При выборе стратегии для торговли на рынке Forex нужно помнить, что ни одна валютная пара не является изолированной. Во многих случаях экономическая конъюнктура за рубежом, процентные ставки и колебания товарных цен влияют более чем на одну пару валют. На валютном рынке в определенной мере все взаимосвязано, и, зная направление и степень взаимосвязи между некоторыми парами, трейдер может использовать это в своих интересах. Соотношение между валютами может быть очень полезным инструментом торговли. Если вы собираетесь совершать операции более чем с одной парой, то для увеличения прибыли нужно учитывать движение одной валютной пары относительно другой. Для этого используют анализ корреляций. Корреляции между валютами вычисляются на основе обменных курсов, и с помощью полученных цифр можно определить взаимосвязь между парами. Эти данные помогут трейдеру диверсифицировать портфель, удвоить позиции без дополнительных инвестиций в одну и ту же пару либо просто оценить риск по валютным сделкам. При правильном использовании данный метод поможет максимально увеличить прибыль, оценить риски и убережет от непродуктивной, убыточной торговли.

 

Положительные/отрицательные корреляции: что они означают и как их использовать

Вычисление корреляций между валютными парами в вашем портфеле — отличный способ оценить инвестиционный риск. Инвестируя в разные пары, вы, возможно, думаете, что диверсифицируете свой портфель, но на самом деле многие из них могут параллельно изменяться в одном или противоположных направлениях. Валютные корреляции бывают сильными и слабыми и могут длиться неделями, месяцами и даже годами. Размер корреляции показывает, насколько близко или насколько противоположно двигались курсы двух пар за конкретный период. Значение корреляции представлено в десятичной форме, и чем оно ближе к 1, тем сильнее взаимозависимость. Например, если мы посмотрим на данные в табл. 6.1, то увидим, что корреляция между EUR/USD и NZD/USD равна +0,94. Если неудобно использовать десятичные дроби, то можно выражать корреляцию в процентах, умножив число в таблице на 100 (в нашем случае корреляция между EUR/USD и NZD/USD равна 94%). Высокая корреляция означает, что курсы валютных пар изменяются более или менее синхронно. Низкая корреляция говорит о том, что курсы изменяются по-разному. Следовательно, высокая корреляция между EUR/USD и NZD/USD указывает на то, что инвестиции и в эти пары приводят к удвоению позиций. Кроме того, не надо открывать длинную позицию по одной паре и короткую по другой, поскольку рост курса первой пары может спровоцировать рост курса второй. В конечном счете, сумма ваших прибылей и убытков не будет равняться нулю, потому что курсы обеих пар в пунктах отличаются. Однако они движутся настолько одинаково, что открытие противоположных позиций может привести к уменьшению прибыли или даже к убыткам.

Движение валютных пар оценивают не только с помощью положительной корреляции; отрицательная корреляция также может быть очень полезна. Как и с положительными корреляциями, чем ближе число к -1, тем сильнее связаны колебания курсов двух пар, но на этот раз они изменяются в противоположных направлениях. В качестве примера используем пару EUR/USD. При сильной положительной корреляции между NZD/USD и EUR/USD одновременно у EUR/USD сильная отрицательная корреляция с USD/CHF, которая за год составила -0,98, а в месяц -0,99. Эти цифры показывают, что рассматриваемые пары валют имеют сильную тенденцию изменяться в противоположных направлениях. Следовательно, открытие противоположных позиций по данным парам аналогично открытию одинаковых позиций по парам с сильной положительной корреляцией, т. е. оно означает удвоение позиций, что также может привести к увеличению риска портфеля. Но длинная или короткая позиция по обеим парам, скорее всего, будет непродуктивна и приведет к почти нулевой сумме прибылей и убытков, поскольку курсы обеих пар изменяются противоположно. Если одна сторона сделки приносит прибыль, то другая — убытки.

 

Важно: корреляции изменяются

Все, кто когда-либо торговал на Forex, знают, что валюты очень динамичны. Экономическая конъюнктура, настроение рынка и цены меняются каждый день. В связи с этим при анализе валютных корреляций нужно помнить о том, что со временем они могут измениться. Сильные корреляции сегодня в следующем месяце могут ослабнуть. Если вы решили использовать этот метод в торговле, то вы должны постоянно отслеживать взаимозависимость валют. Например, из табл. 6.1 видно, что за один месяц корреляция между USD/CAD и USD/JPY составила 0,06. Это очень низкий показатель, который говорит о том, что изменение этих валютных пар практически никак не связано. Но если мы посмотрим на показатель за три месяца, то увидим, что корреляция была выше — 0,12, по итогам шести месяцев она равна 0,59 и за год — 0,80. Таким образом, из этого примера видно, что за последний месяц связь между двумя парами стала намного слабее. Продолжительная сильная корреляция практически полностью исчезла за короткое время.

Другой пример — пары USD/CHF и AUD/USD. Как показывают данные, связь между ними в последнее время укреплялась. Корреляция за год равна -0,78, а по итогам последнего месяца она составила 0,94. Это указывает на то, что если сделка по одной паре будет прибыльной, то сделка по другой, скорее всего, приведет к убыткам. Еще более показательным примером изменения корреляции служат пары GBP/USD и AUD/USD. По данным за год, корреляция между ними составила -0,87, т. е. в долгосрочной перспективе их курсы изменялись в противоположных направлениях. Однако в январе-марте 2005 г. корреляция была положительной ( + 0,24). Основной причиной изменения степени и направления валютных корреляций выступают значительные экономические события, например изменение процентных ставок .

 

Самостоятельное вычисление корреляций

Поскольку со временем связь между валютными парами обычно меняется, идеальным способом отслеживать направление и степень корреляций является самостоятельное их вычисление. На первый взгляд это кажется сложным, но вычисления можно упростить. Легче всего корреляции получить с помощью программы Microsoft Excel: нужно ввести в Excel валютные пары, корреляцию которых нужно рассчитать за определенный период, и затем воспользоваться специальной функцией. Наиболее точное представление о движении валютных пар дают данные за один год, полгода, три месяца и один месяц. Но вы самостоятельно можете решить, сколько и какие показатели вы будете анализировать.

Процесс подсчета корреляции для GBP/USD и USD/CHF будет следующим. Сначала нужно собрать данные о курсах двух пар. Затем организовать их в таблицу: один столбец GBP, другой — CHF, в ячейках даны значения недельных курсов (нужно использовать последний курс валют за неделю по отношению к доллару США независимо от того, какой период рассматривается). В конце двух столбцов в пустой ячейке впишите =CORREL. Затем выделите данные в одном столбце, поставьте запятую и выделите второй столбец. Полученная цифра и есть искомая корреляция. Не нужно обновлять данные в таблице каждый день, лучше делать это раз в две недели или, по крайней мере, раз в месяц.