VIII. Рыночный секрет Ливемора

Я посвятил спекуляции много лет своей жизни прежде, чем мне стало ясно, что на фондовом рынке не случалось ничего нового, что ценовые движения просто повторялись, что, в то время как были изменения различных акций, общий ценовой паттерн был тем же самым.

Ко мне пришло убеждение, как я уже сказал, что нужно вести записи цен, которые могли бы быть руководством в ценовых движениях. Я сделал это с некоторым интересом. Затем я начал стремиться найти начальную точку, которая помогла бы мне в прогнозировании будущих движений. Это было совсем не легкой задачей.

Теперь я могу оглянуться назад на эти начальные усилия и понять, почему они не принесли плоды немедленно. Обладая на тот момент простым спекулятивным мышлением, я пытался разработать политику постоянной торговли на рынке, ловя маленькие промежуточные движения. Это было неправильным, и со временем я ясно осознал этот факт.

Я продолжал вести свои записи, уверенный в их подлинной ценности, которая только ждала моего открытия. Наконец, тайна раскрылась. Записи ясно дали мне понять, что они ничего не сделают для меня в аспекте промежуточных движений. Но если бы я внимательно смотрел, то я увидел бы формирование паттернов, предсказывающих главные движения.

Именно тогда я решил устранять все незначительные движения.

При внимательном дальнейшем исследовании многих записей, которые я вёл, меня внезапно осенило, что фактор времени был жизненно важен в формировании правильного мнения относительно грядущих действительно важных движений. С возобновленной энергией я сконцентрировался на этой особенности. То, что я хотел обнаружить, было методом распознавания составляющих малых свингов. Я понял, что у рынка в определенном тренде все еще были многочисленные промежуточные колебания. Они запутывали. Я больше не должен был беспокоится из-за них.

Я хотел узнать, что именно составляло начало Естественной Реакции или Естественного Ралли. Таким образом, я начал проверять размер ценовых движений. Сначала я базировал свое вычисление на одной точке. Это было бесполезно. Затем на двух точках, и так далее, пока, наконец, я не достиг точки, которая представляла то, что как я думал, должно было составлять начало Естественной Реакции или Естественного Ралли.

Чтобы упростить картину, я напечатал специальный лист, разграфлённый на колонки, и устроенный так, чтобы дать мне то, что я называю своей Картой для Прогноза Будущих Движений. Для каждой акции я использую шесть колонок. Цены регистрируются в колонках по мере поступления. У каждой колонки есть свой заголовок.

Первая колонка озаглавлена Вторичное Ралли.

Вторая - Естественное Ралли.

Третья - Восходящий Тренд.

Четвертая - Нисходящий Тренд.

Пятая - Естественная Реакция.

Шестая - Вторичная Реакция.

Когда цифры записываются в колонке «Восходящий Тренд», они пишутся чёрным. В следующих двух колонках слева я пишу карандашом. Когда цифры регистрируются в колонке «Нисходящий Тренд», они пишутся красным, а в следующих двух колонках вправо, записи также делаются карандашом.

Таким образом, записывая цены в колонке Восходящего или Нисходящего Тренда, я выражаю фактический тренд на момент записи. Эти разноцветные цифры говорят со мной. Постоянно используемые красный и чёрный цвета безошибочно рассказывают историю.

Когда используется только карандаш, я понимаю, что я просто отмечаю естественные колебания. (На рисунках моих записей ниже, примите во внимание, что цены, записанные светло-голубыми чернилами - те, для которых я использую карандаш).

Я решил, что акция, торгующаяся приблизительно по $30.00 или выше должна показать ралли или реакцию от экстремума приблизительно в шесть пунктов, чтобы это можно было охарактеризовать как Естественное Ралли или Естественную Реакцию. Это ралли или реакция не указывают, что рыночный тренд изменился. Это просто указывает, что рынок испытывает естественное движение. Тренд точно тот же, каким был до появления ралли или реакции.

Здесь я хотел бы объяснить, что я не воспринимаю действия отдельной акции как признак положительного изменения тренда для группы. Вместо этого я принимаю во внимание объединенное действие двух акций в любой группе прежде, чем признаю, что тренд определенно изменился, а, следовательно, и Ключевая Цена. Комбинируя цены и движения этих двух акций, я получаю то, что я называю своей Ключевой Ценой. Я нахожу, что у индивидуальной акции иногда есть движение, достаточно большое, чтобы поместить её в мою колонку Восходящего или Нисходящего Тренда. Но есть опасность быть пойманным на ложном движении, если опираться только на одну акцию. Движение этих двух объединенных акций дает разумную гарантию. Таким образом, положительное изменение тренда должно быть подтверждено действием Ключевой Цены.

Позвольте мне проиллюстрировать этот метод Ключевой Цены. Строго придерживаясь шестипунктового движения, используемого как основа, Вы отметите в моих последующих записях, что время от времени я делаю запись цены U. S. Steel, только если у неё было движение, скажем, 5% пункта, потому что соответствующее движение Bethlehem Steel Вы найдете, к примеру, в 7 пунктов. Сложив вместе ценовые движения этих двух акций Вы получите Ключевую Цену. В нашем случае Ключевая Цена составит двенадцать пунктов и более, требуемого движения.

Когда была достигнута точка регистрации, то есть, движение в среднем на шесть пунктов по каждой из этих двух акций, я продолжаю записывать в той же самой колонке, любые экстремумы, всякий раз, когда они выше, чем последняя цена, зарегистрированная в колонке Восходящего Тренда, или ниже, чем последняя цена, зарегистрированная в колонке Нисходящего Тренда. Это продолжается до тех пор, пока не начнется обратное движение. Это более позднее движение в другом направлении, конечно, будет основано на тех же самых шести пунктах в среднем, или двенадцати пунктах Ключевой Цены.

Вы заметите, что я никогда не отклоняюсь от этих точек. Я не делаю исключений. И при этом я не оправдываюсь, если результаты не соответствуют мои ожиданиям. Помните, что цены, которые я отразил в своих записях, не являются моими. Эти точки были определены фактическими ценами, зарегистрированными в торговый день.

С моей стороны было бы самонадеянно утверждать, что я достиг точной точки, с которой должны начинаться мои ценовые записи. Это ввело бы в заблуждение и было бы неискреннее. Я могу только сказать, что после лет проверки и наблюдения я чувствую, что я дошёл до области, которая может использоваться как основание для ведения записей. Из этих записей можно визуализировать карту, полезную в определении наступления важных ценовых движений.

Кто-то сказал, что успех приходит в час решения.

Безусловно, успех работы с этим планом зависит от храбрости, способности действовать и действовать быстро, когда Ваши записи говорят Вам, что нужно так поступать. Не должно оставаться места для нерешительности. Вы должны натренировать свой мозг для работы в такой манере. Пока Вы будете ждать объяснений, причин или подтверждений, время для действий уйдёт.

Пример: После объявления войны в Европе все акции показали быстрый рост, с последующей Естественной Реакцией, произошедшей на всём рынке. Затем все акции в четырех основных группах восстановили реакцию, и все показали новые максимумы — за исключением акций Стальной группы. Внимание любого, ведущего учет согласно моему методу, было бы очень сильно привлечено к действию Стальных акций. Должно было быть очень серьезное основание, почему Стальные акции отказались продолжить их рост наряду с другими группами. Было серьезное основание! Но в то время я его не знал, и я очень сомневаюсь, что кто-либо мог бы действительно объяснить это. Однако любой, кто вел записи цен, поймет по действиям Стальных акций, что восходящее движение в Стальной группе закончилось. Только в середине января 1940, четыре месяца спустя, общественности дали факты и действия Стальных акций получили объяснения. Было объявлено, что в то время английское Правительство избавилось от более чем 100 000 акций U. S. Steel, и кроме того Канада продала 20 000 акций. Когда было сделано это объявление, цена U. S. Steel была на 26 пунктов ниже, чем ее максимум, показанный в сентябре 1939 и Bethlehem Steel, была на 29 пунктов ниже, тогда как цены других трех видных групп были только от 2% до 12% пунктов ниже максимумов, сделанных в то же самое время, когда и максимумы акций Стальной группы. Этот инцидент доказывает безумие попытки узнать "серьезное основание" для покупки или продажи данной акции. Если Вы будете ждать, пока Вам дадут причину, Вы пропустите возможность своевременного действия! Единственной причиной, на которую инвестор или спекулянт должны опираться, являются непосредственно действия рынка. Всякий раз, когда рынок действует неправильно или не так как должен — должен является для Вас достаточной причиной, чтобы изменить Ваше мнение и изменить его немедленно. Помните: для акции всегда есть причина, чтобы вести себя так, как она себя ведёт. Но помните ещё и то, что Вы не будете знать эту причину до того момента в будущем, когда уже будет слишком поздно извлекать из неё пользу.

Я повторяю, что формула не обеспечивает точки входа для гарантированных дополнительных сделок на промежуточных колебаниях, происходящих во время главного движения. Намерение состоит в том, чтобы поймать основную активность, указать начало и конец важных движений. И для такой цели Вы найдете в формуле исключительную ценность, если пользоваться ею корректно. Нужно, возможно, также повторить, что эта формула разработана для активных акций, торгующихся выше цены приблизительно в 30. В то время как эти же основные принципы, безусловно, применимы в прогнозировании действий рынка всех акций, в формуле должны быть сделаны определенные поправки при рассмотрении очень дешевых акций.

В этом нет ничего сложного. Теми, кто действительно интересуется, различные фазы будут поглощены быстро и с легким пониманием.

В следующей главе точно воспроизведены мои записи, с полным объяснением чисел, которые я записываю.