Первое и самое важное, что вы можете сделать, это рассортировать имеющиеся у вас финансовые ресурсы и подготовиться к будущим трудностям, сократив ваши долги. Есть старинная пословица: доллар, взятый в долг, может потопить корабль. И это правда. Необходимость погашать ненужные или чрезмерные долги в принципе может утопить ваш корабль.

 

Как справиться с долгами

Наличие слишком больших долгов – самое скверное, что может приключиться с любым при вступлении в период серьезных трудностей. Важно, чтобы каждый осознал, насколько опасны и коварны долги. Если наш прогноз сбудется (а мы определенно считаем, что факты указывают на такую возможность, иначе бы не писали эту книгу), люди, имеющие большие долги, пострадают особенно жестоко. Суровость наказания, которое обрушится на таких людей, обусловлена тем, что в условиях дефляции цены на активы будут снижаться, а так как они имеют тенденцию обеспечивать долги, должникам станет все труднее поддерживать свои заимствования. Должники столкнутся с трудностями при погашении основной суммы долга и при выплате процентов, начисляемых на любую задолженность.

Более того, в том будущем, которое описываем мы, многие люди, вероятно, лишатся работы. Их доходы, необходимые для обслуживания долга, т. е. для его погашения и выплаты процентов по кредитам, сократятся, а то и вовсе исчезнут. Помните о том, что безработица в США и других странах в годы Великой депрессии выросла в пять-десять раз, а заработки сохранивших работу понизились. По нашему мнению, вполне вероятно, что нечто подобное случится и на этот раз.

Неспособность обслуживать долг будет, по всей вероятности, означать потерю заложенных активов, которыми обычно являются жилища или автомобили. Поскольку в большинстве богатых стран цены на жилье упадут, это, возможно, приведет к тому, что выручка от вынужденной продажи жилья окажется меньше суммы подлежащих погашению долгов. В итоге домовладелец-должник столкнется с обесцениванием своего имущества, отрицательной разностью между суммой залога и рыночной стоимостью имущества и банкротством.

Итак, первое и самое важное действие, которое могут совершить инвесторы, – выплатить свои долги. Начните с долгов по кредитным картам; на эти долги почти наверняка начисляют самые высокие проценты.

«Специальные предложения», сулящие низкие проценты, имеют недолгий срок, и ими можно в общем пренебречь. У некоторых людей кредитные карты превратились в своего рода наркотическую зависимость от потребления, и эта зависимость может в конце концов создать проблемы. Погасите задолженности по кредитным картам как можно скорее. В богатых странах в обращении находится столько кредитных карт, что пользование ими для некоторых людей стало чисто цикличным занятием, т. е. они оплачивают долги по одной карте с помощью другой. Особой зависимостью от кредитных карт отличаются жители англосаксонских стран. В Великобритании на каждого жителя приходится примерно одна карта, тогда как во Франции вообще вряд ли есть карты с просроченным кредитом. В США также широко распространены карты. На то есть причина, которую мы объясним позднее. Кредитные карты очень выгодны эмитирующим их компаниям.

Если уж вам необходимо иметь кредитные карты, пользуйтесь ими благоразумно – только как дебетовыми картами. Иначе говоря, оплачивайте возникающую задолженность полностью и в срок, ежемесячно по мере поступления выписок с банковского счета. Мы понимаем, что, возможно, давать подобный совет легче, чем выполнить его, но некоторые простые меры могут оказаться полезными с практической точки зрения. Одна из таких мер – планирование и составление бюджета.

Вам необходимо думать о семейном состоянии образом, противоположным тому, как думают о своих финансах правительства, т. е. вам надо проявлять благоразумие. Правительства, не задумываясь, живут в кредит, и мы уже подробно описали, как богатые страны накапливают государственные долги. Правительство любой страны выступает в роли заемщика последней инстанции. Оно может по своему усмотрению печатать деньги и заимствовать за счет всех прочих заемщиков – по крайней мере, в течение какого-то времени. Вы не можете печатать собственные деньги, да и облигации частные лица обычно не выпускают. Итак, хотя вы можете занимать деньги, у вас нет тех средств погашения долгов, которыми обладают правительства. Одно лишь то, что правительство живет в долг, недостаточная причина для того, чтобы следовать его примеру. Вам необходим бюджет, бюджет и еще раз бюджет!

А еще для того, чтобы освободиться от долгов, вам следует продать все активы, которые, как вы чувствуете, могут подвергнуть вас финансовому риску. Это важно сделать для того, чтобы ваш долг имел нулевое обеспечение. Кредит под обеспечение – это кредит, по условиям которого его сумма обеспечена одним или несколькими активами заемщика. Такие кредиты называют также кредитами с правом регресса (см. врезку на следующей странице). Это именно та разновидность кредита, которая делает заемщиков потенциально максимально уязвимыми в случае серьезного экономического спада.

Очень важно помнить: никогда нельзя пренебрегать своими долгами. Не берите кредит для приобретения предметов, срок службы которых меньше срока погашения кредита. Например, нельзя брать кредит на отдых, дорогостоящий курс лечения или на пару модных туфель. Оттого, что заемщик забывает о долге, долг не исчезает. Заимствовать новые суммы ради погашения долгов – плохая идея. Воспользоваться предложениями специалистов по консолидации долгов «упорядочить» ваши долги – тоже скверная мысль, поскольку вознаграждения, взимаемые этими кудесниками, начисляемые ими процентные ставки и время, которое уйдет на то, чтобы с ними расплатиться, почти наверняка окажутся более тяжелым бременем, нежели расходы по погашению существующих долгов.

Если вы изнемогаете под грузом долгов, составьте перечень. Расположите ваши финансовые обязательства по порядку и будьте честны сами с собой. Те из них, которые наиболее важны для вас в плане поддержания привычного образа жизни, обозначьте как первоочередные. Иными словами, в начале перечня укажите долги, связанные с вашим жильем, а уж потом долги, касающиеся прочего. Помните, что если вы перезаложили долги для получения денег, эти виды долга создают угрозу вашему жилью. Другие формы долга, которые вам действительно необходимо погашать, – счета на оплату электричества, газа и других коммунальных услуг. Кроме того, в перечне обязательств верхние строки займут местные налоги на собственность. Неспособность уплатить их обычно влечет весьма тяжелые последствия.

Почти во всех странах есть организации (некоторые из них квазиправительственные), которые помогут вам с погашением долгов, если ваши проблемы стали непосильными и вы сами неспособны справиться с ними. Посетите эти организации и обратитесь в них. Мы не в состоянии вдаваться в подробности, как хотелось бы, ибо не можем оценить каждый конкретный случай. Это компетенция других людей, и вам надо встретиться с ними.

Кредит

• Кредит с правом регресса: если вы не будете должным образом обслуживать долг, то банк или другое ссудное учреждение может завладеть активами, использованными в качестве обеспечения кредита.

Если вы получили кредит без права регресса, то очень внимательно изучите условия и убедитесь, что это действительно так. Некоторые кредиты обеспечены личными гарантиями, которые столь же обременительны, как и кредиты, обеспеченные активами, и могут оказаться даже хуже кредитов с правом регресса, ибо банк может предъявить претензии на все ваши активы, а не только на тот актив, под залог которого вы получили кредит.

• Кредит без права регресса: в том случае, если вы не погасили кредит, банк или другое ссудное учреждение не имеет прав на ваши активы. Кредиты на таких условиях предоставляют крайне редко, поэтому лучшая политика для большинства людей – напряженная работа ради погашения долга. Но если вам повезло получить кредит без права регресса, такой кредит должен стать последним в вашем перечне обязательств, ибо в случае невыплаты кредита банк или ссудное учреждение могут получить отказ на свои требования и употребить документы по данному кредиту в качестве обоев.

 

Кредитные карты: самый худший вид долга

Фрэнк Макнамара несет значительную долю ответственности за появление этого капкана. В 1950 г. Макнамара основал Diners’ Club, организацию, которая первоначально давала посетителям ресторанов возможность расплачиваться пластиковой картой в 20 ресторанах Нью-Йорка. Очень скоро эту пластиковую карту стали принимать в других учреждениях, а в 1958 г. Diners’ Card бросила вызов новая карта, American Express. Ни одна из этих двух наиболее ранних карт не была кредитной: расходы, оплаченные картой, следовало полностью погашать ежемесячно. Первая настоящая кредитная карта была выпущена Bank of America в 1959 г., и, как говорится, остальное – уже история.

Всего лишь за полвека кредитные карты стали важным (и опасным) элементом жизни многих жителей богатых стран. Кредитные карты обычно очень дороги, и даже продажи по выгодным процентам (т. е. выискивание особых сделок по процентам, начисляемым по кредитным картам) могут оказаться опасной игрой.

Итак, мы сказали все. Так как вы поступите со своими картами?

Ликвидация долга по кредитной карте – вот первое, что вам следует сделать в соответствии с планом финансового выживания. Если вы не можете просто порвать ваши карточки и выбросить клочки, предлагаем десять мер, с которых можете начать восстановление контроля над вашим долгом по кредитным картам и сократить выплаты процентов и других поборов.

1. Если это вообще возможно, ежемесячно и своевременно оплачивайте все счета по кредитным картам во избежание платежей за просрочки и дополнительного начисления процентов.

2. Если в настоящий момент у вас пассивный остаток по счету кредитной карты и вы не можете полностью погасить его, переведите этот остаток на беспроцентную кредитную карту.

3. Никогда ничего не покупайте по карточкам, которые выдают универмаги: процентные ставки по этим карточкам астрономические и обычно вдвое выше процентов по обычным кредитным карточкам.

4. Никогда не используйте кредитную карту для получения авансов наличными. Платежи за авансы наличными приносят эмитентам карт огромные деньги, но платят-то за это держатели карт.

5. Избавьтесь от всех имеющихся у вас карт, по которым необходимо уплачивать годовой взнос, если только вы не уплачиваете ежегодный взнос по схеме… и если добавленная стоимость, которую вы получаете за такой платеж, не оправдывает его.

6. Разработайте постоянную инструкцию, обязывающую вас ежемесячно вносить по меньшей мере сумму, позволяющую сохранять неснижаемый остаток по счету кредитной карты. Это позволит избежать платежей за задержку перечисления средств.

7. Никогда не соглашайтесь с повышением лимита по кредитной карте, о котором вы не просили. Если на вас обрушится такая милость, просто позвоните в центр, обслуживающий вашу карту, и попросите сотрудников этого центра отменить подобное благодеяние.

8. Всегда принимайте меры, позволяющие вам точно знать годовые проценты по вашим картам. Это позволит понять, сколько денег вы теряете на обслуживании долга.

9. Если вы действительно не можете погасить задолженность по кредитной карте, то по крайней мере сделайте так, чтобы эта задолженность вкупе с личным кредитом не превышала 20 % вашего дохода. Это директивный показатель. Для большинства людей он представляется разумным, но регулируйте его в соответствии с вашими обстоятельствами. Принципиальный момент в данном случае состоит в том, что задолженность по кредитной карте – это ненадежная задолженность. Подумайте, почему банки и эмитенты кредитных карт могут так щедро рекламировать те замечательные сделки с кредитными картами, которые они вам предлагают. Да потому, что маленькие кусочки пластика приносят им высокую прибыль.

10. В течение периода погашения задолженности по кредитным картам не совершайте покупок с их помощью. Если вы вынуждены делать покупки, оплачивая их карточками, используйте дебетовые карточки, которые почти идентичны кредитным картам Visa/MasterCard с той разницей, что деньги за каждую сделанную вами покупку будут списывать непосредственно с вашего банковского счета. Действуя таким образом, вы избавитесь от скверной привычки тратить еще не заработанные деньги.

Помните, использование кредитных карт, работающих по принципу револьверного кредита, – это игра для простаков. Рекламные объявления, сулящие низкие проценты, а то и отсутствие процентов по переносимым остаткам на счетах, – все это замечательно только в том случае, если вы можете полностью оплатить остаток до того, как закончится срок, в течение которого проценты не начисляются.

Не относитесь к этому легкомысленно. Кредитные карты – отрава, губящая ваше долгосрочное финансовое благополучие. Кредитные карты – аналог наркотиков, которыми торгуют у школьных ворот под видом сладостей и от которых надо бежать что есть мочи. Закончим разговор на эту тему, но прислушайтесь к нам, пожалуйста! Используйте карты только как дебетовые, ежемесячно расплачивайтесь по ним или вовсе не пользуйтесь ими.

 

Недвижимость

 

С того момента как в 2000 г. лопнул пузырь фондового рынка, недвижимость заняла, похоже, место «актива, который непременно надо иметь» и «надежного» объекта инвестирования. Цены на недвижимость на Западе, выраженные в долях семейных доходов, достигли рекордных высот. Некоторые инвесторы настолько возбуждены этим «новым» инвестиционным инструментом, что накупили множество объектов недвижимости, зачастую в целях сдачи их в аренду.

Мы считаем, что цены на недвижимость во многих западных странах, особенно англосаксонских, к сожалению, достигли величин, которые невозможно поддерживать. Они обязательно подвергнутся коррекции прежде, чем выйдут на новый уровень. Хотя мы не одиноки в этом мнении, многие домовладельцы и инвесторы предпочитают думать, что принадлежащая им недвижимость – надежный объект для размещения капиталов, и продолжают завышать ее стоимость темпами, опережающими инфляцию. Поверьте: все это делается за ваш страх и риск.

Сильнее всего пострадают владельцы недвижимости, которая обременена разного рода долгами, т. е. те, кто заложил более 80 % стоимости своей собственности. Этим собственникам следовало бы приложить максимум усилий для погашения большей части своей задолженности под залог или, если это возможно, для полной ликвидации этой задолженности. Если же ни то ни другое невозможно, наилучшим вариантом является продажа собственности и жизнь в арендуемом жилье до тех пор, пока не завершится коррекция рынка. Ниже мы рассматриваем каждый из предложенных вариантов.

 

Погашение задолженности, образовавшейся под залог

Если вы взяли кредит под залог имущества, тщательно изучите, есть ли у вас возможность ликвидировать другие активы (вроде банковских счетов, акций, облигаций и т. д.) и за счет этого избавиться от долга, частично или полностью. При наступлении грядущего экономического спада кредиты под залог имущества в реальном исчислении станут очень дорогими. Это произойдет потому, что несмотря на то, что номинальные процентные ставки останутся низкими, реальная стоимость кредита под залог недвижимости существенно возрастет вследствие падения цен на недвижимость.

Приведем пример того, что может случиться, если в настоящее время у вас есть долг, обеспеченный недвижимостью.

Предположим, у вас есть дом, который сегодня стоит 1 млн дол. Если в настоящий момент вам предстоит погасить долг в размере, скажем, 500 тыс. дол., то чистая стоимость вашей собственности на этот дом равна 500 тыс. дол., т. е. 1 млн минус 500 тыс. дол.

Иными словами, эти 500 тыс. дол. – сумма, которую вы получите, если пожелаете и сможете продать дом сегодня. Из этой суммы следует вычесть комиссионные, вознаграждения агентам по торговле недвижимостью и т. д.

Теперь предположим, что стоимость дома упала до 500 тыс. дол. (пожалуйста, не отвергайте такое предположение, поскольку вполне вероятно, что цены на жилье в богатых странах снизятся наполовину или даже больше). Таким образом, чистая стоимость, приходящаяся на вашу долю в заложенном доме, упадет до нуля!

Трагичность подобной ситуации в том, что домовладельцу, возможно, придется в конце концов выплачивать 500 тыс. дол., которые были получены как кредит, взятый под залог недвижимости, а он уже не сможет этого сделать, особенно в том случае, если доходы от недвижимости сократятся. Дом, отданный в залог, будет фактически принадлежать банку! Другими словами, доля собственности, принадлежащая домовладельцу в доме, который находится в залоге, сократится с 50 до 0 %, а его обязательства по выплате кредита, выданного под залог, останутся прежними.

Конечно, вы можете подумать, что в реальной жизни такого случиться не может. Однако именно это произошло в Гонконге. Недавний крупномасштабный случай «эффекта отрицательной разности между суммой залога и стоимостью заложенного имущества» разорил многих собственников.

Для приобретения жилья в кредит под залог банки в Гонконге обычно требуют первый взнос в размере 30 % стоимости приобретаемого жилья (с недавних пор это требование стало менее жестким). Учитывая очень высокие цены на недвижимость, существовавшие на протяжении большей части 90‑х годов XX в., когда возникло такое поветрие, многим людям приходилось очень напряженно работать для того, чтобы удовлетворить подобное требование.

После 1997 г. и передачи Великобританией Гонконга Китаю цены на недвижимость в Гонконге начали стремительно падать, в некоторых случаях сократившись на 60 %. Печальная математика этого процесса привела к тому, что люди, купившие жилье в момент, когда цены на недвижимость достигли максимума (а таких людей было много), остались с отрицательной разностью между суммой залога и стоимостью заложенного имущества, достигавшей 30 % суммы залога.

Финансовые последствия такого явления объяснить легче, если ввести в какой-то пример количественные значения. Предположим, есть некий домовладелец. Он живет себе в доме, текущая стоимость которого равна 500 тыс. дол., и выплачивает полученный под залог дома кредит в размере 875 тыс. дол. Таким образом, изначальная стоимость дома равна 1250 тыс. дол. минус 375 тыс. дол. (первоначальный взнос в размере 30 %). Подсчеты показывают, что у этого домовладельца существует отрицательная разность между суммой залога и стоимостью заложенного имущества в размере 375 тыс. дол. Однако…

Эта деморализующая ситуация превращает людей в рабов кредитов, взятых под залог, до конца их трудовой деятельности, причем те из них, у кого еще есть работа, могут считать себя счастливчиками.

Мы, на Западе, слишком долго живем с иллюзией того, что недвижимость – это самый надежный, нерушимый и не подверженный обесцениванию объект для вложения средств и что стоимость недвижимости никогда не снизится, а если и упадет, то лишь на время. В действительности же на протяжении длительных периодов недвижимость нестабильна. Недвижимость – такое же экономическое благо, как и все прочие блага, и точно так же подвержена диким скачкам цен, как реальных, так и номинальных. Разница между вложениями в недвижимость и другими инвестициями состоит в том, что, во-первых, нам свойственно жить в своих домах и, во-вторых, нам свойственно брать значительную часть денег на приобретение недвижимости в долг. Это означает, что, когда цены на недвижимость растут, все выглядит благополучно, поскольку мы получаем денег больше, чем получили бы в том случае, если бы просто купили недвижимость за наличные. Но если цены на нее снижаются, происходит нечто противоположное, и на нас обрушивается нужда (хотя о такой перспективе зачастую забывают).

Так зачем же нести финансовые убытки от недвижимости? Если вы не можете позволить себе выплату значительной части залога, вам необходимо продать вашу недвижимость. В противном случае вас, возможно, ожидает незавидная участь гонконгских домовладельцев.

Если вы не можете или не хотите продавать свою недвижимость, то единственное, что можно сделать, так это подыскать более приемлемые условия кредита под залог, который почти наверняка является вашим самым большим долгом. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе процентные ставки повысятся, так что в большинстве стран вам, по нашему мнению, лучше всего получать кредит под залог недвижимости с краткосрочной фиксированной процентной ставкой. Другими словами, если у вас есть возможность взять кредит сроком на два года под фиксированный (т. е. постоянный) процент, воспользуйтесь ею. В дальнейшем, как мы думаем, по мере адаптации мира к мощным дефляционным тенденциям процентные ставки снизятся. Тогда вы пожелаете заменить двухлетний кредит с фиксированным процентом на более долгосрочный кредит под залог недвижимости (при условии, что сможете его погасить) с наиболее выгодной плавающей процентной ставкой. При замене одного ипотечного кредита другим обратите внимание на следующие моменты:

1. Суммы вознаграждений за «организацию» кредита (в большинстве случаев это всего лишь иная форма пожертвований в пользу прибыли банка!) должны быть минимальными.

2. Оценку недвижимости, в том числе оплату юридических расходов, в лучшем случае должен оплачивать новый банк, куда вы переводите свой ипотечный кредит.

3. Не увеличивайте размер ипотечного кредита при изменении его условий или смене банка.

4. Ищите ипотечный кредит, условия которого не предусматривают штрафа за досрочное погашение. Это маловероятно при ипотечном кредите с фиксированной процентной ставкой, но при плавающей ставке абсолютно нормально.

5. Не позволяйте, чтобы вас запугиванием принуждали приобретать страховку ипотечного кредита. Страховка ипотечного кредита – это обычное мошенничество, и покупать ее не стоит. Такая страховка приносит деньги банку и очень редко оказывается выгодной заемщикам.

Если вы, не дай Бог, обанкротитесь, это не конец света. Но вам придется распродать большую часть своего имущества для того, чтобы погасить долги, и возможности получения кредита в будущем у вас окажутся весьма ограниченными. В течение долгого времени (продолжительность этого срока зависит от места жительства) вам будет трудно занимать пост директора компании. Этот поступок не из тех, что можно совершать легкомысленно.

 

Распродажа недвижимости и жизнь в съемном жилье

Если вам удалось продать заложенный дом в момент, когда разность между суммой залога и стоимостью дома сложилась в вашу пользу, вам придется снять новое жилье, чтобы благополучно пережить шторм. В дальнейшем вы сможете снова приобрести недвижимость по гораздо более низким ценам (возможно, даже за половину нынешней цены) в таких странах, как США и Великобритания, а пока вам следует разместить имеющиеся у вас средства. Ведь в этом есть экономический смысл. Так что же вас останавливает? Лень? Нежелание поверить в то, что цены могут не только расти, но и снижаться?

Обзвоните нескольких риелторов и поинтересуйтесь, какую сумму они предложат за ваш дом. Не бойтесь того, что цены на жилье уже немного снизились, – в дальнейшем они снизятся гораздо сильнее.

Разумеется, у многих людей есть привязанность (сентиментальная или другая) к собственным домам, и эта привязанность заставляет их очень сильно противиться переезду. Однако помните, что дома и квартиры – всего лишь материальные и легко заменяемые активы. На богатом Западе, особенно в США и Великобритании, цены на жилье повышаются темпами, значительно опережающими темпы роста инфляции и цен на все прочие активы. Во время грядущей депрессии всему этому придет конец.

Как показывают примеры недавнего прошлого Японии и Гонконга, когда начинается дефляция, цены на жилье падают стремительнее цен на другие активы, в результате чего домовладельцы подвергаются огромному риску. Если вы колеблетесь и не хотите продавать свое жилье потому, что цены уже несколько снизились по сравнению с пиковыми, то можете дождаться момента, когда вам придется продавать жилье по более низкой цене, а это – более горькая перспектива.

Данное утверждение касается прежде всего людей, купивших второй, третий или даже большее количество домов для того, чтобы сдавать их в аренду. Арендные платежи уменьшатся, количество не сданных в аренду домов и квартир возрастет, цены на активы снизятся, и собственники нескольких заложенных домов пострадают сильнее всех.

Необходимо действовать. Не будьте кроликами, которые застыли, ослепленные финансовыми огнями! Вас подадут банкирам как жаркое, а это совсем не забавно.

Если вам настолько повезло, что ваш дом не заложен и его не надо продавать для того, чтобы извлечь прибыль, то вы располагаете роскошной возможностью принять правильное решение.

А теперь посмотрим на суровую правду о недвижимости. По нашему мнению, на рынках англосаксонских стран, прежде всего Великобритании и США, а также и на перегретых рынках некоторых других стран, например, Австралии, Новой Зеландии, Канады, Гонконга, Китая и Сингапура, цены на жилье могут снизиться более чем вдвое по сравнению с нынешними. В момент, когда мы пишем эти строки, цены на недвижимость в США остаются сравнительно высокими и стабильными, но в Великобритании и Австралии они уже вступили в первую стадию скачкообразного снижения, нарушаемого кратковременными подъемами. В любом случае инвесторы, собственники и все прочие, заинтересованные в сохранении капитала, должны выскочить из капкана – причем выскочить быстро. Это – самый лучший совет, какой мы можем дать нашим читателям, ибо почти все считают собственное жилье, собственную недвижимость, собственные дома своим самым крупным капиталовложением. В англосаксонских странах господствует превратное представление о том, что люди, живущие в домах, приобретенных на условиях ипотечного кредита, являются их собственниками. Ничего подобного. До тех пор пока ипотечный кредит не выплачен полностью, домами или квартирами владеет финансовое учреждение, предоставившее кредит на их покупку.

Так что дрожь радостного возбуждения, которое испытывают «домовладельцы», глядя на «свою» недвижимость, – свидетельство величайшего заблуждения. Действительно, в настоящее время в большинстве стран собственникам предоставлены налоговые преимущества. Правда и то, что недвижимость – единственный актив, под залог которого можно легко получать крупные кредиты. Но, разумеется, никогда не следует инвестировать только по причинам существующих налогов. А как мы показали, получение кредитов под залог действует двояко. Получите кредит во время снижения цен, сокращения занятости и роста процентных ставок – и моментально превратитесь в речку с нерегулируемым стоком.

Да, нам известно, что недвижимость – хороший объект помещения капитала ровно до тех пор, пока так думают все, но это обстоятельство не делает недвижимость хорошим объектом помещения капитала в настоящее время. Говоря обо всех вышеупомянутых рынках, мы настоятельно рекомендуем: если можете, выпрыгивайте из капкана, и чем скорее, тем лучше.

 

Возвращаясь к азбучным истинам: бюджет

Заповедь проста: не тратьте больше, чем зарабатываете. Звучит вполне банально, но раскручивающаяся по спирали задолженность в странах Богатого мира указывает на то, что очень многие люди живут не по средствам. Если вы – один из этих мотов, вам надо изменить манеру тратить деньги.

Для начала возьмите лист бумаги (можете воспользоваться электронной таблицей) и тщательно запишите все свои повторяющиеся расходы. Можете воспользоваться подготовленной нами формой, которая приведена в приложении в качестве образца.

Теперь вычеркните все расходы, которые не являются необходимыми. Какие именно? Скажем, расходы на подписку на журналы, кабельное или спутниковое телевидение, на членские взносы в оздоровительном центре, на походы в рестораны и на все прочее, что вы приобретаете по своему капризу и что мешает вам сбалансировать ваш личный бюджет.

Как только вы сбалансируете бюджет (хотя бы на бумаге), начинайте думать о том, как еще сильнее сократить расходы. Теперь вам надо начать делать сбережения! Без них вы окажетесь в очень незавидном положении.

Хорошо, возможно, у вас уже есть солидные сбережения и вы владеете большими активами, так что этот совет к вам не относится. Но если у вас нет ни того ни другого, то самое время начинать делать сбережения.

Далее определите, сколько денег вам предстоит получить и какие долги необходимо погасить. Погашение долга, особенно задолженности по кредитным картам – первоочередная задача.

Между прочим, погашение долгов – один из очень хороших способов накопления. Это то же самое, что и сбережения, и пойдет вам на пользу. Честное слово.

Если вам надо что-то купить, покупайте непродовольственные товары только на распродажах. Во всяком случае, есть вероятность того, что в действительности вам не надо делать покупки. Сопротивляйтесь уговорам продавцов и соблазнам рекламы. Люди вашего круга не смогут съесть собственные дорогие туфли или iPods, когда их кредитные карты будут заблокированы. Если у вас нет денег на приобретение чего-то, не входите в расходы.

 

Ваша пенсия

 

Пенсия – одна из важнейших составляющих вашего инвестиционного портфеля. Вы должны быть уверены в том, что она надежно защищена от любых финансовых потрясений. Если такой уверенности нет, то вы, возможно, обнаружите, что не можете уйти на пенсию. И не ждите, что пенсией вас обеспечит государство (см. раздел, посвященный пенсиям, Часть вторая). Государственные пенсионные схемы на Западе будут радикально реформированы в течение нескольких десятилетий.

Итак, чего вам нужно опасаться и что сделать для того, чтобы ваша пенсия сохранилась до момента, когда вы соберетесь оставить работу? Ключом к минимизации рискованности ваших пенсионных сбережений является, разумеется, диверсификация. Бегло рассмотрим несколько моментов, которых следует остерегаться.

 

Не кладите все яйца в одну корзинку

Не инвестируйте личные доходы в компанию, которая платит вам жалованье, если только вам не предоставили бесплатные опционы или акции. Если вы нарушите это правило, а у вашего работодателя начнутся финансовые трудности, то цена акций компании, вероятно, упадет, к тому же вы можете одновременно лишиться работы, что приведет к потере доходов и существенному сокращению ваших пенсионных накоплений и сбережений. Классическими примерами такого развития событий стали скандалы с Enron и WorldCom.

 

Выясните, в каком состоянии находится пенсионный фонд вашей корпорации

Нельзя не признать: большинство корпоративных пенсионных фондов пребывают в безобразном состоянии и жестоко страдают от недофинансирования. Если вы работаете в авиакомпании или в автомобилестроительной компании, то почти наверняка ваш работодатель не сможет позволить себе роскошь платить вам пенсию.

Рассмотрим в качестве примера United Airlines. Пенсионный фонд, из которого планируется выплачивать сотрудникам компании, недофинансирован более чем на 80 млрд дол., и эта сумма – лишь предвестник трудностей, которые обременяют пытающуюся выжить компанию (к тому времени, когда вы будете читать эту книгу, выяснится, удалось ли ей остаться на плаву).

Неспособность полностью профинансировать пенсионные фонды сказывается на прибылях многих транснациональных корпораций, поскольку для восполнения дефицита пенсионных фондов им приходится вносить туда большие суммы.

Кроме того, многие корпорации вынуждены пересмотреть предполагаемые нормы пенсионных выплат и снизить их на 1–2 %, что в долгосрочной перспективе означает необходимость делать большие взносы из прибылей ради достижения целей пенсионных фондов, т. е. для расплаты с ушедшими на пенсию сотрудниками.

Но разве эти пенсии не застрахованы? И да, и нет. Они застрахованы частично, но в этом страховании есть уловка: в США страховая компания, занимающаяся страхованием пенсий, Pension Benefit Guarantee Corporation, страхует пенсии, максимальный размер которых составляет 45 тыс. дол. в год. Так что если вы думали, что пенсионный фонд вашей компании полностью застрахован, то, пожалуй, были правы – при условии, что не рассчитывали получать пенсию, которая была бы больше 45 тыс. дол. в год. Для некоторых эта новость может стать шоком.

 

Создайте собственный пенсионный фонд

Разумеется, в странах Богатого мира многие не работают в корпорациях, которые имеют пенсионные фонды, и таким людям надо выяснить, как самим оплатить свою старость.

Предположим, в Великобритании (примерно такие же расчеты применимы к большинству богатых стран) есть некий человек 30 лет от роду, который намеревается выйти на пенсию в возрасте 65 лет. Если в настоящее время этот господин имеет доход, равный 20 тыс. ф. ст., то ему необходимо откладывать 260 ф. ст. в месяц для того, чтобы профинансировать пенсию такого же размера. Такие сбережения достигнут 15,6 % валового дохода этого человека, а это весьма внушительная цифра.

Сорокалетнему человеку придется ежемесячно откладывать 450 ф. ст., что составит ошеломляющие 27 % его валового дохода. Если включить в расчеты налоги, ипотечные платежи, плату за коммунальные услуги, машину, обучение, по кредитным картам, семейные расходы и т. д., то такие взносы потребуют предельного напряжения. Для многих изыскать эти дополнительные средства просто нереально.

В богатых странах в большинстве случаев пенсии платит еще и государство. В Великобритании максимальный размер государственной пенсии равен всего лишь 75,50 ф. ст. в неделю на одинокого пенсионера или 120,70 ф. ст. на супружескую пару, что лишь на какие-то гроши больше 6000 ф. ст. в год, и это вряд ли можно назвать достойным пенсионным пакетом. В США аналогичный показатель равен примерно 14 тыс. дол. в год на человека, что опять же не назовешь королевской щедростью. Эта сумма ненамного выше черты бедности. Итак, мы еще раз подчеркиваем: не полагайтесь на государственную пенсию, если только вы не способны прожить на 75,5 ф. ст. в неделю.

 

Если у вас уже есть пенсионные накопления, поставьте их под свой контроль

Если вы можете извлечь из пенсионного фонда свои отчисления, не подвергаясь крупному штрафу, заберите деньги и заставьте их работать в других сферах. В случае имеющейся у вас задолженности самое лучшее, что вы можете сделать с деньгами, которые выведете из пенсионного фонда, это погасить долги – нет смысла держать деньги в пенсионном фонде, где они приносят вам 5-10 % в год, если вам приходится платить 20 % в год по счету, обслуживающему вашу кредитную карту.

Вкладывая деньги в пенсионный фонд, вы подвергаетесь нескольким рискам.

• Компания, которая содержит этот пенсионный фонд, может обанкротиться или столкнуться с финансовыми трудностями. Многие корпоративные пенсионные фонды на Западе недофинансированы. Это значит, что они так или иначе должны своим пенсионерам. В случае, если у компании появятся финансовые трудности, такая задолженность приведет к серьезным проблемам (см. раздел «Пенсионное бремя», Часть вторая).

• Страховая компания или другие держатели пенсионных фондов могут оказаться в затруднительном положении вследствие неплатежеспособности. Да, такое может случиться и случается: например, Equitable Life, старейшая в мире британская компания взаимного страхования, занимающаяся страхованием жизни, ныне переживает серьезные трудности и не может выполнять свои обязательства по выплате пенсий в полном объеме. Причиной этого стали гарантии, которые компания предоставила доходам некоторых держателей полисов. Впоследствии Equitable Life не смогла исполнить свои обязательства по этим гарантиям в условиях падения процентных ставок и спада на фондовых рынках. Примерно то же самое произошло со всеми японскими компаниями, занимавшимися страхованием жизни. Не ставьте свое долгосрочное благополучие в полную зависимость от финансовых учреждений! Пенсионеров Enron разорит доверие, которое когда-то давно они оказали своей компании.

• Управляющие пенсионных фондов почти всегда рабски следуют политике инвестирования части средств в акции, части – в облигации и части – в недвижимость. В период грядущих экономических трудностей подобное инвестирование окажется не лучшей стратегией и серьезно ограничит способность этих пенсионных фондов делать выплаты пенсионерам. Людям было бы гораздо лучше забрать свои деньги из пенсионных фондов, если это возможно, и разместить их более надежно. Ниже мы рассмотрим некоторые способы такого инвестирования.

Аналогично, если у вас есть страховые полисы, которые можно обналичить, выведите из них все средства или столько, сколько возможно, чтобы не подвергнуться суровым штрафам. Полученные деньги используйте прежде всего для погашения долгов.

 

«Заключать пари на все, что имеешь» – самый верный путь на паперть. Никогда не вкладывайте все средства в одно предприятие. Без диверсификации инвестиций вполне можно пропасть.

Диверсификация не означает наличия двух кредитов, полученных под залог недвижимости, или трех кредитных карт – подобная комбинация подобна соединению трех ядов в момент приступа болезни. Диверсификация – это следование нашим рекомендациям с учетом ваших конкретных обстоятельств и создание разумно сбалансированного сочетания активов, которое поможет вам пережить тяжелые времена.

Самое главное: необходимо иметь некоторое количество золота, определенные суммы в национальной валюте и в валютах других стран и какие-то депозиты. Подходящее для вас сочетание этих составляющих будет рассмотрено ниже, но если вы действительно «строите комбинации для получения оптимальных доходов» на инвестиции, то вкладывайте все деньги в акции двух высокотехнологичных компаний или в государственные облигации с тремя разными сроками погашения.

«Построение комбинаций ради оптимизации доходов» может означать, что вы упустите «большой куш», т. е. сделку с акциями или недвижимостью, которая случается «лишь раз в жизни» (все мы слышали о подобных сказочных сделках). Не жалейте о таком шансе. Открывающиеся только раз в жизни возможности – это то, на чем специализируются спекулянты инвестициями, но такие возможности редко приносят прибыль.

Не почувствуете ли вы себя увереннее, если будете иметь хорошо сбалансированную, тщательно скомпонованную «смесь» (или портфель) инвестиций, которые помогут вам пережить трудные времена?

 

Наличные и иностранная валюта

Будем надеяться на то, что после того как вы продадите свой дом и погасите долги, у вас останется некоторая сумма денег. Что делать с ними? Неважно, богаты вы, бедны или имеете средний достаток. Мы даем вам действительно добрый совет.

Прежде всего продайте доллары США. Американский доллар идет к серьезному падению. По нашему мнению, для того чтобы хоть как-то смягчить дефицит текущего счета, США надо девальвировать свою валюту примерно на 50 % по отношению к другим основным мировым валютам. И это несмотря на то, что курс доллара уже снизился.

Мы живем во взаимозависимом мире, который извлекает значительную часть средств из торговли. Для обеспечения торговли валюты должны обмениваться, что позволяет оплачивать товары и услуги, приобретаемые у других стран.

Когда вы отправляетесь на отдых за рубеж, вам часто приходится приобретать местную валюту. Когда покупаете японский телевизор, кто-то должен произвести обмен валюты от вашего имени, т. е. продать валюту вашей страны, чтобы купить японские иены, которыми можно оплатить телевизор. Конечно, это упрощенное представление о том, что происходит в реальной жизни, но порой простейшие вещи не так уж очевидны.

Если у нашей книги есть лейтмотив, то он таков: эра экономического господства США подходит к концу. Не знаем, хорошо это или плохо. Откровенно говоря, тем из нас, кто преследует собственные сугубо эгоистические экономические интересы, это безразлично. Однако мы хотим, чтобы вы извлекли выгоду из данной тенденции, и лучший способ сделать это – помнить о том, что доллар США будет абсолютно и относительно обесцениваться.

США могут погасить свои накопившиеся долги единственным способом – девальвировав свою валюту. С экономической точки зрения, это должно случиться – и случится с той же неизбежностью, с какой ежедневно восходит солнце. Вопрос в том, когда это произойдет и насколько существенной будет девальвация. Что это означает для всех, у кого есть деньги, долги или здравый смысл? Это означает, что необходимо избавиться от долларов и превратить деньги в какие-то иные активы. Чуть позже мы поговорим об этом подробнее.

Если можете, возьмите кредит в долларах США, лучше всего долгосрочный и под фиксированный низкий процент, обратите эти средства в другую, более сильную валюту и положите ее на депозит. Если у вас есть ипотечный кредит под залог недвижимости, находящейся за пределами США, то выясните, нельзя ли получить под залог той же недвижимости кредит в долларах США. Стоимость кредита, взятого в американских долларах, со временем уменьшится в соответствии с падением стоимости доллара, и при погашении такого кредита вам придется выплачивать меньшую сумму в реальном исчислении.

В этих условиях инвесторам стоит также подумать о продаже британских фунтов стерлингов, поскольку многие негативные характеристики, свойственные США, явно присущи и Великобритании. Например, в Великобритании растут дефицит торгового баланса и бюджетный дефицит, наблюдаются огромные задолженности физических лиц по ипотечным кредитам и чрезмерные расходы правительства. Поэтому курс фунта стерлингов по отношению к другим основным валютам (за исключением доллара) будет снижаться.

 

В каких валютах держать сбережения?

Хотя проблемы есть и в зоне евро, и в Японии, относительная стоимость евро и иены по сравнению с долларом США и британским фунтом стерлингов в течение нескольких последующих лет будет, вероятно, высокой. Таким образом, в зависимости от того, где вы живете и насколько вам доступны указанные ниже валюты, обдумайте возможность сохранения средств в корзине, состоящей из следующих валют:

• евро;

• японских иен;

• австралийских долларов;

• швейцарских франков;

более богатые или более склонные к экзотике инвесторы, способные найти пути приобретения азиатских валют, могут держать часть своих средств в следующих валютах:

• в китайских юанях (ренминби);

• сингапурских долларах;

• малайзийских ринггитах;

• тайских батах;

• корейских вонах.

Стоимость этих азиатских валют относительно доллара США, скорее всего, повысится. Большинство банков богатого Запада разрешат своим клиентам держать средства не только в национальной валюте. Обсудите такую возможность со своим банком.

Не впадайте в искушение приобрести азиатские валюты вроде филиппинского песо и индонезийской рупии. Эти страны слишком коррумпированы и нестабильны, для того чтобы их валюты были надежными. Не слишком заботьтесь о процентных ставках.

Итак, резюмируем сказанное. Если вы не в состоянии погасить ипотечный кредит, выданный под залог вашего жилья, и если вы живете за пределами США или долларовой зоны, то поинтересуйтесь, не заменит ли банк предоставленный вам кредит на кредит в долларах США. Такая замена, если она возможна, принесет вам существенную выгоду.

Если ваша недвижимость находится в США, то оптимальный вариант действий – продать ее, получить чистую выручку от продажи в долларах США и обратить ее в перечисленные выше валюты, составив из них некую корзину. Это не политическое заявление. Это просто очевидная экономическая логика.

 

Золото, серебро и алмазы

 

Из приведенной выше краткой истории денег ясно, что деньги всего лишь товар, подобный всем прочим товарам. Их стоимость колеблется в зависимости от спроса и предложения.

Предложение денег в основном определяют правительства, но другим ключевым фактором является спрос на деньги или, скорее, то, как люди с ними обращаются (сберегают, тратят или тезаврируют их). В ближайшие 10 лет то, как мы в качестве физических лиц распоряжаемся деньгами, станет критически важным моментом.

После того как вы диверсифицировали свои средства, обратив их в некоторые или все из перечисленных выше валют, вам необходимо будет обзавестись каким-то количеством драгоценных металлов.

 

Золото

Древнегреческий поэт Пиндар называл золото «ребенком Зевса; ни моль, ни ржа не разрушают его, но рассудок человека уничтожается одержимостью золотом».

В условиях дефляции, в которых мы в конце концов окажемся (хотя нас собьет с толку то, что столкнемся с этими условиями не сразу), золото и другие драгоценности сохранят свою значимость. Золото будет дорожать вследствие усиления его дефицита, потому что оно привлекательно внешне и, разумеется, благодаря своей неразрушаемости.

Нынешнему экономическому и политическому климату присущи факторы, которые будут способствовать устойчивому росту цен на золото.

По нашему мнению, на рынке золота бычьи тенденции только-только обозначились. Золото пользуется всеобщим признанием как средство сохранения богатства. Его удобно перевозить, а этот нюанс особенно важен во времена кризисов. Стоимость унции золота высока. Это означает, что огромные богатства в виде золота можно перемещать на большие расстояния.

В период, когда доллар США подвергается сильному давлению, вызванному двойным дефицитом и задолженностью США (т. е. дефицитом торгового баланса, дефицитом бюджета и государственным долгом и долгом частного сектора), по мере обесценивания доллара цена золота будет расти.

Существенное влияние на мировой спрос на золото окажет растущее стремление Китая к приобретению этого металла.

В течение какого-то времени центральные банки, в том числе Английский банк, будут продавать золото, но это предложение скоро закончится. Открытие новых месторождений золота и рост его добычи абсолютно не соответствуют увеличению спроса на этот металл. Растущий спрос отчасти обусловлен демографическими факторами, в том числе огромным приростом населения мира за последние 50 лет. Вообще говоря, мы не считаем, что в хорошие времена золото является наилучшим объектом инвестирования, тогда оно обычно не приносит процентов. Но сегодня мы переживаем не лучшие времена, поэтому золото должно входить в состав любого портфеля, формируемого разумным инвестором. На протяжении всей сохранившей письменные свидетельства истории во времена кризисов золото было спасением.

Первые сообщения об открытии месторождений золота относятся примерно к 6000 г. до н. э., и уже в 3000 г. до н. э. в Египте золото использовали как украшение. По всей вероятности, впервые монеты стали чеканить из золота в западной Турции около 700 г. до н. э.

Британская монета достоинством в 1 ф. ст., отчеканенная в Великобритании в 2004 г., имеет меньшую покупательную способность, чем пенни 1880 г. (в те времена в фунте было 240 пенсов). В течение жизни трех поколений китайская валюта шесть раз подвергалась полному исчезновению, а немецкая валюта исчезала дважды. Неудивительно, что золото считается верным средством сохранения богатств!

Еще в 1972 г. Конгресс США измерял стоимость доллара золотом и серебром, применяя так называемый биметаллический стандарт. В то время унция золота стоила 19,30 дол. К 1973 г. ряд мелких девальваций доллара по отношению к золоту снизил стоимость доллара по отношению к золоту до 42,22 дол. за унцию, но вскоре после этого так называемый золотой стандарт был отменен. Стоимости доллара и золота разрешили свободно плавать, а доллар США перестали обращать в золото. В течение года после отмены золотого стандарта цена унции золота возросла до 120 дол., а в 1980 г., во время лихорадочной спекулятивной скупки золота, дошла до 850 дол. Пока стоимость золота еще не вернулась на этот уровень. Однако мы вступили в новую эру неопределенности будущего доллара. И хотя в настоящий момент стоимость золота составляет лишь долю максимальной цены, предположение о том, что цены на него вновь смогут достичь максимальных и в ближайшие несколько лет даже превысить исторический максимум, вовсе не выглядит фантастичным.

У золота много удивительных качеств, которые превращают его в самый драгоценный из широко распространенных товаров. Золото мягкий, ковкий металл, и одну унцию золота можно раскатать в лист площадью 100 кв. футов. Золото эластично. Одну унцию можно растянуть в нить длиною около 50 миль. Золото – тяжелый металл. Его удельный вес в 19,3 раза превышает удельный вес воды. По оценкам, вес всего золота, добытого человечеством за его историю, равен 120 тыс. метрических тонн, что эквивалентно объему загрузки одного танкера для перевозки нефти. Предложение золота растет темпами, равными всего лишь 2 % в год.

Мы советуем любому инвестору, стремящемуся сохранить свое состояние и гибкость в кризисные времена, создать запас золотых монет (лучше всего австралийских «самородков» и южноафриканских крюгеррандов). Размеры золотых монет разнообразны, но наибольшим признанием пользуются монеты, содержащие около одной унции золота. Такие монеты легко продать, обычно по цене, равной цене содержащегося в них золота или чуть превышающей ее. Ювелирные украшения, как правило, имеют невысокую ценность по сравнению с ценой выплавленного из них золота. Поэтому мы отдаем безусловное предпочтение золотым монетам.

Хотя золотой стандарт в мире больше не действует, реальная стоимость золота сегодня равна той, что была на рубеже XIX и XX вв. и в годы Великой депрессии. Золото сохраняет свою ценность на протяжении длительных периодов.

Жителям Великобритании можно подумать о приобретении британских соверенов и золотых монет Britainia. Такие покупки считаются приростом капитала, освобожденным от налогов, а потому британским налогоплательщикам, которые не возражают против уплаты небольшой суммы ради снижения налогов, стоит обдумать возможность приобретения золотых монет. (За дополнительной информацией обращайтесь на сайт .) Золотые монеты можно приобрести в любом банке и у пользующихся доброй репутацией торговцев монетами. Избегайте покупки монет через Интернет. Отправляйтесь за ними лично и не потеряйте их на обратном пути.

 

Серебро

Серебро также обладает огромными возможностями как объект инвестирования и средство хранения богатств. Серебро труднее перевозить, и оно имеет меньшую стоимость, чем золото, но оно соразмерно дешевле, а цены на него растут даже быстрее, нежели на золото.

В настоящее время цены на серебро намного ниже максимальных по сравнению с ценами на золото. Но промышленный спрос на серебро устойчиво растет, и ходят слухи о том, что серебро стало объектом рыночных манипуляций, направленных на искусственное снижение цены на этот металл.

Поскольку цена на серебро начинает расти, такие манипуляции вполне могут оказать противоположное влияние, если люди, которые намерены продать свои позиции (т. е. продать серебро, которым они не владеют), начнут наперегонки закрывать позиции на продажу, что приведет к еще большему повышению цен на серебро.

Если вы состоятельный или богатый человек, приобретите серебро у надежных торговцев металлами, которые могут хранить ваш серебряный запас. Или же купите фьючерсы на серебро. Этот металл слишком тяжел для того, чтобы хранить его в больших количествах дома, поэтому лучше держать запасы серебра у надежного доверенного лица, которое, как вы уверены, не разорится и которое ваш металл будет держать на отдельном счете. Фьючерсные счета легко открывать, а маржа, требуемая при покупке серебра на фьючерсном рынке, сравнительно невелика. Но помните, пожалуйста, что мы говорим здесь об инвестициях, осуществляемых в целях предосторожности, а не об инвестициях, которые сделают вас богатыми, так что ограничьте сумму, ассигнуемую на фьючерсы (т. е. общую сумму приобретаемых вами фьючерсных контрактов), не более чем 15 % чистой стоимости вашего состояния.

 

Алмазы и бриллианты

Благодаря Центральной продающей организации, филиала компании De Beers, крупнейшего добытчика алмазов в мире, рынок алмазов и бриллиантов гораздо более контролируемый, чем рынок драгоценных металлов. Эта организация стремится сбалансировать спрос и предложение и нейтрализовать рыночные аномалии. Алмазы легко перевозить, они материальны и компактны. Впрочем, они не так однородны, как золото или серебро, и существует несколько типов алмазов, распознание которых требует экспертной оценки. Обменивать или продавать алмазы и бриллианты не так легко, как золото или серебро.

 

Облигации

Приобретайте государственные облигации стран, которые вряд ли объявят дефолт (т. е. облигации ведущих богатых стран Запада, за исключением США, чья валюта ненадежна, и Великобритании), причем облигации краткосрочные (т. е. с близким сроком погашения). В числе рекомендуемых – облигации основных государств Европы, Канады и, возможно, Японии (хотя у этой страны накапливается огромный государственный долг, который, возможно, будет трудно погасить). Убедитесь в том, что приобретаемые вами облигации краткосрочные и будут погашены не позднее чем через три года, но не вкладывайте в них слишком много средств. Стоимость облигаций не должна превышать 15 % стоимости вашего портфеля.

 

Инвестиционные счета

Не храните излишние средства у биржевых брокеров или в инвестиционных банках, поскольку вполне вероятно, что некоторые брокеры и инвестиционные банки, даже в ведущих странах, разорятся. Для того чтобы вернуть принадлежащие вам ценные бумаги в случае банкротства брокера или инвестиционного банка, убедитесь в том, что принадлежащие вам и хранящиеся у брокеров акции или облигации лежат на отдельных клиентских счетах. Проверьте это письменным запросом на имя брокера или банка. Не бойтесь проявить настойчивость. Добейтесь, чтобы вам дали исчерпывающее заверение в том, что ваши активы отделены от активов брокера или банка. Получите гарантии того, что брокер или банк не могут одалживать, закладывать или каким-либо иным образом создавать право отчуждения принадлежащих вам ценных бумаг.

Если вы не слишком компетентны в сложных финансовых вопросах, не вкладывайте средства в дериваты любого рода, т. е. не приобретайте опционов, фьючерсов (за исключением фьючерсов на серебро), контрактов на разность стоимости (CFD) и операций по спредам. На таких сделках было потеряно больше денег, чем во всех казино Лас-Вегаса вместе взятых. Говоря о компетентности в финансовых вопросах, мы имеем в виду профессиональные знания, а не просто знания человека, ежедневно изучающего деловые страницы газет. Помните: одной из главных причин нашей обеспокоенности является степень подверженности банков, брокеров и других финансовых учреждений так называемым долговым инструментам, обеспеченным пулом закладных (CDO), корзинам облигаций и кредитов. В подобные инструменты вложены буквально триллионы долларов, и когда-нибудь возникнут «черные дыры» и эти плохо понимаемые угрозы взорвутся прямо в лицо тем, кто их создал. Не втягивайтесь в эту черную дыру и не занимайтесь такими хитроумными операциями самостоятельно.

Ликвидируйте все свои инвестиции в совместных инвестиционных фондах или инвестиции в акции, так как во время депрессии ценные бумаги/акции будут работать не слишком эффективно. Исключение из этой рекомендации составят эффективные и хорошо управляемые фонды, инвестирующие в акции компаний, которые занимаются добычей золота и серебра. Но даже в такие компании делайте скромные инвестиции. Получите рекомендации пользующегося уважением финансового консультанта относительно того, в какие именно фонды вкладывать деньги. Если вы хотите осуществить прямые инвестиции в добычу золота, то приобретайте приносящие высокие дивиденды акции зарегистрированной на бирже американской компании Newmont Mining, которая на тиккере имеет обозначение «NEM». Это одна из крупнейших добывающих компаний в мире. Ею хорошо управляют, и ее руководство очень внимательно следит за ростом цен на золото.

 

Налоги

Убедитесь в том, что полностью погасили свои налоговые обязательства. Увы, как гласит известная пословица, смерть и налоги – единственные определенные данности в этой жизни. В любой стране налогового инспектора считают кредитором, пользующимся преимущественным правом удовлетворения, т. е. кредитором, который получает деньги в первую очередь. Обсуждайте, ставьте под сомнение, опровергайте сумму начисленных налогов, но отдайте то, что ему причитается, ибо в противном случае вас затравят.

 

Ежемесячные обязательства

Если у вас еще нет крупных сбережений и вы ежемесячно зарабатываете намного больше, нежели тратите, важно проследить, куда уходят ваши деньги. Необходимо отказаться от всех ненужных взносов в клубы или им подобные ассоциации, поскольку с наступлением депрессии эти взносы, по существу, окажутся утечкой средств. Вы можете даже не знать того, но ваша подписка на журналы, возможно, сделана на основе долгосрочного кредита, а вы давно не просматривали счета, требующие оплаты. Проверьте все свои счета и откажитесь от подписки на журналы вроде «Knitting Weekly» или «Truckers Monthly». Эти журналы не нужны вам, и вы их не читаете. Поговорим о более серьезных вещах. Возможно, по некоторым видам страхования вы переплачиваете вдвое. А вдруг ваша личная страховка перекрывает ту, что предоставляет ваша страховая компания? Проверьте это. Вам действительно необходимо быть членом клуба или спортивного центра? Когда вы ходили туда в последний раз? Если вы не собираетесь посещать эти учреждения хотя бы раз в неделю, вы не получите выгоды от членства.

Вообще говоря, избегайте авансовых платежей за любые услуги. Их провайдеры могут разориться, оставив вас без денег. К таким платежам относятся вознаграждения за обучение, платежи за долгосрочное членство, депозиты и т. д.

Если вы ежемесячно выплачиваете алименты, подумайте, не стоит ли договориться о единовременной выплате крупной суммы. Алименты – разновидность долгосрочного долга, а вам известно, как мы относимся к долгам!

 

Избегайте афер

Аферы тесно взаимосвязаны и зачастую относятся к той же категории явлений, что и инвестиционные мании. Аферы, или умышленное мошенническое вовлечение инвесторов в схемы, которые приносят низкую прибыль, а то и вовсе не приносят никакой прибыли, стары, как история человечества.

Одной из первых описанных афер был знаменитый случай с английской Компанией Южных морей. В 1720 г. ее создал Джон Блант. Декларированной целью компании было финансирование национального военного долга Британии, который в то время достигал огромной суммы – 31 млн ф. ст.

Компания торговала шерстью и хлопком, а ее основные рынки находились в Латинской Америке. Как утверждали создатели предприятия, разрядка в отношениях между Испанией и Британией, которые прежде были старинными противниками, по-видимому, способствовала процветанию Компании Южных морей.

Акции первого выпуска стоили 130 ф. ст. каждая. К моменту, когда парламент одобрил и разрешил создание компании, цена этих акций выросла до 300 ф. ст. На акции подписались сотни людей, начиная с короля Георга I. В качестве первоначального платежа надо было внести всего 10 % стоимости приобретаемых акций. Остальные 90 % предстояло выплатить через год. В конце концов цена акции выросла до 1000 ф. ст. Между тем компания не занималась никакой деятельностью, только печатала сертификаты акций. Разумеется, как это обычно бывает при аферах, прибыль извлекали только инвесторы-основатели.

В проспекте эмиссии, или документе о продаже, выпущенном примерно в то же самое время аналогичной компанией, попросту говорилось, что компания намеревается заниматься «исключительно выгодным предпринимательством, но никто не знает, какова эта деятельность». Это очень походит на документы, изданные во время набухания пузыря интернет-компаний.

Аферы могут принимать разнообразные и многочисленные формы. В числе других, развернутых примерно в то же время, что и афера с Компанией Южных морей, были предприятия 1) по созданию вечного двигателя, 2) по превращению ртути в пластичные драгоценные металлы и 3) по ввозу ослов из Испании. Именно так!

Хотя со временем инвестиционные аферы стали более изощренными, их основополагающий принцип (доверчивые дурни рождаются ежеминутно) остался неизменным.

В числе других афер заслуживают упоминания разыгравшаяся в 20‑х годах XX в. афера с недвижимостью во Флориде, афера 1979 г. с редкими марками и размещение страховок компании Lloyds в 1988 г. (да, во многих отношениях и это было аферой). Все они пустили по миру тысячи легковерных людей.

В эпоху Интернета самой распространенной формой мошенничества стали схемы, основанные на ценных бумагах. По оценкам государственных органов, занимающихся регулированием рынков, такие схемы только американским инвесторам обходятся в миллиарды долларов в год. Главные сферы мошенничества – операции с векселями, ценными бумагами первоклассных банков и с урегулированиями в форме обеспечения (т. е. сделки с долями в полисах страхования жизни людей, которые неизлечимо больны).

Инвесторам важно быть особенно осторожными со следующими разновидностями возможного мошенничества:

1. Мошенничество с родственными группами. Это схемы, где объектами мошеннической деятельности становятся члены группы (например, религиозной). Обрабатывая людей с помощью существующих в подобных ассоциациях уз доверия, их лишают сбережений. Методы могут быть самыми разными: от отъема денег под видом сбора средств на рождественские вечеринки до более изощренных предложений.

2. Векселя. Краткосрочные долговые векселя, выпущенные малоизвестными или вообще несуществующими компаниями, которые обещают высокие доходы, вплоть до 15 % в месяц, при минимальном риске или вообще без всякого риска. Известно, что аферисты-виртуозы, прибегающие к таким схемам, даже молятся вместе со своими жертвами для того, чтобы заручиться их доверием! Если кто-нибудь предлагает вам столь высокие проценты, имейте в виду: этот человек наверняка пытается одурачить вас. Остерегайтесь!

3. Схемы Понци. Эти мошеннические схемы, будучи наследием Чарлза Понци, который эмигрировал в США из Италии в начале XX в., представляют собой наиболее распространенный тип мошенничества. В сущности, это вариации инвестиционных пирамид, в которых высокие доходы, обещанные инвесторам, обеспечены новыми инвесторами, вовлеченными в аферу. Наживаются на такого рода схемах исключительно их инициаторы. Все прочие несут убытки. И точка.

4. Урегулирования в форме обеспечения. Эти схемы задуманы якобы в целях помощи страдающим серьезными заболеваниями людям оплатить их счета и представляют собой приобретение доли в пособиях по случаю смерти или в других активах, принадлежащих умирающим. Участие в подобных схемах всегда сопряжено с огромным риском, ведь никто наверняка не знает, когда больной умрет. Такого участия следует избегать всегда и любой ценой.

5. Мошенничество с ценными бумагами первоклассных банков. Такого рода мошенничества очень распространены в США и Японии. Предполагается, что подобные схемы открывают инвесторам через инвестиционные портфели ведущих банков доступ к огромным доходам. Почти всегда подобные предложения – мошенничество, и, уж конечно, крупные банки не инициируют такие схемы.

6. Мошенничество в Интернете. Начиная с 50‑х годов XX в. люди, занимающиеся продажей незарегистрированных ценных бумаг по телефону и работающие в странах со слабым регулированием, обрушивают на американских и европейских инвесторов истории о несказанных богатствах, которые можно нажить на грошовых или очень дешевых акциях. Эти продавцы «мусорных» ценных бумаг ныне переместились в Интернет и, как правило, маскируются под консультантов, работающих в интернет-чатах. Будьте осторожны, если сталкиваетесь с подобными «советами» приобрести дешевые акции в Интернете. Такого счастья почти наверняка надо избегать!

Вот некоторые важные принципы, которые инвесторам следует иметь в виду при рассмотрении вопроса о том, не является ли возможность вложения средств аферой:

1. Если предложение слишком хорошо для того, чтобы быть правдой, это почти наверняка афера!

2. Мы живем в мире низких процентных ставок. Люди, обещающие высокие прибыли без риска, лгут.

3. Особенно опасайтесь урегулирований в форме обеспечения (благородные словеса оборачиваются крупными убытками), инвестиций в нефтяные и газовые компании, схемы лизинга оборудования, мошенничества с родственными группами, дешевых акций, любых аннуитетов и откупов.

4. И последнее: если сомневаетесь, не участвуйте!

 

Кража имен – явление более распространенное, нежели вы думаете

Не относитесь к краже имен легкомысленно. Согласно исследованию, заказанному финансовой отраслью, в США жертвами этого преступления только в 2004 г. стали 9,3 млн человек. Похожее число жертв зафиксировано и в 2003 г.

Для того чтобы оградить себя от такого мошенничества, лучше всего ознакомиться с различными разновидностями кражи имен. Ниже перечислены наиболее распространенные схемы этого преступления:

• Мошенничество с кредитными картами – покупки, сделанные без ведома или согласия законных владельцев карт; такие преступления совершаются все чаще и чаще, а степень их изощренности постоянно возрастает.

• Мошенничество в форме оплаты телефонных разговоров или коммунальных услуг – эти услуги записывают на имя жертв.

• Банковские мошенничества – либо незаконное списание денег с принадлежащих жертвам счетов, либо открытие счетов на имя жертвы и получение денег по липовым чекам.

• Мошенничества с кредитами – получение потребительского кредита от имени жертвы.

• Мошенничества, связанные с наймом на работу, – сотрудники административно-хозяйственных служб вроде временных секретарей или вахтеров используют секретную информацию, которую воруют со столов и из компьютеров персонала, что нетрудно сделать, если сотрудники неосторожно пользуются паролями и т. д.

• Мошенничества, совершаемые с помощью правительственной документации или с государственными пособиями, – получение номеров личных карточек социального обеспечения или водительских удостоверений. Мошенничества с пособиями совершаются на основании утверждений, что претендующее на них лицо является определенным и законным получателем.

Существует ряд мер, снижающих риск, которые можно предпринять для того, чтобы уменьшить шансы стать жертвой мошеннического использования имени. Основные из них следующие:

• Не сообщайте конфиденциальную информацию по телефону (в особенности информацию, касающуюся вашей личности), если вы не знаете человека, с которым разговариваете, и организацию, представляемую собеседником.

• Не разглашайте сведения о вашей кредитной карте в Интернете, если только это не надежный сайт (посмотрите, есть ли символ блокировки, который появляется внизу системы просмотра и указывает на то, что на сайте применяется система кодирования).

• Рассмотрите возможность страхования на случай кражи имени; страховые компании вроде AIG уже начинают предоставлять такие страховки за чисто номинальные годовые платежи.

• Перед тем как выбросить кредитные карты, банковскую и другую конфиденциальную информацию, убедитесь в том, что вы уничтожили эти материалы. Приобретение машины для измельчения бумаг – один из способов ежедневной ликвидации конфиденциальных данных. Другой способ избавления от большого количества ненужных документов – их сожжение во дворе или обращение к услугам компании, занимающейся уничтожением документации.

• Если вы, как и большинство из нас, храните конфиденциальную информацию в персональном компьютере, подключенном к Интернету, крайне желательно установить сетевое устройство защиты, которое предотвратит несанкционированный доступ к вашему компьютеру. В качестве дополнительной меры предосторожности выключайте компьютер, когда не пользуетесь им. Кроме того, используйте уничтожитель файлов для постоянного удаления всех нежелательных файлов, хранящихся в вашем компьютере. Простой нажим на кнопку «удалить» не ликвидирует файлы. Приобретите что-то вроде CyberScrub на сайте и постоянно пользуйтесь этой программой.

• Регулярно меняйте пароли и ПИН-коды и храните их в безопасном месте.

• Не оставляйте материалы, содержащие личную информацию, на рабочем месте, откуда их может легко взять и скопировать любой человек, имеющий доступ в офис, от коллег до вахтеров; такое происходит очень часто, так что не думайте, что с вами этого не случится.

• Подпишитесь на услугу регулярной рассылки отчетов о состоянии вашего кредитного рейтинга или проверяйте его самостоятельно раз-другой в год. Это позволит сразу же обнаружить, что кто-то от вашего имени взял кредит и аналогичные злоупотребления. Просмотрите данные любого из трех крупных агентств, определяющих кредитные рейтинги и платежеспособность заемщиков: Equifax, Experian и Trans Union Corporation. Подобная услуга доступна жителям некоторых стран, в том числе США и Великобритании. Адреса интернет-сайтов этих компаний таковы:

– Equifax:

– Experian:

– Trans Union Corporation: (только для резидентов США).

 

Знайте о том, что творится в окружающем вас мире

Под этим подзаголовком мы будем говорить не о результатах футбольных матчей и не о светских слухах, сколь бы приятны ни были эти сведения. Речь пойдет о масштабных экономических трендах и их последствиях. Сделайте над собой усилие: прочтите экономические комментарии в деловом разделе вашей газеты и хотя бы частично усвойте их содержание. Не надо всему верить, но, по крайней мере, осмысливайте события, которые происходят в окружающем вас большом мире.

Если вы хотите регулярно читать хорошие материалы, читайте «The Economist», отличный еженедельный журнал, в котором дают обобщенное изложение и анализ основных проблем мировой экономики. Зайдите на интернет-сайт журнала () и выясните, как оформить подписку.

Стоит также просматривать сайт , полезное пособие по защите финансов. Людям, имеющим больше времени или более глубокий интерес, рекомендуем «Financial Times» (), «Wall Street Journal» () и британское издание «Money Week» (www.money-week.com).

Указанные материалы дадут читателю понимание событий, происходящих за пределами Уолл-стрит или Хай-стрит. Независимо от того, соглашается ли читатель с комментариями и анализом, информация – это сила, которая поможет вам принимать более обоснованные решения.

 

Как банки и другие кредитные учреждения получают прибыли

Это может казаться банальным, но банки делают деньги, в сущности, примитивным способом. С одной стороны, они устанавливают вкладчикам очень низкие проценты по депозитам, какие только можно платить безнаказанно, а с другой – взимают с заемщиков настолько высокие проценты по кредитам, насколько это возможно.

«Бесплатные» услуги вроде получения наличных в банкоматах, выдачи чековых книжек и безакцептного списания придуманы именно для того, чтобы держать вклады, выплачивая по ним минимальные проценты. Очень часто договоры о «льготных сделках» по оплате процентов, начисляемых на ипотечные и иные кредиты, содержат предупреждения (их печатают мелким шрифтом, почти незаметным на фоне крупного шрифта, которым отпечатан основной текст договора). Они уведомляют о том, что договор имеет лимитированный срок действия или ограниченные рамки или даже вообще неприменим к вам.

Естественно, банки делают деньги и другими способами. Они играют на фондовых рынках, ведут операции с производными финансовыми инструментами (дериватами), выделывая другие затейливые па (порой спотыкаясь на финансовых танцплощадках). Но по существу банки делают деньги простым старомодным способом: они выплачивают мало и взимают очень много.

Мы будем продолжать говорить это до посинения: в течение предстоящего трудного периода для многих людей их задолженность станет большой проблемой, так что знайте, за что и сколько вы платите.

Мы повторяем снова и снова: желательно избавиться от долгов или сократить их. В особенности это касается краткосрочного кредита (т. е. докучливых долгов по пластиковым картам или потребительскому кредиту). Отследите, сколько взимают с вас банки; прочтите те пункты контрактов, которые напечатаны подозрительно мелким шрифтом; подумайте, не злоупотребляют ли в вашем банке непонятным вам техническим жаргоном. Все это делают потому, что банки хотят получить от вас денег больше, чем вы хотели бы отдать им, если б поняли, насколько много на самом деле они забирают. Поймите, что происходит, найдите другой банк, внимательно прочтите документы, выбирайте банковские услуги так, как облюбовываете автомобиль – оцените предложение, получите всю необходимую информацию и остановите свой выбор на нужных вам цене и качестве.

 

Тщательно выбирайте банки

Есть старая пословица – «банк надежен, как дом». Так вот, если мы правы, в перспективе дома не будут надежными. Не будут надежными и банки.

Некоторые банки, работающие в богатых странах, очень сильно зависят от домов всех типов или, по крайней мере, от недвижимости, поскольку огромная часть выданных ими кредитов вложена в недвижимость.

Что произойдет в том случае, если домовладельцы окажутся не в состоянии платить по своим ипотечным кредитам или если владельцы доходных домов не смогут погашать свои долги потому, что съемщики не смогут вносить арендную плату? Кто будет платить по счетам в этом случае? Ответ: прежде всего платить будут банки, предоставившие кредиты. Им придется платить потому, что, хотя банки обычно имеют изрядные прибыли (вспомните о разности между процентами, которые банки платят вам по депозитам, и процентами, под которые они выдают кредиты, и вычтите из этой разности собственные расходы банков), эти прибыли быстро исчезнут, если заемщики престанут или не смогут платить проценты по кредитам.

Во время спадов или депрессий это может поставить банки в очень трудное положение, даже если они создали резервы по «безнадежным кредитам», т. е. вычитают из доходов ожидаемые издержки, которые возникнут в случае неисполнения заемщиками условий кредитных соглашений.

Если цены на недвижимость обвалятся, а безработица и банкротства предприятий резко возрастут, банки могут попасть в серьезную беду. И попадут в нее, особенно те, в чьих балансах высока доля заемных средств, т. е. банки, которые выдали кредиты на суммы, превышающие сумму хранящихся в них депозитов.

Хотя в США и Великобритании, как и в других богатых странах, существует некоторая защита вкладчиков, эта защита весьма ограниченна. Обратитесь, пожалуйста, к следующему разделу, посвященному кредитным рейтингам. Помните, что кредитные рейтинги не являются непогрешимыми и абсолютно точными. Они всего лишь полезный указатель, позволяющий выявить среди банков, которые предлагают вам свои услуги, хорошие, плохие и очень плохие.

Мы рекомендовали бы вам разделить деньги, которые вы держите в банке. Помните: надо постараться разместить деньги в «твердых» валютах (т. е. не в долларах США). Советуем поместить деньги в трех банках, имеющих рейтинговую оценку «А» или выше. Если ваши депозиты невелики, не огорчайтесь: по крайней мере, вам повезло, что у вас, в отличие от тех, кто не продал свои дома и не имеет сбережений, есть какие-то деньги.

Если вы не знаете, какой у банка рейтинг, то спросите об этом банковских служащих и получите от них письменный ответ.

Убедитесь, что имеете дело с материнской, а не с дочерней компаний банка или с компанией-филиалом, от которых в случае их разорения материнская компания может дистанцироваться. Это важная деталь, которую вы должны проверить.

 

Рейтинговые агентства: скучно, но важно

Рейтинги – это, в сущности, измерения финансового благополучия учреждений-заемщиков, которыми могут быть корпорации, правительства или банки.

Есть три крупных рейтинговых агентства – Fitch, Moody’s и Standard & Poor’s. Способность банка или корпорации полностью и своевременно исполнить платежные обязательства зависит от финансового положения организации-заемщика. Рейтинговые агентства дают оценки финансового состояния заемщиков для того, чтобы помочь инвесторам сравнить относительные риски инвестирования. Рейтинги исключительно важны для определения процентов, под которые банки и корпорации заимствуют деньги, и для установления общего финансового положения заемщиков. Рейтинг влияет на готовность частных лиц и компаний вести дела с организациями-заемщиками. По большей части рейтинговые агентства получают деньги от компаний или стран, желающих оценить имеющиеся у них долги. Вот здесь-то и кроется очевидный источник возможного конфликта! Рейтинговые агентства неоднократно делали ошибки, не предсказав несколько крупных дефолтов, и, несомненно, вновь совершат такие ошибки. Если руководители плохих компаний искушены во вранье и фальсификации отчетности, они, вероятно, найдут способ обмануть рейтинговые агентства. Таким образом, мнения рейтинговых агентств полезны как указатель, но их оценки не стоит воспринимать как заповеди, высеченные на скрижалях.

В таблице 5.1 показаны рейтинги двух типов: инвестиционный рейтинг и рейтинг риска.

В таблице 5.2 показаны примеры рейтингов, присвоенных тремя рейтинговыми агентствами некоторым ведущим финансовым учреждениям.

Обдумывая, стоит ли вести дела с каким-то банком, брокерской компанией, следует ли приобретать облигации, эмитированные правительствами или корпорациями, инвесторам необходимо проверить рейтинги учреждения, с которым они намереваются установить деловые отношения.

Во время экономических кризисов вероятность банкротства учреждений с плохими рейтингами выше. Хотя рейтинги ни в коем случае не являются непогрешимыми показателями финансового положения учреждений (Enron, как и WorldCom, долгое время имел хороший рейтинг), с ними совершенно необходимо свериться. Соответствующую информацию инвесторы могут найти на сайтах: ; .

Следует заметить, что рейтинговые агентства могут искажать реальное положение дел и искажают его: накануне своего громкого банкротства Enron имел высокий рейтинг. Агентствам свойственно реагировать на события. К тому же если компании умышленно фальсифицируют свою отчетность, то агентства в общем мало что могут с этим поделать.

Читателям следует знать, что банки в основных странах все чаще извлекают прибыль на менее надежных операциях, например, на так называемых частных операциях (в этих случаях банки, по сути дела, действуют как крупные хедж-фонды), «тайном кредитовании» (осуществляемом на парковках и в ломбардах) и на финансировании поглощений, осуществляемых преимущественно на заемные средства. Последние из перечисленных сделок в течение последних лет возрастают по экспоненте, и этот бурный рост вызван расцветом «коллективных инвестиционных фондов». Смысл деятельности этих фондов состоит в том, чтобы приобретать компании, которые генерируют денежные потоки или хорошо обеспечены активами, используя для этого преимущественно заемные средства, которые зачастую предоставляют банки, а затем повышать эффективность приобретенных компаний.

Беда в том, что, как случается со многими хорошими идеями, этот план приобрел очень большую популярность, а это приводит к откровенно рисковым сделкам. Если наш экономический прогноз окажется верным, обнаружится, что король-то голый. И тогда с раскормленных лиц ныне процветающих западных банкиров исчезнут улыбки!

Вот почему, дорогой читатель, мы призываем вас не вкладывать все заработанные тяжким трудом деньги в один старый банк. Посмотрите на его рейтинги, выясните, насколько большому риску в будущем подвергнется этот банк в самых главных сферах – в недвижимости, поглощениях и в паевых инвестиционных фондах. И только после этого разместите ваши деньги в наиболее надежных банках.

Вообще говоря, распределите ваши вклады по нескольким банкам и воспользуйтесь преимуществами того страхования вкладов, которое предоставляет правительство вашей страны.

Например, если правительство гарантирует, что в случае банкротства банка вкладчик получит сумму Х, сделайте соответствующие вклады на суммы, которые чуть меньше Х, в как можно большем количестве надежных банков. Если один или несколько банков разорятся, издержки будет нести государство. Но, конечно же, государства также могут не исполнять свои обязательства, что, собственно, и происходит. Поэтому вам нужны иные стратегии, которые гарантируют сохранение покупательной силы. Отсюда – потребность в устойчивых активах, о которых мы расскажем далее.

 

Риск контрагента

Хотя то, о чем сейчас пойдет речь, не имеет никакого отношения к каким-либо торжествам или к какому-либо революционному движению, тем не менее важно. Контрагентский риск – это риск, связанный с тем, что ваши партнеры по финансовым операциям «сядут на мель» или у них появятся другие проблемы. Разумеется, это не имеет значения, если вы должны им деньги, но, безусловно, важно, если они должны вам деньги или активы, которые принадлежат вам.

О каких именно учреждениях мы говорим? Да практически обо всех учреждениях и организациях, которые так или иначе работают с принадлежащими вам средствами. Просто задумайтесь на минуту о контрагентских рисках, с которыми вы сталкиваетесь сегодня. У вас есть доли в совместном паевом инвестиционном фонде или в общем инвестиционном траст-фонде? Вы владеете акциями? У вас есть пенсионные накопления, личный пенсионный счет или, если вы американец, средства, внесенные в пенсионную схему 401 (k), или, если вы гражданин другого государства, отчисления в другую аналогичную схему? У вас есть полис страхования жизни или автомобиля? Вы заранее оплатили долгосрочное членство в каком-либо клубе? У вас есть вклады, связанные с какими-нибудь муниципальными предприятиями? Любое из этих вложений является контрагентским риском.

По нашему мнению, ряд финансовых учреждений Богатого мира в течение предстоящего трудного периода разорятся, и если это произойдет, они пойдут на дно вместе с вашими деньгами. Итак, примите наш совет на этот случай.

Мы уже писали об опасностях вложения всех накоплений в один банк или одно кредитное учреждение, кредитоспособность которого вы не проверили самым тщательным образом. Но то же самое относится и к страховым и брокерским компаниям, пенсионным фондам и всем прочим учреждениям, с которыми имеете финансовые отношения. Вы должны задать всем им два вопроса. И не бойтесь их задать, потому что если им надо задать вопросы вам, они полезут в вашу кредитную историю.

Первый вопрос таков:

Уважаемый г-н/Уважаемая г-жа,

отделили ли Вы Ваши деньги от денег Ваших клиентов?

(Говоря иначе и не так вежливо, вы спрашиваете, отделены ли ваши деньги от денег учреждения, в котором вы их храните, таким образом, что если это учреждение обанкротится, вы не пойдете ко дну вместе с тонущим кораблем.)

А вот и второй вопрос:

Уважаемый г-н/Уважаемая г-жа,

сообщите, пожалуйста, самый последний кредитный рейтинг, присвоенный Вашему учреждению, и сравнительное финансовое положение Вашей компании среди других работающих в той же отрасли компаний.

Если ответы на эти вопросы не будут даны или покажутся вам недостаточно обнадеживающими, не имейте дел с такими компаниями.

Важность этих вопросов обусловлена следующим обстоятельством: мы твердо уверены, что в ближайшие несколько лет, по меньшей мере, один крупный инвестиционный банк обанкротится. Случись такое банкротство, вклады миллионов людей исчезнут вместе с банкротом или же сбережения вкладчиков будут заморожены на продолжительный срок до тех пор, пока последствия банкротства не будут устранены.

Пусть с вами этого не случится. Изучайте, готовьтесь и диверсифицируйте.