Капитальные вложения подразумевают решения о текущих затратах, осуществляемых в целях получения доходов в будущем. При этом, разумеется, все расходы банка осуществляются в расчете на получение дохода, либо в целях обеспечения функционирования не приносящих дохода, но необходимых подразделений. Однако между текущими затратами и капитальными вложениями имеются принципиальные различия, прежде всего в сроках окупаемости затрат. Нужно отметить, что решения о капитальных вложениях являются наиболее сложными, поскольку представляют собой необратимый процесс вовлечения значительных денежных ресурсов.

Проведем анализ данных, представленных в Годовых отчетах Банка России за 2012 и 2013 гг. о выполнении сметы капитальных вложений. Для этого представим данные в виде сводной таблицы (см. табл.3.2).

В структуре капитальных вложений (далее КВ) Банка России наибольший удельный вес в 2012 г. приходился на КВ в области информатизации (39,3 %) и в области строительства (реконструкции) и материально-технического обеспечения деятельности Банка России (33,3 %). В 2013 г. эти показатели составили 37 % и 31,1 % соответственно.

Доля КВ, связанных с организацией наличного денежного обращения, составляла 16,1 %, с обеспечением безопасности и охраны объектов Банка России – 7,2 %, КВ в нематериальные активы – 4,1 %. В 2013 г. указанные вложения составили: 19,6 %; 8,5 % и 3,8 % соответственно.

КВ в области информатизации в 2012 г. произведены на уровне 2011 г. и направлены на поддержание функционирования действующих учетно-операционных систем; завершение работ по переводу обработки учетно-операционной информации всех территориальных учреждений Банка России в Коллективные центры обработки информации в Москве и Нижнем Новгороде; развитие информационно-аналитических систем Банка России, включая единую информационную систему поддержки деятельности Банка России для решения задач по регулированию и развитию банковского сектора; развитие функциональности транспортной системы электронных расчетов и унифицированной транспортной среды электронного взаимодействия территориальных учреждений Банка России с клиентами, прикладных транспортных систем, Интернет и подсистем информационной безопасности информационно-аналитических систем; развитие технической инфраструктуры (включая инженерные системы), обеспечивающей функционирование информационно-телекоммуникационной системы Банка России; обеспечение безопасности и защиты информации. В 2013 г. КВ в указанном направлении сократились на 251 млн. руб. (3,9 %).

Таблица 3.2 – Исполнение сметы капитальных вложений Банка России за 2012–2013 гг., млн. рублей

В 2012 г. КВ в области строительства (реконструкции) и материально-технического обеспечения деятельности Банка России увеличились на 1 542 млн руб. (40 %) и использованы на строительство (реконструкцию) 115 служебных зданий и сооружений; создание инженерных, технологических систем и установок, обеспечивающих функционирование зданий и сооружений; приобретение инвентаря, оборудования и мебели для замены аналогичного имущества с истекшим сроком эксплуатации, дооснащения действующих объектов т объектов капитального ремонта; приобретения транспортных средств. В 2013 г. указанные КВ сократились на 266 млн. руб. (4,9 %) и были использованы на строительство (реконструкцию) 108 служебных зданий и сооружений.

КВ, связанные с организацией наличного денежного обращения, в 2012 г. выросли на 684 млн. руб. (35,7 %). Указанные средства направлялись на реконструкцию (строительство) 10 денежных хранилищ и кассовых центров; модернизацию кассового оборудования и переоснащение подразделений Банка России современными высокопроизводительными техническими средствами, в том числе создание агрегатированных комплексов на базе счетно-сортировальных машин; создание (модернизацию) телевизионных систем наблюдения и регистрации при совершении операций с ценностями. В 2013 г. КВ по данному направлению возросли на 618 млн. руб. (23,8 %) и были направлены на строительство (реконструкцию) 6 денежных хранилищ и кассовых центров; модернизацию кассового оборудования и переоснащение подразделений Банка России современными высокопроизводительными техническими средствами.

В 2012 г. КВ, связанные с обеспечением безопасности и охраны объектов Банка России, сократились на 363 млн. руб. (23,8 %). Средства направлены на создание и развитие действующих систем охранно-пожарной сигнализации, телевизионных систем охраны и наблюдения. Систем контроля и управления доступом, а также на замену систем, выслуживших установленные сроки эксплуатации и технически устаревших. В 2013 г. указанные КВ выросли на 234 млн. руб. (20,1 %).

КВ в нематериальные активы в 2012 г. возросли на 154 млн. руб. (29,8 %) и направлены на приобретение и разработку программных продуктов (объектов интеллектуальной собственности Банка России) для сферы информатизации и обеспечения безопасности и защиты информации. В 2013 г. КВ в нематериальные активы сократились на 42 млн. руб. (6,3 %).

В разделе Другие затраты капитального характера учтены затраты на приобретение прав использования программных продуктов (не относящихся к нематериальным активам), а также лицензий, сертификатов, разрешений со сроком действия свыше 1 года. Указанные затраты в 2012 г. возросли на 241 млн. руб. (15,3 %). В 2013 г. показатель вырос на 122 млн. руб. (6,7 %).

Таким образом, на основе представленных данных можно сделать вывод, что превышение сметы капитальных вложений за анализируемые 2012–2013 гг. не наблюдалось. Планирование затрат капитального характера ведется Банком России явно с запасом, имеется также неиспользованный резерв капитальных вложений. Целесообразным представляется исследовать имеющиеся способы оценки обоснованности включения затрат в смету капитальных вложений.

При принятии решения о капитальных вложениях анализируются объемы производимых вложений и сроки их окупаемости. Можно выделить следующие этапы в процессе принятия решения о затратах капитального характера.

1. Определение целей вложений. Требуется четкая формулировка – для каких целей необходимы вложения, какие преимущества в функционировании и развитии банка будут достигнуты в дальнейшем за счет сделанных капитальных вложений.

2. Оценка альтернативных вариантов капиталовложений.

3. Анализ и прогнозирование внешних факторов, способных повлиять на эффективность сделанных вложений.

4. Оценка возможных результатов каждого из альтернативных вложений.

5. Принятие окончательного решения, обеспечивающего максимальную реализацию определенных на первом этапе целей. Выбор данного решения на практике, как правило, базируется на концепции временной стоимости денег, согласно которой могут рассматриваться следующие методы оценки капиталовложений по: – чистой приведенной стоимости; – внутренней норме доходности; – индексу рентабельности.

Метод оценки капиталовложений по чистой приведенной стоимости подразумевает использование приема дисконтирования будущих поступлений денежных средств и вычисление их приведенной стоимости. Так можно сравнить доход от рассматриваемого проекта капиталовложений с альтернативным проектом, равным по риску. Для этого достаточно рассчитать чистую приведенную стоимость проекта (net present value – NPV):

Где FVn – предполагаемые к получению доходы от реализации проекта за n лет;

IC – затраты на проект;

r – норма доходности на вложенный капитал;

n – число лет вложений.

Если банк предполагает осуществить не единовременные вложения, а последовательные вложения денежных ресурсов с течение ряда лет (m), то NPV рассчитывается по следующей формуле:

где i – прогнозируемый средний темп инфляции.

Решение о капитальных вложениях принимается руководством, исходя из следующих предпосылок:

• если NPV больше 0, то капиталовложения являются целесообразными, поскольку доходы от проекта превысят затраты на реализацию;

• если значение NPV равно 0, то решение должно приниматься из оценки других критериальных оценок, поскольку реализуя данный проект банк покрывает сделанные затраты;

• если NPV меньше 0, то от проекта целесообразно отказаться, поскольку он приведет к потенциальным убыткам.

Другим методом оценки капиталовложений является оценка по внутренней норме доходности (internal rate of return – IRR), при которой также принимается во внимание временная стоимость денег. Внутренняя норма доходности представляет собой ставку процента (r), полученного от вложений дохода в течение срока их вложений. Данная ставка используется для дисконтирования всех потоков поступлений денежных средств в результате капиталовложения, для того чтобы приравнять приведенную стоимость этих поступлений к приведенной стоимости первоначальных денежных расходов. Иными словами, это ставка дисконтирования, при которой NPV капиталовложений равна нулю. Внутренняя норма доходности может быть также выражена через максимальный размер капитала, который может быть использован для финансирования проекта. Внутреннюю норму доходности можно определить, если найти значение из r формулы (1), перегруппировав члены и приняв значение NPV нулю.

Если внутренняя норма доходности больше альтернативных издержек на капитал, то вложения целесообразны. И наоборот, если внутренняя норма доходности меньше альтернативных издержек, результатом будет отказ от капиталовложений.

Во многих ситуациях метод внутренней нормы доходности приводит к тому же решению, что и метод чистой приведенной стоимости. Однако, при получении различных результатов оценки предпочтительным является метод NPV, так как основной проблемой, связанной с методом IRR, является то, что в ней результат показывается в виде процентов, а не денег.

Третьим способом оценки целесообразности капиталовложений является «индекс рентабельности». Этот метод, по сути, является разновидностью метода чистой приведенной стоимости. Для его определения необходимо разделить приведенную стоимость поступлений денежных средств на первоначальные затраты. Если индекс рентабельности меньше 1, то проект следует отвергнуть. Если индекс больше 1, проект следует принять.

Еще одним методом оценки капиталовложений является метод окупаемости, сущность которого в определении времени, необходимого для поступления денежных средств от вложенного капитала в размерах, позволяющих возместить первоначальные денежные расходы. При использовании метода окупаемости игнорируется такой важный факт, что будущие поступления денежных средств нельзя обоснованно сравнивать с первоначальными затратами до тех пор, пока будущие поступления не будут дисконтированы до их приведенной стоимости.

Метод на основе расчета окупаемости часто применяется совместно с метод чистой приведенной стоимости или с методом внутренней нормы доходности капиталовложений. Он является своеобразным индикатором, выявляющим проекты, нуждающиеся в более основательном анализе.

Другим распространенным в банковской практике методом оценки капиталовложений, в котором не используется временная стоимость денег, является прибыль на вложенный капитал. Этот метод отличается от других тем, что для расчетов используются данные о прибыли, а не о поступлениях денежных средств. При этом оценка капиталовложений производится на основании деления средней ежегодной прибыли проекта на средние затраты. При исчислении среднегодовой прибыли в расчет включаются только величины доходов и расходов, связанных с анализируемым капиталовложением. Средняя величина затрат на капитальные вложения зависит от метода начисления амортизации. Если начисление амортизации равномерное, то предполагается, что стоимость инвестиций будет уменьшаться с течением времени также равномерно. Средняя стоимость капитальных вложений при этом подходе равна половине суммы первоначальных затрат плюс половина ликвидационной стоимости в конце срока проекта.

Насколько приемлемы указанные выше методы для оценки капитальных вложений Банка России? Современная сущность центральных банков заключается в том, что с одной стороны они является банками и выполняют все функции, присущие банкам, но в ином, более крупном масштабе, с другой стороны они являются проводниками государственной экономической политики, органами управления, наделенными властью, правами и обязанностями. Следует отметить, что Банк России ведет свою деятельность и осуществляет свои расходы за счет получаемых им доходов. Таким образом, представленные методы оценки обоснованности затрат капитальных вложений могут быть применимы и для Банка России.

На основе проведенного аналитического исследования можно сформулировать следующие выводы: Банк России имеет широкую сеть различных подразделений, составляющих сметы своего финансирования (это и Центральный аппарат, и территориальные подразделения, и полевые учреждения, и подразделение инкассации, и др.); сметы финансирования по характеру расходов разнородны (расходы операционные; расходы на капитальные вложения; расходы на оплату труда и др.); существуют разные методы оценки экономической целесообразности разных расходов (нами приведены методы оценки целесообразности капитальных вложений; для формирования, например, сметы расходов на оплату труда используются иные методы; для планирования процентных расходов – иные методы).

Проведенное исследование позволяет выдвинуть следующую обобщенную методику оценки обоснованности данных, используемых при составлении и утверждении смет расходов Банка России.