1. Экономика США является гибридной колониальной экономикой, в которой доходы колониального сектора дополняют реальные доходы собственно национальной экономики, перераспределяясь между правительством, субъектами экономики и населением, через комплекс специально созданных для этого инструментов (см. Колониальная модель). Текущий колониальный механизм был введен в действие по окончании Второй Мировой, и обеспечивал экономическое процветание и глобальное лидерство США на протяжение последних 60 лет, за счет интенсивного взимания с остального мира колониальных налогов (см. Генезис кризиса).
2. С управленческой позиции США, суть и причина данного кризиса — исчерпание эксплуатационного ресурса текущего колониального механизма и истощение национальных сбережений, на фоне плановой убыточности национальной экономики (Генезис кризиса). Основной причиной быстрого падения КПД существующей колониальной системы является "бунт колоний", т. е. активное сокращение все большим числом стран объемов уплаты колониальных налогов США, и даже претензии некоторых государств и союзов на статус конкурирующих метрополий (см. Бунт колоний).
3. С технической точки зрения, нынешний кризис представляет собой процесс глобального аудита результатов управления Соединенными Штатами значительной частью вековых сбережений планеты. Результаты данного аудита могут привести (уже частично привели) к единственно верному выводу — эти сбережения безвозвратно истрачены Америкой — банально проедены — и не могут быть даже частично возвращены (см. Фиктивная экономика). Т. е. к всеобщему осознанию факта, что американское “управление мировыми сбережениями” являлось ничем иным, как элементарным колониальным налогообложением остального мира.
4. Сегодня колониальный сектор США обеспечивает критически большую долю совокупного национального дохода. Хуже того, сорокалетнее замещение реальных доходов экономики “колониальными субсидиями” привело к такой экстремальной системной деформации национальной экономики, что в нынешнем виде она является абсолютно нежизнеспособной при значительном снижении этих “субсидий” (см. Фиктивная экономика). Соответственно, при естественном развитии мирового кризиса, примерно к концу 2010, в США произойдет каскадное банкротство подавляющего большинства корпораций и банков. Это вызовет многолетний социально–экономический кризис, который по масштабам и последствиям будет превосходить Великую Депрессию 30–х или российский кризис 90–х (см. Хронология Величайшей Депрессии). Данный кризис на долгие десятилетия, если не навсегда, выкинет США на обочину мирового развития, превратив их в аналог сегодняшней Индонезии.
5. Центр принятия и реализации стратегических решений США — институализирован ли он в виде официальных или квазиофициальных органов госуправления, или является просто неформальной дискуссионной площадкой деловой и политической элиты, располагал полной аналитической информацией об исчерпании экономического ресурса США и неизбежности тотального кризиса за много лет до его начала (см. Генезис кризиса). Уже в конце 90–х по наличной экономической статистике можно было построить достаточно точную концептуальную модель, рассчитать основные сроки и параметры естественного развития нынешнего кризиса, и его катастрофические результаты для Америки. Абсолютно немыслимо, чтобы управляющая элита могла допустить коллапс США. Поэтому, представляется более чем вероятным, что еще в конце 90–х должна была быть разработана и начата реализация долгосрочной стратегии, способной переломить естественное течение кризиса. Эта гипотетическая стратегия и является Всемирной Реконкистой, реконструкции которой посвящено данное исследование.
6. Фундаментальной целью США в ходе Реконкисты является использование мирового кризиса как отправной точки, фона и двигателя для всеобъемлющего шокового оздоровления собственной национальной экономики и финансовой системы, и перезапуска планетарной системы колониального налогообложения. В т. ч. сохранения, а точнее воссоздания, рычагов глобального управления–доминирования, обеспечивающих долгосрочное функционирование такой системы (см. Цели и концепция Реконкисты).
7. В настоящее время мировой кризис, будучи неизбежным по своей природе и естественно развиваясь в главном масштабе, тем не менее, является частично управляемым. Не имея возможности отменить фундаментальные экономические закономерности, США способны, в определенных рамках, масштабировать параметры и сроки протекания кризисных процессов, используя возможности своей политической и экономической машины, и последовательно задействуя искусственные модуляторы, внедренные в мировую экономику с 1998–99 гг (см. Хронология Величайшей Депрессии). Одним из множества примеров такого масштабирования является атака на российскую финансовую систему, когда естественный отток иностранных капиталов усиливается геополитическими провокациями (югоосетинский конфликт), прямым давлением на западные банки и инвесторов, стимулированием паники российских банковских вкладчиков, и т. п.
8. Задачей модулирования кризиса является направленное достижение американской и мировой экономикой определенного сценарного состояния — точки бифуркации, из которого можно искусственно и радикально изменить ход мирового кризиса. Переход на альтернативную ветвь развития мирового кризиса позволит США, вместо провала в экономический коллапс, инициировать процесс оздоровления своей финансовой системы и национальной экономики. Одновременно, он обеспечит внезапный экспорт экономического шока вовне, спровоцировав детонацию финансовых систем и экономик, основных геоэкономических и геополитических конкурентов США. Используя преимущество внезапной экономической агрессии, США смогут успешно развить наступление на своих конкурентов в рамках силовой составляющей Реконкисты (см. Стратегия Реконкисты).
9. Силовой задачей Реконкисты является устранение всех основных геополитических и геоэкономических конкурентов США, с последующей полной перестройкой международной системы политических и экономических отношений в интересах США, т. е. восстановлением и укреплением глобального доминирования и системы колониального налогообложения. Однако, прямая и открытая военная агрессия против всего мира — это слишком даже для неоконов. Поэтому Реконкиста, в первую очередь, представляет собой серию воздействий на уязвимые болевые точки планеты, приводящую к функциональному параличу главных геополитических и экономических игроков — Европы, Китая, России, Индии, Японии и пр. (см. Фазы войны и театры военных действий).
"Фаза 1. Спекулятивный кризис (весна 2007 — начало 2008). Первая фаза падения ФР и рынка недвижимости, бегство из акций и недвижимости в товарные фьючерсы и золото. Девальвация бакса, замедление инфляции.
Фаза 2. Экономический спад (начало 2008 — середина 2008). Продолжение падения рынков, стагнация производства, начало снижения товарных рынков, движение баксов в ГКО, снижение доходности ГКО, ревальвация бакса, нулевая инфляция.
Фаза 3. Потребительский кризис (середина 2008 — конец 2008). Массовые дефолты и банкротства населения, резкое сокращение расходов, схлопывание потребительского рынка, дефляция, ускорение ревальвации бакса.
Фаза 4. Кризис производства (начало 2009 — середина 2009). Промышленный кризис, инвестиционный кризис, массовые банкротства, массовые увольнения и сокращения зарплат, усиление потребительского кризиса. Продолжение падения всех рынков — фондовых, товарных, недвижимости. Ускорение дефляции, ускорение ревальвации бакса.
Фаза 5. Бюджетный кризис (середина 2009 — начало 2010). Попытка остановить экономический коллапс и компенсировать резкое падение налогов за счет стремительного роста госрасходов на основе пирамидальных внешних займов, некоторое оживление экономики, некоторое торможение дефляции, стабилизация курса бакса.
Фаза 6. Гиперинфляционный шок. Начало геополитического конфликта (второй кв.2010 — начало 2011). Искусственная раскрутка гиперинфляции. Обесценивание прямого государственного долга, обесценивание пенсионных обязательств, значительное сокращение реальных бюджетных расходов, значительное снижение долгового бремени населения, снижение стоимости персонала и повышение рентабельности бизнеса, концентрация всей национальной собственности в руках финансовой элиты. Обвал американских ГКО. Временный рост фондовых и товарных рынков, рынка недвижимости. Гиперинфляция, многократная девальвация бакса.
Фаза 7. Глобальный экономический коллапс. Развитие глобального геополитического конфликта. (середина 2011 — 2013–14). Коллапс национальных экономик, обвал или физическая остановка всех рынков (Доу — 2500–3600, если доживет), разрушение международных экономических связей, крах ямайской валютной системы, региональные и гражданские войны, Третья Мировая."
Смотрите — если мы идем примерно по моему фазовому сценарию, то в мире начинает развиваться естественный и очень мощный экономический кризис. Все слабозащищенные финансовые системы уже в 2008 приходят в ничтожество. В Турции, Польше, Малайзии, Мексике, Филиппинах, Украине, Литве и т. п. происходит дефолт, банковская система взлетает на воздух, накопления и доходы населения и государственные финансы превращаются в труху. Т. е. там любой доллар будет лучше своей валюты. Далее — сперва пирамида ГКО в фазе бюджетного кризиса (вторая половина 2009), а затем и новая фондовая пирамида в фазе гиперинфляционного кризиса (2010) всасывает в США значительную часть мировых капиталов, которые за два года уже совсем замучались, пытаясь найти себе безопасную норку в нарастающем экономическом хаосе. Новое обрушение фондового рынка и взрывная девальвация доллара (падение в 4–5 раз за 2–3 недели — к уровню реальной проинфлированной стоимости) мгновенно сжигают эти капиталы. Т. е. финансовые системы ЕС, Японии, Китая, России, Индии и т. п. остаются без аварийного топлива в виде крупных и мобильных капиталов. К этому времени экономический кризис во всех странах уже идет полным ходом. В ЭТО САМОЕ ВРЕМЯ, т. е. в начале–середине 2011 США переходят к активной фазе энергетической войны. Т. е. наносят удар по С. Аравии (одновременно с ликвидацией аравийской нефти, закрывают для всех Персидский пролив и Суэцкий канал), провоцируют турецко–курдскую войну (отрубают южный нефтегазовый транзит в ЕС), спонсируют новые гражданские войны в Алжире и Нигерии, организуют новый майдан на Украине и трубную украинско–русскую "войну". Одновременно закрывают сырьевой экспорт из обеих Америк за пределы континента.
Всемирный кризис приобретает вид всемирного хаоса. Большой Восток от Алжира до Афганистана, от Узбекистана до С. Аравии и от Азербайджана до Судана полыхает. Пакистан развязывает войну с Индией. В ЕС мощнейший экономический и энергетический кризис, а также заваруха на Б. Востоке вызывает не только коллапс рынка труда и системы соц. обеспечения, но и социальные бунты, исламский террор, беспорядки и мятежи, сепаратизм и т. п. Выживание Латинской Америки полностью зависит от США. Так какая валюта будет пользоваться спросом во всех этих странах? Явно не евро дезинтегрирующейся Европы. И не йена впадающей во все более глубокую депрессию Японии. Ясное дело — доллар США. После своей резкой девальвации он стал абсолютно стабилен и тверд, а США остаются единственной державой, у которой не только достаточно авианосцев и ядерных ракет, чтобы на них никто не напал, но и экономика не коллапсирует, а наоборот — растет.
В течение 3–4–х лет мир дойдет практически до ручки, когда все будут готовы почти на любые условия, только бы весь этот бардак закончился. Но остается еще два проблемных клиента — Китай и Россия. Они могут перейти к состоянию экономического симбиоза — наши ресурсы и научные разработки, китайская промышленность, технологии и потребители, плюс нехилая военная машина на двоих. В таком состоянии Россия и Китай могут жить и бодро развиваться очень долго, ставя под вопрос все сценарные цели США. Но если убрать хотя бы одного из этой пары, то второй загнется сам. Россия начнет потихоньку, но неизбежно загибаться без китайского рынка сбыта, а Китай быстро отбросит копыта без российского сырья. Так что весь вопрос в том — кого легче отправить на тот свет физическим путем. И это явно не Россия. Как бы американцы ни выстраивали ПРО, на первый ракетный удар Россия отгавкнется своим стратегическим арсеналом так, что у США пропадут любые желания на ближайшие 80 миллионов лет. А вот с Китаем вроде попроще. У них и арсенал поменьше, и ракеты не той системы. Если интересно, я покопаюсь в своей ветке и найду дискуссию на эту тему. Но в целом, я считаю, что вероятность разоруживающего ядерного удара по Китаю достаточно велика. И датировка его примерно понятна из тех сроков, которые указаны выше — 2014. Естественно возможны девиации, более интересные сценарные завитки или более проблемная реализация тех или иных ходов, но думаю 2017–18 гг — крайний срок. Там начинают играть роль уже другие факторы. Например, то, что к 17–18 гг Россия может полностью оправиться и встать на ноги и вынос Китая ее уже не остановит. А также то, что в условиях глобального хаоса Китай может сверхфорсировать перевооружение и быть готов нанести полномасштабный ответный ядерный удар независимо от неожиданности и эффективности первого американского удара.
Фундаментальные цели США:
1а. Перезапустить свою финансовую систему, ликвидировав все узлы неподъемных внешних и внутренних обязательств всех субъектов экономики: потребителей, корпораций, банков, правительства, пенсионного фонда;
1б. Перезапустить глобальную систему колониального налогообложения;
1в. Перезапустить реальную национальную экономику.
Для реализации целей 1а и 1в необходимо:
2. Гиперинфлировать доллар минимум в 4–5 раз, однако, гиперинфляция на ровном месте входит в противоречие с целью 1б — если доллар сейчас начнет гиперинфлировать, и доллар и США просто выкинут из системы международной торговли и инвестиций. Значит:
3. Гиперинфляцию нужно подготовить таким образом, чтобы не только не произошло изоляции доллара и США, но наоборот — доллар и американская финансовая система приобрела еще большее влияние, чем имели в лучшие времена.
Для этого нужно:
4а. Уничтожить основную массу конкурирующих капиталов — европейских, арабских, азиатских
4б. Дестабилизировать все конкурирующие экономики и валюты, и позже поставить их под полный контроль
4в. Немедленно после гиперинфляционного оздоровления ликвидировать или значительно ослабить все основные центры сил, которые могут помешать реализации поставленных целей и задач — ЕС, Китай, Россию, а также потенциальные угрозы в лице Индии, Японии и т. п.
Чтобы обеспечить выполнение пункта 4а, в последствие 4б и, в самом конце, 4в, нужно выбить все иностранные капиталы из всех активов и загнать их в США. Для этого нужно обеспечить:
5а. 1.5–2–х летний цикл сильной ревальвации доллара ко всем валютам, на фоне обрушения цен на все активы — товары, акции, недвижимость и пр.
5б. Экономический коллапс в максимальном числе стран (В. Европа, бСССР, Сев. Африка, ЮВА, Лат. Америка и пр.), чтобы создать ощущение тотальной катастрофы, от которой все деньги нужно срочно спрятать в самом надежном месте.
Для выполнения задачи 4б, параллельно с или незадолго до запуска гиперинфляции, необходимо нанести удар по болевым точкам планеты:
6а. Разрушить мировой энергетический рынок
6б. Запустить региональные деструктивные процессы — в Европе, на Индостане, на Б. Востоке, в бСССР.
Примерно так.
Сценарий
У меня примерно такой же сценарий, только более детальный и с несколько другими сроками. Пока еще не дописал, поэтому пунктирно:
Фаза 1. Спекулятивный кризис (весна 2007 — начало 2008). Первая фаза падения ФР и рынка недвижимости, бегство из акций и недвижимости в товарные фьючерсы и золото. Девальвация бакса, замедление инфляции.
Фаза 2. Экономический спад (начало 2008 — середина 2008). Продолжение падения рынков, стагнация производства, начало снижения товарных рынков, движение баксов в ГКО, снижение доходности ГКО, ревальвация бакса, нулевая инфляция.
Фаза 3. Потребительский кризис (середина 2008 — конец 2008). Массовые дефолты и банкротства населения, резкое сокращение расходов, схлопывание потребительского рынка, дефляция, ускорение ревальвации бакса.
Фаза 4. Кризис производства (начало 2009 — середина 2009). Промышленный кризис, инвестиционный кризис, массовые банкротства, массовые увольнения и сокращения зарплат, усиление потребительского кризиса. Продолжение падения всех рынков — фондовых, товарных, недвижимости. Ускорение дефляции, ускорение ревальвации бакса.
Фаза 5. Бюджетный кризис (середина 2009 — начало 2010). Попытка остановить экономический коллапс и компенсировать резкое падение налогов за счет стремительного роста госрасходов на основе пирамидальных внешних займов, некоторое оживление экономики, некоторое торможение дефляции, стабилизация курса бакса.
Фаза 6. Гиперинфляционный шок. Начало геополитического конфликта (второй кв.2010 — начало 2011). Искусственная раскрутка гиперинфляции. Обесценивание прямого государственного долга, обесценивание пенсионных обязательств, значительное сокращение реальных бюджетных расходов, значительное снижение долгового бремени населения, снижение стоимости персонала и повышение рентабельности бизнеса, концентрация всей национальной собственности в руках финансовой элиты. Обвал американских ГКО. Временный рост фондовых и товарных рынков, рынка недвижимости. Гиперинфляция, многократная девальвация бакса.
Фаза 7. Глобальный экономический коллапс. Развитие глобального геополитического конфликта. (середина 2011 — 2013–14). Коллапс национальных экономик, обвал или физическая остановка всех рынков (Доу — 2500–3600, если доживет), разрушение международных экономических связей, крах ямайской валютной системы, региональные и гражданские войны, Третья Мировая.
Периодизацию и детали я еще уточню, но по крупному сценарий примерно такой.
Фаза 1. Спекулятивный кризис
Мы уже обсуждали в предыдущих материалах, что одним из результатов кредитноденежной политики США начиная с 70–х и, особенно, в последние годы, стало появление двух, беспрецедентных по масштабам, спекулятивных пузырей: одного на фондовом рынке, второго — на рынке жилой недвижимости. В них, а также в их близнецах в других странах, сосредоточена большая часть виртуального богатства человечества, стоимость которой, если мерять линейкой финансовых спекулянтов, превышает 100 триллионов долларов. Уже ничто не в состоянии спасти эти пузыри — экспонента, на значительном удалении от нуля, очень серьезная функция, против которой бессилен даже печатный станок ФРС. Поэтому величайший экономический кризис последних ста, а может и двухсот лет, начнется именно с подрыва этих пузырей. Прогнозы, когда и как начнут схлопываться пузыри фондовых рынков и рынка недвижимости в США, я уже дал в обзорах "Берегите пенсне Киса, сейчас начнется!" и "Квартирный вопрос только их испортил". Поэтому просто вкратце напомню.
Фондовые рынки США — DJIA и S&P 500 — достигли вершины суперцикла с 1974 г. в начале июня 2007. Последний месяц они предпринимают попытки прорваться выше, которые должны закончиться еще до конца июля. После этого начнется первая фаза падения (первая волна в первом даунтренде), которая продлится примерно до середины–конца осени. Доу Джонс (DJIA), скорее всего, закроет хотя бы один месяц ниже 11926 — минимума Волны 4' (13.03.07) в Волне 5 Волны V 33–х летнего суперцикла, чтобы подтвердить начало многолетнего даунтренда от 13691 к 2485–3665. Наиболее вероятная цель в этой фазе — 11500–600, где проходит канальная поддержка с 2003 г. (Волна V суперцикла) и откуда начнется локальная коррекция — Волна 2 в даунтренде A.
Рынок недвижимости также полностью завершил суперцикл с начала 70–х. Причем, в зависимости от того, какой показатель брать за индикатор и с чем его сопоставлять, за дату начала падения можно взять любой период с апреля 2005. Я думаю, что мы можем достаточно обоснованно назвать период с весны 2005 до весны 2007 латентной фазой падения, при которой рынок все еще пытался сохранить оптимизм и продолжить рост, но тренды показателей один за другим начинали стратегический разворот — сперва объемы продаж и объемы предложения, потом отношение совокупной стоимости жилья к ВВП и ипотечным обязательствам, затем число обращений за ипотечными кредитами, количество закладок новых домов, номинальные цены на вторичном рынке, число невозвратов кредитов и т. д. Наконец, в апреле 2007, после неудачной попытки возобновления роста, началось бесповортное падение номинальных цен на новые дома — последнего и главного индикатора состояния рынка. Эту дату я и предлагаю взять в качестве момента начала активной фазы обвала рынка жилья. К концу осени медианные цены на дома должны упасть на 20–25% от рекордных показателей. Новые дома подешевеют с пиковых $258K ориентировочно до $210K, а дома на вторичном рынке — с пиковых $230K до $190K.
Таким образом, первая — спекулятивная — фаза кризиса уже началась и продлится примерно до конца осени 2007. Затем, после первой волны паники, последует временное успокоение и даже неоправданный оптимизм, которые выразятся в достаточно существенном и продолжительном восстановлении в следующей фазе. Однако, спустя еще какое–то время, кризисы грянут с новой силой и будут только набирать обороты в виде все усиливающихся волн спада в течение нескольких ближайших лет. Возвращаясь к первой фазе падения рынков США, следует заметить, что помимо собственно красивой картинки стремительного разворота графиков, она приведет и к некоторым материальным результатам, самые важные из которых перечислены ниже.
1. Глобальное домино
Американские рынки отнюдь не одиноки в том, что их пучит от несварения. Беспрецедентный избыток ликвидности уже много лет является глобальной проблемой, которая до сегодняшнего дня более или менее консервировалась сказочным ростом спекулятивных активов. Неприлично перегреты практически все фондовые рынки мира — европейские, китайский и многие азиатские, российский, латиноамериканские. По–моему, единственный не очень перегретый крупный рынок — это японский. Причем, если ажиотаж на российском и китайском фондовых рынках — это детская болезнь, вроде диатеза от переедания конфет, то, например, пузыри на основных европейских рынках, как и на рынках США, надувались десятилетиями и очень основательно. Германский DAX, британский FTSE 100, французский CAC 40, итальянский MTBTEL — все они закончили пятилетнюю Волну V в своих суперциклах на исторических максимумах 2000 г. или вблизи них и начинают стратегический разворот с потенциалом коррекции от 40% до 65%. Китайский Шанхай Композит (SSE Composite) завершил двухлетний цикл на фантастических 4334 пп и несомненно упадет как минимум до 2500 пп. Российский РТС также отрисовал все пять волн в цикле с 2004 г. и намерен в течение следующих лет спускаться в район 1000 пп со своих пиковых 2009 пп. При том, что капитализация мировых фондовых рынков в конце января 2007 перевалила за $51 триллион (), усушка и утряска в процессе кризиса заставит их похудеть примерно на $30–35 триллионов.
Не лучше обстоит дело и с большинством национальных рынков жилья, хотя в разных странах они перегреты неодинаково. Британский рынок надут воздухом почти так же сильно, как и в США. Не намного отстают от англичан Испания, Италия, Франция. В то же время Германия и Япония не испытали такого сумасшедшего ажиотажа. Зато цены на жилье в Росии и Китае росли в последние годы почти так же истерично, как и в Америке. В среднем, жилье в большинстве развитых и развивающихся стран переоценено на 2035%, что составляет в сегодняшних ценах порядка $10–15 триллионов.
Поскольку все спекулятивные пузыри не имеют никакого отношения к реальному состоянию национальных экономик и держатся только на фанатичной жадности спекулянтов, у которых сорвало тормоза, то подрыв одного крупного пузыря будет сигналом всем спекулянтам, что сказка закончилась и они начнут закрывать свои позиции на всех остальных рынках. Поэтому, практически синхронно с американскими рынками, на волне спекулятивной паники, начнут падать все рынки Европы, Азии, в т. ч. Китая и Японии, России, Латинской Америки. Падению рынков добавит резвости и ликвидация карри–трейд спекуляций по йене и франку. Сейчас в неяпонские активы вложено порядка $1 триллиона долларов только в йеновых кредитах, не считая триллионов долларов собственных капиталов японских корпораций, инвестированных в американские, европейские и азиатские рынки. Естественно, что как только рынки начнут падать, начнется массовая репатриация йены, что приведет к ее резкой ревальвации и, далее, к взрывной ликвидации всех карри–трейд позиций.
Но чисто спекулятивный капитал — не единственная и даже не основная связь между рынками разных стран. Хедж–фонды, банки и страховые компании, торгующиеся на фондовом рынке, "диверсифицируют" свои портфели через иностранные активы, а их собственные акции и облигации входят в портфели зарубежных инвестфондов. Более того, большинство крупных и средних нефинансовых корпораций по всему миру, торгующихся на фондовом рынке, владеет значительными пакетами акций иностранных компаний (Газпром vs BASF, Daimler–Benz vs Crysler, и пр.). Таким образом, падение любого национального рынка снижает капитализацию большинства компаний во всех остальных странах, т. е. приводит к провалу других национальных рынков, что повторяет эффект на новом уровне и затягивает мировые рынки в рекурсивный обвал.
2. Денежные страсти
Когда обрушение фондовых рынков и рынков недвижимости станет признанным фактом, начнется массовая распродажа активов, превращение их в живые деньги и реэкспорт капиталов в гигантских объемах. Это приведет к стремительным и очень волатильным ралли почти на всех валютных парах, т. е. к быстрой девальвации одних валют и такой же быстрой ревальвации других.
Несколько упрощенно это выглядит так: резиденты страны А продают активы страны В за валюту страны B. Затем выводят деньги в валюте B на Форекс, где покупают за них валюту своей страны А и переводят ее на внутренние счета. Т. е. количество валюты A на открытом рынке уменьшается, а валюты B — увеличивается, в результате чего, кросс–курс валюты B к валюте A снижается. Если валюта страны B является неконвертируемой или частично ковертируемой, то, вместо выведения на Форекс, она продается Центробанку страны B за валюту страны A. При этом взаимный курс может повести себя любым образом. Если у Центробанка страны B очень много валюты A, то он спокойно произведет размен, а полученные объемы национальной валюты вернет на внутренний рынок. Таким образом, кросс–курс валюты B к валюте A не изменится. Если денежное предложение национальной валюты B велико, Центробанк может стерилизовать выкупленные объемы национальной валюты. Это уменьшит наличную ликвидность валюты B и приведет к увеличению ее кросс–курса к валюте A. Если у Центробанка недостаточно валюты A, то ему придется девальвировать свою валюту, чтобы наскрести денег в валюте A для удовлетворения спроса, что, в зависимости от других факторов, может привести либо к сильной инфляции либо, наоборот, к дефляции в стране B.
Больше всего денег будет выводиться из США, поскольку самые большие и сильнее всего перегретые пузыри фондовых рынков и недвижимости находятся именно там. В результате, произойдет резкое увеличение предложения доллара ко всем валютам, что приведет к его ощутимой девальвации. Самыми крупными мировыми инвесторами в относительных величинах являются японцы, поэтому йена, за счет реэкспорта, значительно укрепится ко всем валютам, особенно к доллару. Аналогично, вырастет курс евро к большинству валют. Рубль и юань, вероятнее всего, также укрепятся к остальным валютам, несмотря на то, что зарубежные инвестиции этих стран значительно меньше, чем привлеченные иностранные инвестии и поток ликвидности будет исходящим. Центробанки России и Китая располагают огромными ЗВР, которые легко покроют бегущие иностранные капиталы, что приведет просто к снижению внутреннего денежного предложения, но не вызовет финансовой дестабилизации. Условно конвертируемые валюты большинства стран Восточной Европы, бСССР, ЮВА и Латинской Америки, ЗВР которых невелики, будут резко девальвированы. Точные кросс–курсы, даже по основным валютам, указать, конечно, невозможно, но я ориентируюсь примерно на следующие уровни к концу первой волны спекулятивной истерики: евро–доллар: 1.43–45, доллар–йена: 105–109, доллар–рубль: 24.25–75, евро–фунт: 0.71–72.
Синхронно будет меняться спрос на государственные казначейские обязательства (ГКО) и их доходность, поскольку это просто процентные обязательства выдать те же самые деньги в той же валюте. Т. е. спрос на американские ГКО начнет падать, а доходность по ним расти (чтобы продать дешевеющую бумагу, нужно предложить более высокие проценты). По европейским и японским спрос, наоборот, будет расти, а доходность падать. Российские и китайские ГКО в национальных валютах будут вести себя аналогично европейским. А ГКО слаборазвитых стран — Аргентины, Вьетнама, Польши или Украины — по большей части превратятся в мусорные бумаги.
Отдельный вопрос — поведение ФРС. В предисловии я уже высказал мнение, что власти США на первых этапах не будут пытаться тормозить экономический кризис, а дадут этому чудовищному гнойнику прорваться и привести население и бизнес США в такое состояние, когда он одобрит любые, самые радикальные меры, если они могут остановить национальную катастрофу. Это значит, что правительство даст почувствовать населению на своей шкуре, что такое настоящий кризис, в т. ч. не будет препятствовать разорению нескольких миллионов потребителей и сотен тысяч компаний. Следовательно, ФРС незачем снижать учетную ставку, разве что на какие–нибудь ритуальные 25п, просто чтобы создать у граждан видимость реакции. С другой стороны, из–за ослабления доллара, спрос на американские ГКО и так упадет, что резко повысит их доходность, т. е. стоимость обслуживания. Снижение же учетной ставки еще больше сократит спрос на казначеские обязательства и увеличит проценты по ним, что совсем не входит в планы Белого Дома. Поэтому, я считаю наиболее вероятным, что в первой фазе кризиса ФРС всех удивит философским спокойствием и не снизит ставку, а то и вовсе повысит, чтобы подкорректировать спрос на ГКО. А во второй или третьей фазе снизит ее на ничего не значащие 25–50п. Но уже к началу бюджетного кризиса ставка рефинансирования снова может начать расти, причем весьма бодрыми темпами.
3. Товарный бум
Хотя банки, хедж–фонды и страховые компании и выдернут кое–какие деньги своих инвесторов и владчиков из акций и недвижимости, однако они не могут их просто оставить в кэше. Инвесторы и вкладчики ждут от них доходов, а некоторые даже фиксированных процентов. Поэтому, рыночным операторам придется быстро искать хотя бы временные инструменты для инвестирования. Практически единственным капиталоемким инструментом, который на данный момент будет в их распоряжении, является товарный рынок. Таким образом, пока первый приступ мировой финансовой истерики не пройдет, большая часть инвестиционных капиталов будет конвертировано в сырьевые и товарные контракты. Скорее всего, в цене резко вырастет почти все: благородные металлы, энергоносители, промышленные металлы, сельхозпродукция и пр. Насколько я понимаю, золото может достичь на этой волне цены $720–740 за унцию с текущих $660, нефть Brent Crude скакнуть с нынешних $71 в район $82–83 за баррель, а, например, пшеница подорожать с $600 до $660–680 за бушель. Поскольку большая часть товарных контрактов заключается в долларах США, то с началом товарного бума девальвация доллара замедлится, а ближе к концу ажиотажа курс доллара может и вовсе несколько укрепиться к конкурентам.
4. Приступ потребительской скупости
В странах с развитой экономикой — не только в США, но и в Западой Европе, Японии, Канаде — фондовый рынок, а сегодня и рынок жилья, являются достаточно существенными источниками потребительских доходов. Часть людей самостоятельно играет на бирже или владеет акциями своего предприятия и получает по ним дивиденды. Очень многие имеют вклады в ПИФах или их аналогах. До последнего времени заметная часть населения получала дополнительный доход от инвестирования в рынок жилья. Это касается не только тех, кто продавал инвестиционное жилье, но и тех, кто сдает его в наем. Наконец, в фондовые рынки и производные инструменты от рынка жилья вложены практически все деньги частных пенсионных фондов и страховых компаний, в т. ч. медицинских.
Нетрудно спрогнозировать, к каким немедленным последствиям для населения приведет падение спекулятивных рынков. Индивидуальных игроков фондовый рынок мгновенно съест. Вместо дополнительных доходов, ПИФы начнут приносить одни огорчения. Падение цен на жилье заставит думать не о прибытке, а о том, чтобы хотя бы спасти вложенное. Это, кстати, относится и к России с Китаем, где связь населения с фондовыми рынками мизерна, а вот индивидуальные инвестиции в жилье весьма популярны. Наконец, частные пенсионные фонды и страховые компании начнут нести колоссальные убытки или вообще разоряться, что, естественно, не самым лучшим образом скажется на доходах пенсионеров и на выплатах медицинских и имущественных страховок. Конечно, это не значит, что немедленно произойдет повальная невыплата пенсий и страховок, но процесс пойдет. Т. е. уже первая волна обвала рынков приведет к заметному сокращению потребительских доходов в США, где оно может дойти до 10%, и во многих других странах.
Понятно, что при таком развитии событий, потребители не только сократят свои расходы на эту самую выпавшую часть доходов, но и вообще начнут пересматривать свое потребительское поведение. Ведь, как мы выяснили в работе "Я пригласил вас, господа…", сегодня значительная часть расходов американских потребителей, в т. ч. обслуживание финансовых обязательств, покрывается постоянным наращиванием кредита. А в условиях начинающегося экономического кризиса люди три раза подумают, продолжать ли им эту сомнительную практику. Да и банковский кризис, о котором речь будет ниже, вряд ли сохранит тот благодушный подход банков к выдаче кредитов, который был распространен в последние годы. Таким образом, свободная финансовая база населения начнет быстро сдуваться, что, естественно, приведет к значительному урезанию личных расходов. Уже к концу первой фазы сокращение потребительских расходов в США может составить от 10% до 25% в сравнении с аналогичным перидом прошлого года.
5. Инфляционные качели
В большинстве стран, в т. ч. в США, ЕС, Японии, в меньшей степени в России и Китае, начнется короткий период непонятной чехарды с инфляцией. С одной стороны, профессиональные богачи и фабрики капиталов, опасаясь финансовой нестабильности, захотят немного подстраховаться и превратить часть своих денег в высоколиквидные физические ценности. Просто богатые люди налягут на драгоценности, предметы искусства, антиквариат и т. п. Корпорации могут конвертировать часть своих денег в товарные запасы, как профильные, так и непрофильные — металлопрокат, бензин, стройматериалы, мануфактуру, с/х продукцию и т. п. Их могут поддержать даже обыватели (особенно в России, где к неприятностям давно привыкли), которые кинутся покупать всякие нужные в хозяйстве вещи, вроде соли и спичек. Все это, естественно, окажет давление на рынок и цены начнут расти. С другой стороны, потребители, в первую очередь американские, начнут, в целом, сокращать свои расходы, компании — капитальные инвестиции, и все вместе избавляться от недвижимости, что окажет обратное воздействие — общий спрос снизится и цены начнут падать. Поскольку оба процесса будут происходить одновременно, но достаточно неравномерно, то несколько месяцев цены на все товары будут прыгать в самые неожиданные стороны. Например цена на молоко может резко вырасти, а на мясо, наоборот, упасть, а через месяц произойти прямо противоположное, причем без всяких видимых причин. Тем не менее, я думаю, что, конкретно в США, инфляция замедлится, поскольку богачи и корпорации не станут тратить все выведенные с рынков триллионы на бриллианты и бензиновый резерв, а население гораздо больше будет волновать, как они будут отдавать свои неподъемные кредиты, чем создание товарных НЗ.
6. Кризис финансового сектора
Уже после первого приступа паники на фондовых биржах и рынках недвижимости, начнется массовый мор среди мелких и средних западных хедж–фондов и страховых компаний, большая часть инвестпортфелей которых состоит из акций, корпоративных и ипотечных облигаций и разных деривативов. Под жесткий удар попадут все банки, поскольку их кредитный портфель в основном обеспечен обваливающимися финансовыми активами и обесценивающейся недвижимостью. Не самым лучшим образом будут себя чувствовать и крупные финансовые организации. Разорение или временное прекращение работы многих банков и страховых компаний вызовет серьезную неразбериху с кредитными карточками, банковскими вкладами, кредитами, корпоративными счетами, залогами, выплатой страховок, начислением зарплат и т. п., что вызовет нездоровый ажиотаж у населения и бизнеса и еще сильнее дестабилизирует финансовый рынок. Начнется стремительное ужесточение условий выдачи кредитов потребителям и бизнесу, что радикально сократит поступление на рынок заемных денег. Не исключено, что банковский кризис может докатиться и до России, где объективных предпосылок для него меньше, зато готовность населения ко всяким финансовым неприятностям — на порядок выше чем в США.
Фаза 3. Потребительский кризис
Итак, подходит к концу вторая фаза глобального кризиса — начало экономического спада в США. В силу врожденной лени и некоторых непонятных для меня событий в первой фазе кризиса, я ее так и не собрался оформить в статью, и все ее обсуждение протекало в виде дискуссий на моем форуме. Позже я вытащу эти обсуждения и оформлю в материал со ссылками на оригинальные комментарии, чтобы можно оценить, насколько мои осенне–зимние версии соответствовали действительности. Поскольку сегодня для меня глобальная картинка снова более или менее прояснилась, а экономический спад в США переходит в новое качество, то самое время описать следующую, третью фазу мирового кризиса, драйвером которой будет начало потребительского кризиса в США.
1. Ревизия прогноза развития кризиса в 1–й и 2–й фазах
Прежде чем перейти к прогнозу на ближайшие полгода, будет нелишним проанализировать, насколько фактическое развитие событий в первой и второй фазах кризиса соответствовало моим расчетам. Остановлюсь только на самых существенных моментах, чтобы не разводить ревизию на целый том.
Во–первых, явная фаза мирового кризиса началась в конце июля, как и я предполагал. К августу уже все американские, западноевропейские и японские фондовые рынки летели вниз стремительным домкратом. На пару–тройку месяцев задержались, но зато уж потом буквально ушли в пике рынки большинства сильно зависимых от США развивающихся стран — Китая, Мексики, Аргентины, Сингапура. Не выдержав муки преследования, в августе рухнул вниз вторичный рынок жилья в США. За ним потянулись рынки недвижимости по всей Европе — где–то неохотно, а где–то с энтузиазмом, а в Китае жилищный рынок просто навернулся. В общем, глобальное домино посыпалось вполне по плану.
На валютном рынке бушевали самые натуральные страсти, в полном соответствии с прогнозом — случилось практически светопреставление. Доллар начал стремительно девальвировать, фунт буквально рухнул к евро, йена, на ликвидации карри–трейд сделок, мощно укрепилась ко всему, к чему можно, а рубль пролетел даже выше верхней границы расчетного диапазона на 24.25. Хотя, в конечном итоге, почти все валюты заскочили к доллару заметно выше моих расчетных диапазонов, о чем я скажу чуть ниже, однако нелишним будет напомнить, что и расчетные цели на момент прогноза в начале июля 2007 всем казались почти фантастическими (евро–доллар: 1.43–45, доллар–йена: 105–109, доллар–рубль: 24.25–75, евро–фунт: 0.71–72). При этом предсказанный масштаб репатриации капиталов в первой фазе был более чем впечатляющим — когда из США за август было выведено больше $150 млрд., многие наверное уже заказывали заупокойную по Штатам.
Далее, начался обещанный стремительный переток капиталов с фондового и жилищного рынков на товарный рынок, вызвавший космические ралли практически на всем подряд — от золота и нефти до овса и замороженного апельсинового сока. Думаю, все также заметили мой аттракцион “инфляционные качели”, т. е. намеченный на первую фазу кризиса (конец лета — начало зимы) краткосрочный глобальный всплеск инфляции. Хотя, честно скажу — я не ожидал, что в России он окажется таким сильным. Зато могу успокоить на будущее — третья и, особенно, четвертая фаза глобального кризиса приведут к резкому торможению инфляции во всем мире, в т. ч. и в России.
Опять–таки, только слепой не заметил идущего точно по плану кризиса финансового сектора. Кризис межбанковского кредитования, де–факто банкротства Northern Rock и Countrywide, обрушение котировок Fannie Mae и Freddie Mac, гигантские списания безнадежных долгов во всех американских и европейских банках, вынудившие их продавать стратегические доли арабам и китайцам, скандал в Société Générale, проверка Комиссией по ценным бумагам большой четверки, зарез с рефинансированием хедж–фондов, назревающая катастрофа на рынке страхования — это все только самая резонансная, но ничтожная часть того тотального шухера, который сейчас происходит в финансовом секторе.
Ниже, при описании третьей фазы кризиса я дам пояснения, а пока просто констатирую, что в США и, с некоторым запозданием, других западных странах, население начало таки зажимать деньги, демонстрируя совершенно несознательную, хотя и предсказуемую, потребительскую скупость. Хотя с масштабом этой скупости в первой фазе я, конечно, погорячился — дописывал статью уже посреди ночи и, что называется, зарапортовался.
Спекулятивный кризис — первая фаза глобальной депрессии — вполне ожидаемо сменился экономическим спадом в США — второй фазой. Правда события развивались даже быстрее, чем я рассчитывал, поэтому американская рецессия началась не в январе 2008, а, судя по всему, уже в октябре 2007. На это как минимум указывает такой запаздывающий индикатор, как рынок труда США, спад на котором начался уже в январе, а возможно даже раньше, хотя официальные органы США расскажут нам об этом в лучшем случае к концу года. Это ускорение моего осторожного расчетного сценария только подтверждает мои расчеты, что мы имеем дело не с небольшим циклическим кризисом, а с полновесным системным, вековым кризисом всей мировой финансово–экономической системы.
Экономический спад выразился во всех тех явлениях, в каких и должен был выразиться и развивался точно по плану. Начавшийся с переоценки рисков ипотечных залогов, кризис охватил все отрасли финансового сектора без исключения не только в США, но и практически во всем мире. Строительный сектор и сектор недвижимости в США и ряде других стран вообще загнулись, а других странах начинают загибаться. Возросшая экономическая неопределенность поколебала оптимизм американского населения, что, вместе с расширяющимся кризисом финансового сектора, немедленно привело к сокращению потребительского кредитования. Как следствие, кризис перекинулся на розничную и оптовую торговлю Штатов, что стало очевидно уже по итогам рождественских распродаж и дальше только подтверждалось все новыми данными о снижении покупок товаров долгосрочного пользования. Вслед за этим, снижение потребления протолкнуло кризис уже в производящие отрасли. В результате, началось неизбежное снижение занятости в Соединенных Штатах, причем буквально во всех производительных секторах — в строительстве, промышленности и секторе деловых услуг, а также в торговле.
А теперь о существенных расхождениях с моим прогнозом. По большому счету, в течение первых двух фаз было три важные вещи, которые так или иначе не соответствовали моим ожиданиям.
Во–первых, затянувшаяся девальвация доллара. Как я уже сказал выше, по моим летним оценкам, после резкого обесценивания доллара в первой фазе кризиса, уже с начала второй фазы должен был произойти разворот доллара в двухлетний тренд сильного роста. В связи с этим, предполагалось, что ФРС проявит твердость и не будет резать ставку больше, чем на 0.5%. Моя идея была в том, что при мощном оттоке капиталов с американского фондового рынка и рынка недвижимости, США будет совершенно необходимо оперативно компенсировать дефицит платежного баланса по другим каналам. В частности, обеспечить приток капиталов в казначейки США и на депозиты американских банков. Причем второе даже более важно, поскольку только приток нескольких сотен миллиардов долларов в банковскую систему США способен на данном этапе отсрочить тотальный банковский дефолт. Мощнейший отток капиталов из США, случившийся в августе и продолжившийся в сентябре, показал, что мои “переживания” за платежный баланс США были отнюдь не беспочвенными. Однако финансовые власти США решили эту проблему другим способом, о чем я скажу ниже, и умудрились и на елку залезть, т. е. снизить учетную ставку, и задницу не ободрать, т. е. не свалиться в годовой дефицит платежного баланса.
Во–вторых, затянулся “товарный бум”, т. е. ценовое суперралли на товарных рынках. По моим расчетам, оно также должно было закончиться к концу первой фазы, вместе с девальвацией доллара, и уже во второй фазе многолетний тренд роста должен был смениться многолетним коррекционным трендом практически для всех сырьевых групп. Суть в том, что осенне–зимний рост — это всего лишь продукт оперативного перемещения горячих капиталов с фондовых рынков во временный высоколиквидный и капиталоемкий накопитель, т. е. в сырьевые контракты. За ним не только нет долгосрочного фундамента, но, напротив, уже даже среднесрочный фундамент, в виде приближающегося мирового экономического спада и снижения напряженности вокруг Ирана, делает практически неизбежной масштабную коррекцию, а еще вернее — нисходящий ценовой тренд на сырье. Главной причиной того, что даунтренд все еще не начался, является продолжающееся ослабление доллара. Т. е. финансовые власти США до сих пор не создали для глобальных капиталов новый капиталоемкий кризисный накопитель в виде банковских вкладов и облигаций в укрепляющемся долларе.
Наконец, последняя нестыковка — короткий всплеск роста на некоторых развивающихся фондовых рынках, в противофазе к западным рынкам, в частности на российском, индийском, бразильском, малазийском, индонезийском и т. п. Если рассматривать процесс в динамике, то почти все развивающиеся рынки резко просев, синхронно с развитыми рынками, в первой фазе глобального фондового кризиса в июле–августе, после этого неожиданно рванули вверх, к новым историческим максимумам. Т. е. прогнозируемое бегство капиталов с развивающихся рынков действительно началось, но неожиданно было прекращено и, более того, началась сверхинтенсивная накачка этих рынков деньгами. Причем, хронология и динамика роста этих развивающихся рынков очень похожа да процессы, происходившие в то же время на товарном рынке. В связи с этим у меня созрела гипотеза, что некоторые развивающиеся рынки, по какой–то причине, стали альтернативой товарным рынкам в фазе реструктуризации глобальных инвестиционных портфелей. Логики в таком поведении маркет–мейкеров может быть две, причем они обе могут иметь место. Первая — капиталоемкости товарных рынков банально не хватило для вывода средств из западных бумаг, и ряд рынков развивающихся стран был использован просто как временный аккумулятор мобильных капиталов. Вторая — подготовка к финансовой атаке на развивающиеся экономики. Т. е. капиталы могли быть брошены на докачку пузырей в странах — объектах будущей финансовой атаки.
В целом, можно сказать, что кризис развивается более или менее по плану, но с некоторыми ситуативными отклонениями, главным из которых остается затянувшаяся неопределенность вокруг доллара. Но, в конце концов, я не Бог и не баба Ванга — будущего не знаю, а только строю геоэкономические и геополитические модели и по ним анализирую тенденции, которые ведут к некоторым наиболее вероятным результатам. Чем сейчас и займусь, попытавшись смоделировать протекание третьей фазы глобального кризиса.
miss item?
3. Обвал рынков
Начало третьей фазы глобального кризиса ознаменуется тотальным падением практически всех фондовых и товарных рынков в мире. Думаю, что массовый падеж начнется еще до конца марта. Западные фондовые рынки войдут в главную фазу снижения в волне A коррекции к циклу роста с 1970–х. Скажем, для американского DJIA [2] цель в этой волне будет примерно на уровне 10,000, для японского NIKKEI 225 — тоже где–то в районе 10,000, для британского FTSE 100 — 4,500, для германского DAX — ближе к 5,000. Подчеркиваю — это не цели волны A, а именно цели индексов в наступающей фазе 3 мирового кризиса, т. е. примерно до начала этой осени. Вообще же первая коррекционная волна A на фондовых биржах продлится примерно до конца 2009 и ее цели по большинству индексов будут в районе минимумов 2002–2003 гг.
Не менее масштабные процессы будут происходить и на фондовых рынках развивающихся стран. Китайский Шанхай Композит, как я и писал в октябре, завалится до своих 3,100–3,300 в первой коррекционной волне, на своем пути к 2,000. Российский РТС, видимо, успеет отрисовать всю волну A с целью 1,400–1,450 и начнет восходящую коррекцию B. Синхронно будут рушиться в мощную коррекционную волну A рынки Индии, Бразилии, Мексики, Индонезии и пр.
Практически одновременно с этим должен таки начаться обвал на товарных рынках. Постоянно озвучиваемые мной, в текущих комментариях, цели на 2008–2009 г. остаются неизменными — нефть к $48–55, золото к $450–525, пшеница к $3.00–3.50. Но с учетом событий последних месяцев появились некоторые уточнения по траектории коррекции. В начале июля 2007 я предполагал просто сильный рост котировок товаров в первой фазе кризиса и достаточно плавное снижение в следующих четырех фазах в 2008–2009 к указанным выше целям на многолетних трендовых. Но, после того как спекулятивный рост цен на товары продолжился и перерос в настоящую истерию во второй фазе кризиса, я теперь считаю наиболее вероятным не просто снижение, а резкий обвал цен в третьей фазе. По моему мнению, к концу этой фазы кризиса, т. е. к концу августа — началу сентября 2008, золото упадет ниже $750 за унцию (трендовая с 2005), а при некоторых условиях даже ниже $650, нефть примерно к $60–65 за баррель (трендовая с 2003 или даже 2002), а пшеница, видимо, к $5.50–6.00 за бушель (трендовая с 2005).
Сложно испортить катастрофу. Единственное место, где можно попробовать обосрать амерам малину — это поломать им фазу 5, если ЦБ России, Китая, Японии, Кореи, арабов и пр., дружно сбросят спекулянтам свои ГКО в фазе 4, когда они будут в цене, и свалят все образовавшиеся дорогие доллары на форекс. Тогда амерам придется в цейтноте менять всю дальнейшую логику пьесы. Вместо управляемой гиперинфляции, которая оздоровила бы экономику США и разрушила мировую, и основными бенефициариями которой были бы главные финансовые семьи, они получат неуправляемую катастрофическую девальвацию. Скорее всего, в этом случае, им придется запретить реэкспорт доллара, т. е. изолировать свою финансовую систему. А вот это уже позиция с большим потенциалом стратегического проигрыша. Правда, иностранные ЦБ довольно крупно потеряют. Но это неизбежная потеря. Если этого не сделать, то в фазе 6 они потеряют еще больше.
Вот в этом и заключается интрига. А есть ли у политической элиты России и Китая понимание того, как будет развиваться ситуация? И готовы ли они реально играть на опережение, имея в виду, что это не только будет выглядеть как спускание колоссальных денег в унитаз, за что им в народе спасибо не скажут, но и фактически будет воспринято всем миром как полномасштабная экономическая агрессия, бьющая не только по США, но и по Европе, Азии, Латинской Америке, арабам?
Завтра выложу хотя бы фазу 6 — гиперинфляционный этап. Тогда Вам станет ясно, что США ни при каких обстоятельствах нельзя к нему подпускать
Есть 2.5, может быть 3, от силы 4 года. Если к этому времени не бросить доллар в неуправляемую девальвацию, то дальше начнется управляемая гиперинфляция. И если первая создаст огромные проблемы Америке, то вторая создаст огромные проблемы всем, кроме Америки.
Лербин @ 22 августа 2007, 15:22)
Меня интересует процесс в развитии. "Сценарий". Вот штатам не удалось удержать доллар в качестве мировой валюты, за него больше не торгуют, а дают в морду. Но торговать надо. Что будет вначале — бартер, или торговля за валюту одной из совершающих сделку сторон, или сразу появится какой–то общий эквивалент в торговле? И к чему придём в итоге?
Ну, т. е. речь идет о смутных временах 2010–2015. Ну, вот что я думаю на вскидку:
1. ВТО не будет. Сегодняшние правила либеральной торговли будут повсеместно похерены и все страны будут самостоятельно определять свою импортно–экспортную политику, включая пошлины, квотирование, целевые ограничения и т. п.
2. Биржевого установления международных цен на сырье и товары, скорее всего не будет, разве что в какие–то мизерных объемах и исключительно для тех покупателей, которым нужно буквально две канистры нефти и три мотка шерсти. Цены на все стратегические поставки сырья или даже просто на достаточно крупные контракты будут определяться прямыми переговорами, как сейчас Россия устанавливает цены на газ
3. Универсальной валюты расчётов не будет. В торговле с основными странами все перейдут на их местную валюту — с ЕС на евро, с Китаем на юань, с Россией на рубль, с Индией на рупию и т. п. Во взаимной торговле небольших стран с нестабильной экономикой, скорее всего, будет использоваться полный комплект этих валют — евро, рубль, юань, рупия, возможно йена и еще парочка валют, с уклоном на ведущую региональную валюту. Т. е. весь бСССР, скорее всего, будет торговать между собой в основном в рублях и немного в евро.
4. Привязки расчётов к золоту или еще чему–то такому, что на WC зовут ЕМС, не будет.
Я сейчас сам, скорее всего, подключусь к международному проекту по исследованию возможности создания ЕМС — есть такое предложение, и через какое–то время уже скажу свое железобетонное мнение. Сейчас я могу сказать, что на 80% уверен, что не будет и после 2015. Во–всяком случае точно не в виде привязки к какому бы то ни было материальному ресурсу — золоту, э/э, зерну и т. п.
Короче, в 25–й раз повторяю. Я строю наиболее логичный СЦЕНАРИЙ поведения элит США. Не прогноз, а наиболее выигрышную стратегию, которую я бы реализовал, если бы был на их месте. И дальше уже прогнозирую, как будет развиваться ситуация если а) эта стратегия будет реализована, б) эта стратегия будет разрушена извне и в) такой стратегии не существует. Неужели это так трудно понять из обсуждения? Вы чего такие упертые — придумали за меня какую–то фигню и меня же за нее критикуете.
Скажем так — я стараюсь конспирологическую сторону минимизировать, чтобы не вдаваться в фантастику. С моей точки зрения логично ожидать, что не только я понимаю структуру экономических и производных геополитических проблем США, но и кое–какие люди из властей США тоже это понимают. И что коли эти люди данные проблемы понимают, значит, они пытаются смоделировать разные варианты развития событий, как управляемые, так и самопроизвольные. И из всех возможных сценариев они должны попытаться выбрать тот, который дает США наибольшие шансы на максимальный выигрыш с минимальными рисками. При этом, поскольку эти люди воспитывались в определенном мировоззрении, то я ожидаю, что сценарные цели они выберут в привычной для себя парадигме, а сценарные инструменты — знакомые. И когда я все это проделываю и ставлю себя на место такого think tank’а, то у меня как раз и получается то, что получается. Это конечно можно назвать конспирологией. Но тогда конспирологией нужно назвать вообще все мало–мальски стратегические планы в любом государстве. Тогда придется признать, что Гитлер не планировал Мировой Войны, а она получилась случайно, что революция в России тоже получилась нечаянно, и даже нынешние российские национальные проекты есть конспирологический бред.
Все возможно. Каждый видит ситуацию по своему. Хазин предполагает, что существует другой сценарий. Кто–то еще предлагает третий. Я излагаю свое видение. Факты, в т. ч. геополитические события, пока неплохо укладываются в мою модель. Если у Вас есть существенные факты, которые не укладываются в эту модель, давайте их рассмотрим. Но пока все возражения носят характер "не может быть" и "слишком рискованно". Это не канает за аргумент. Вот если бы, например, Штаты начали лоббировать строительство новых АЭС в Европе — это был бы серьезный удар по моей гипотезе. Или если бы они начали выводить вооружения с тихоокеанских баз. Или предприняли меры по реструктуризации своей задолженности. Или еще что–то вроде этого. Есть у Вас такие факты?
Ну, вообще–то, моя модель не только экономическая, но и геополитическая. И ее базовые постулаты были даны еще в марте 2006. Полтора года — вполне достаточный срок, чтобы накопились противоречащие им факты. А Вы, сколько собираетесь ждать, чтобы признать модель реалистичной — пока не голову не упадет первая ядерная боеголовка?
Лично я думаю, что мы идем по моему сценарию с минимальными ситуативными отклонениями. Просто резкое падение на ФР было остановлено экстраординарными мерами ФРС, ЕЦБ и ЦБЯ. Все остальные активы — валюты, комоды, дома и пр. — движутся, как и ожидалось. Инфляция прыгает во всех странах — по России заметно. Кредитный кризис расширяется. И т. д. и т. п. Так что, по логике сейчас идет вторая часть первой фазы — этап неоправданного оптимизма на ФР, после пробного провала. Если считать, что Центробанки спрессовали события, то коррекция на фондовом рынке должна закончиться еще до конца октября. Комоды и валюты могут развернуться раньше. Соответственно, вторая фаза кризиса вообще — экономический спад — может начаться не с начала 2008, как ожидалось, а с 4 кв. этого года. Тогда придется маленько подрихтовать динамику кризиса. Но это мы узнаем только в конце января.
Конечно, все может случиться. Я ведь не знаю будущего — я просто пытаюсь понять логику событий и экстраполировать ее в будущее с той или иной степенью вероятности. Так что серьезное отклонение фактических событий от той логики, которую я излагаю, будет означать, что либо сценарий изначально был другой, либо расчётный сценарий был переломлен на ранней стадии внесистемными силами, либо вообще никакого сценария не было, а был просто неуправляемый забег бессмысленной толпы. Весь вопрос в том, что и когда считать существенным отклонением от сценария. Для кого–то это двойное снижение ставки ФРС. Для меня нет. Потому что мы ведем речь о вековой стратегии планетарного масштаба. И при таких пропорциях, двойное снижение ставки за два месяца настолько несущественно в сравнении, скажем, с объединением Германии, введением евро, распадом СССР и или финансовым коллапсом Л. Америки 1990–х — 2000–х, что его просто следует принять во внимание, как некое неоднозначное, но малозначительное действие США. Как я уже говорил, предварительную ревизию и коррекцию своей гипотезы я собираюсь провести к концу года — обозреть первые 6 месяцев активной фазы кризиса. А более серьезную ревизию я буду делать летом 2008. Год — это уже что–то. В него уже полностью укладывается два, а то и три полных витка локальных экономических волн, что дает достаточный материал для обоснованных экстраполяций
Повторяю — с моей точки зрения это самый легко реализуемый, самый перспективный и самый низкорисковый сценарий, а следовательно и самый вероятный.
Вы можете спросить — а кто сказал, что американцы успеют запустить гиперинфляционный сценарий и почему он должен в точности отработать так, как я его описываю? А нипочему. Это идеальная модель — предпочтительный сценарий. И мы это уже со всех сторон обсудили. Например, его могут не допустить внешние силы. И я, кстати, к этому активно призываю в своей работе — во–многом, ради этого ее и пишу. Мощный удар по американской финансовой системе за несколько месяцев до начала реализации гиперинфляционного сценария исключает возможность его аварийного запуска и экономика США неудержимо падает в депрессию. Что это будет — я уже описал выше. Но даже если никто не помешает Штатам запустить гиперинфляцию, то при реализации тоже могут возникнуть непредвиденные сложности, хотя вероятность действительно непреодолимых препятствий, с моей точки зрения, относительно невелика. Мы их тут обсуждали уже много раз — это могут быть народные бунты, саботаж, массовые протесты. Это может быть приход к власти военной хунты, которую поддержат те самые, списанные на свалку, элиты, за которые Вы переживаете. Это может быть и какой–то внешний силовой фактор. В конце концов, гиперинфляционный сценарий может не достичь всех целей и, скажем, у США не получится высосать и сжечь большую часть конкурирующих мировых капиталов или эффективно экпортировать депрессию.