллара США. Поскольку 90% всех валют торгуется по отношению к доллару, их обменные курсы наиболее чувствительны к экономическим показателям США.

По результатам исследования, в котором я участвовала, наиболее сильные колебания курса доллара (по отношению к евро) происходили в течение первых 20 минут после выхода экономического отчета. Как показано в табл. 4.1, самую важную информацию содержат данные о занятости в несельскохозяйственном секторе. В 2004 г. курс EUR/USD изменялся в среднем на 124 пункта в течение первых 20 минут после публикации данных.

При отсутствии другой информации (10% случаев) изменение в среднем составляло 133 пункта. В течение дня курс EUR/USD изменялся в среднем на 193 и 208 пунктов без учета практически одинаковых уровней. В среднем курс EUR/USD изменялся на 111 пунктов в течение торгового дня.

Практически на последних строчках таблицы находится валовой внутренний продукт (ВВП), который приводит к колебанию на 43 пункта в первые 20 минут и 110 пунктов в течение дня. В первой части таблицы рейтинг ВВП выше, поскольку в течение операционного дня курсы, как правило, движутся назад. Индикаторы, которые вызвали наиболее сильное колебание курсов в первые 20 минут после выхода, по итогам дня могут оказаться не самыми важными. По результатам нашего анализа был составлен рейтинг экономических индикаторов.

Индикаторы, которые оказали наибольшее влияние на курс доллара в 2004 г.

Первые 20 минут

1. Данные о занятости.

2. Процентные ставки (решения Комитета по операциям на открытом рынке, FOMC).

3. Торговый баланс.

4. Инфляция (индекс потребительских цен — consumer price index, CPI).

5. Объем розничных продаж.

6. Валовой внутренний продукт.

7. Текущий счет.

8. Товары длительного пользования.

9. Покупка иностранными инвесторами казначейских облигаций (TIC).

По итогам дня

1. Данные о занятости.

2. Процентные ставки (решения FOMC).

3. Покупка иностранными инвесторами казначейских облигаций (TIC).

4. Торговый баланс.

5. Текущий счет.

6. Товары длительного пользования.

7. Объем розничных продаж.

8. Инфляция (индекс потребительских цен, CPI).

9. Валовой внутренний продукт.

Вы можете сравнить средние диапазоны EUR/USD в табл. 4.1 за 20 минут и в течение дня (в среднем 110 пунктов) в 2004 г.

 

Значение экономических данных меняется

Поскольку рынок постоянно меняется, значение разных экономических показателей со временем также может измениться. В 1992 г. самые сильные колебания курса доллара в первые 20 минут происходили после выхода отчета о торговом балансе США. Данные о занятости занимали третье место. В 1999 г. показатель безработицы занял первое место в списке, а торговый баланс переместился на четвертое. Как видно из табл. 4.1, в 2004 г. данные о торговом балансе переместились на третью строчку, которую в 1997 г. занимала инфляция. В то же время, информация по рынку труда по-прежнему была наиболее важной. Объяснить, вероятно, это можно так: рынок фокусирует внимание на экономических данных исходя из ситуации, сложившейся внутри страны. Например, данные о торговом балансе имеют значение при наличии огромных дефицитов, а уровень безработицы влияет на валютные курсы, когда в стране возникают трудности с созданием новых рабочих мест.

Рейтинг составлялся по реакции рынка через минуту после выхода информации.

 

Валовой внутренний продукт — больше не играет роли

Вопреки распространенному мнению, отчет о ВВП стал одной из наименее важных экономических новостей в США и относительно слабо влияет на движение курса EUR/USD. Одно из возможных объяснений состоит в том, что этот отчет публикуется реже (раз в квартал), чем другие данные, которые рассматривались в исследовании. Но в целом информация по ВВП более расплывчата и дает возможность двоякого толкования. Например, рост ВВП, вызванный увеличением экспорта, положительно скажется на курсе национальной валюты. Но если он связан с накоплением товарно-материальных ценностей, последствия могут быть отрицательными. Кроме того, многие данные, входящие в отчет о ВВП, становятся известны еще до его выхода.

 

Надо правильно использовать информацию

Трейдерам на прорыве необходимо знать, какие экономические данные могут вызвать наиболее сильные колебания курсов, чтобы соответствующим образом взвесить свои позиции. Например, на рис. 4.1, где показан дневной график EUR/USD , видно формирование треугольника по мере консолидации цен.

Трейдер на прорыве накануне 6 августа 2004 г. (выход данных по безработице), вероятно, увеличил бы свои позиции в ожидании крупного прорыва после экономического пресс-релиза. В то же время, третья консолидация цен соответствует выходу отчета о ВВП. Как видно из графика, диапазон был относительно небольшим, и если бы трейдер знал, что среднее смещение курсов в первые 20 минут после выхода данных о ВВП равно трети диапазона после публикации данных о занятости, то на первую позицию он поставил бы вдвое меньше, чем на вторую. Те же принципы подходят трейдерам в диапазоне или системным трейдерам. В день выхода данных о занятости им лучше активно не торговать, а ждать, когда цены стабилизируются. А в день публикации отчета о ВВП они могут использовать свои торговые стратегии.

Итак, рейтинг экономических индикаторов должны знать все трейдеры. Кроме того, желательно быть в курсе как 20-минутных, так и дневных диапазонов валютных пар, поскольку колебания в ответ на экономические данные происходят очень быстро. Любая реакция более чем через 15-30 минут после выхода данных может быть ошибочной. Прекрасный пример — отчет о ВВП, рейтинг которого в первые 20 минут выше, чем за весь день. Также трейдер должен следить за тем, какую информацию рынок считает важной в определенный момент, поскольку со временем некогда существенный индикатор может утратить свое влияние, и наоборот.

 

Более глубокое изучение валютного рынка

Следующие три главы посвящены уникальным исследованиям, которыми я занималась на Forex. В них приводится интересная информация, полезная как для новичков, так и для опытных трейдеров.