Сначала подсчитайте риски, а уж потом доходы
Рынок придумал удивительное количество ловушек для трейдеров. Как вы уже поняли из предыдущих глав, он не так прост, как может показаться на первый взгляд. Его задача сделать все возможное, чтобы вы потеряли деньги. Ваша задача – пройти все испытания и доказать рынку, что вы здесь всерьез и надолго!
Данная глава полностью посвящена управлению риском. Я постараюсь сделать изложение максимально понятным даже для тех читателей, кто еще не в курсе значения этого слова в контексте финансовых рынков.
Риск – это сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий. То есть это вероятность того, что неправильно принятые решения нанесут вам ущерб. Риск риску рознь. Вы можете рискнуть одним долларом или целой жизнью, например, играя в русскую рулетку. Вы также можете рисковать своей должностью, репутацией и много чем еще. Но, как правило, человек подвергает себя и свои активы риску только тогда, когда надеется получить нечто большее, чем имеет сейчас. К сожалению, далеко не всегда получается адекватно оценить, стоит ли игра свеч. Задумайтесь, ради чего вы были бы готовы поставить на кон свою жизнь в русской рулетке? Возможно, ради денег или достижения некой заветной мечты. Если все же ради денег, то назовите точную сумму. А лучше напишите прямо сейчас на любом клочке бумаги.
Подумали, поразмыслили? Это вопрос не праздный! Ответ, который вы себе дали очень важен, – вы только что оценили свою жизнь! Кто-то очень дорого, кто-то подешевле, а кто-то и вовсе отказался играть.
О чем все это говорит нам? О том, что каждый из нас готов по-разному относиться к риску.
Признаюсь, что во времена своей трейдерской юности я брал на себя огромные риски, поскольку до конца не понимал, к чему могут привести неправильные решения.
Вспомните себя в детстве. Сколько опасных вещей вы делали, не задумываясь о последствиях? Когда я начинаю вспоминать, то понимаю, что сейчас я пишу эти строки, только потому что меня спасло чудо. Я не раз был в ситуациях, когда нелепая случайность могла оборвать мою жизнь. Да, все это очень печально, но без сгущения красок, к сожалению, очень трудно будет до вас достучаться – пока в вашей голове я вижу только дома за миллионы долларов да коллекцию спорткаров. Вы еще витаете в облаках. Но я хочу вернуть вас на землю. Я не буду говорить, что мечтать вредно. Вовсе нет! Мечты очень важны, но и мыслить трезво тоже весьма полезно.
Если вы держите данную книгу в руках или читаете ее с экрана компьютера, то вам очень повезло! Почему, спросите вы? А потому, что в следующих строках я открою вам тайну, о которой 90 % трейдеров не знают! А если кто и догадывается, то не понимает, что с этим делать.
Ужасная статистика проигравшихся трейдеров во многом объясняется отсутствием правильно поставленной системы рисков. У меня дома на полке лежит стопка книг, рассказывающих бесчисленные истории о том, как хитрые и проворные трейдеры крупных инвестиционных компаний и банков теряли миллиарды долларов только потому, что за их спиной не было нормального риск-менеджмента.
Первое, с чем необходимо знакомить человека перед тем, как он совершит свою первую сделку на финансовом рынке, – это техника безопасности. Многие из вас летали на самолетах и помнят, что перед взлетом вас обязательно проинструктируют на случай чрезвычайного происшествия на борту. Вы узнаете, где находится спасательный жилет, откуда выпадет кислородная маска, как правильно пристегивать ремни. Все это занудство проговаривается только для того, чтобы в критической ситуации вы смогли спасти себе жизнь.
Сейчас вы отправляетесь в большой мир трейдинга. И так уж сложилось, что в этом полете я ваш стюард и пилот в одном лице. Так что извольте прослушать предполетный инструктаж о технике безопасности. Именно техника безопасности спасет ваш торговый счет.
Данная глава не просто важная, а, пожалуй, самая важная в книге.
Забавная история про риск
Все мы, и я не исключение, начинаем путь трейдера с банальных ошибок. Первые представления о риск-менеджменте у меня начали формироваться, когда я прочел про защитные стоп-ордера (стоп-заявки). Их смысл в следующем: когда вы неправильно определили направление движения рынка, вам необходимо закрыть убыточную позицию по заранее выставленной условной заявке, дабы не допустить еще больших потерь.
А теперь подробнее. Человек – это комок эмоций, противоречий, иррациональности. Человек всегда старается отрицать то, что ему не нравится. Представьте, вы открыли графики, внимательно изучили динамику цены на актив, наконец, решили, что он достаточно подешевел и пора покупать. Вы выставляете ордер (заявку) на покупку и через несколько мгновений становитесь счастливым обладателем некоего актива Х (не важно какого именно, чем бы вы не торговали, смысл сохраняется). И вот цена вроде бы начала двигаться в вашу сторону. Вы видите, как на мониторе появились значения с прибылью: плюс $20, через пять минут – плюс 50$. Все идет просто прекрасно. В вашей голове уже начинают строится воздушные замки, вы видите себя счастливым обладателем кругленькой суммы на банковском счету. Но вдруг все испаряется, и на экране вместо полусотни – жалкие $2. График развернулся, цена падает. Еще через несколько минут она прошла вниз отметку, на которой вы покупали. Начинает вырисовываться убыток. Сначала небольшой – минус $5. Вы ждете и надеетесь, что рынок все же развернется. Но через мгновение цена проваливается еще ниже. Ваш убыток начинает расти каждую секунду. И вот спустя десять минут вы видите, что он превышает $100. Безусловно, это еще не конец света, но поджилки уже начинают трястись. Вы понимаете, что ваша обычная работа приносит около $100 в день, а это восьмичасовой рабочий день! А тут буквально за 15 минут вы сливаете дневной заработок. От осознания этого вам становится еще хуже. Капли пота начинают проступать на лбу. Да, такого развития ситуации вы явно не предполагали. Однако вы еще надеетесь, что цена вернется хотя бы к той отметке, где вы покупали. Вы уже молитесь, чтобы закрыться в ноль. В своих молитвах, вы обещаете Богу, что больше не притронетесь сегодня к торговому терминалу, если только он (Бог) поможет вернуть потерянные деньги.
И Бог (или кто-то другой) слышит ваши молитвы. Цена плавно начинается расти и доходит до той отметки, на которой вы покупали. Убыток покрыт полностью. И тут вместо того, чтобы зарыть сделку, как вы сами только что обещали, у вас появляется игривое настроение. Раз цена развернулась, значит, вы все же были правы. Ну подумаешь, немного вниз сходила. Главное, что вы дождались, и теперь рынок пойдет в вашу сторону. Вы вытираете пот со лба. Ваши эмоции начинают потихоньку приходить в норму. Сердце, которое еще несколько минут назад готово было выпрыгнуть из груди, работает в нормальном ритме. Вам начинает казаться, что вы, как герой боевика, только что умело перелетели через обрыв на машине. А вашим врагам не повезло. Наконец вы говорите себе: кто не рискует, тот не пьет шампанского, и удваиваете ставку!
Нажав на кнопку «Купить», вы откидываетесь в своем кресле, кладете руки за голову и начинаете ждать. Но ждать приходится недолго. Едва успокоившееся сердце снова бьется с бешеной скоростью. Как только вы удвоили свою позицию, цена камнем полетела вниз. В торговом интерфейсе в разделе «Новости рынка» вы читаете выделенную жирным строчку: «ВВП США упал больше, чем ожидали аналитики». На ваших глазах рынок стремительно летит вниз. А сумма ваших потерь уже $485. Сначала вы не верите этому. Цифры кажутся нереальными. Вы не осознаете, что можно получить такой большой убыток всего в одной сделке. Но через мгновение мозг начинает отходить от шока, и вы все четче понимаете, что происходящее реально! Оказывается, на рынке можно не только заработать, но и потерять. Иногда гораздо больше, чем заработать.
Ваш мозг судорожно ищет выход из ситуации. Подождать, когда цена вырастет или продать все сейчас, чтобы убыток не становился больше? А может докупить еще немного на оставшиеся деньги? Но ничего путного в голову не лезет, и вы решаете не торопиться и подождать, когда цена снова пойдет вверх. Теперь вы надеетесь, что она отскочит хотя бы на половину. Но надежда умирает последней. И через пару минут котировки срываются в пропасть. Ваш убыток нарастает чудовищно быстро. Вас парализовало. Вы не можете ничего сделать. Даже пошевелиться. На экране появляется цифра, говорящая, что убыток уже перевалил за $1000. Такой душевной боли вы никогда не ощущали. Состояние такое, как будто вас избивают. Вы не можете поверить в происходящее.
Наконец, сделав на собой усилие, вы приказываете руке нажать на кнопку «Продать», и душевная боль ослабевает. От этой сделки больше потерь не будет – это немного успокаивает. Но еще целый час вы чувствуете себя раздавленным. Вас продолжают терзать мысли: «Зачем я удвоил ставку?», «Почему не закрыл убыточную позицию, когда вышел в ноль?», «Зачем я вообще сунулся в этот трейдинг?».
Триллер, который вы только что прочитали, основан на реальных событиях. Многие из вас, кто имеет хотя бы небольшой опыт в трейдинге, переживали подобную ситуацию, а возможно, и не раз. Подобные истории случаются с каждым трейдером рано или поздно. Если вы не прочувствовали эмоции, которые я описал выше, это означает, что они вас поджидают впереди.
Эта, в общем-то, тривиальная история показательна. И вот в каком плане. Во-первых, трейдеру необходим четкий план торговли. В его отсутствие деньгами управляют эмоции. Во-вторых, к потерям нужно быть готовым, и степень готовности определяется как раз уровнем принимаемого риска.
Если бы наш трейдер точно понимал, сколько готов потерять, то остановил бы самоистязание намного раньше. И сохранил бы деньги и нервы для следующих, возможно, успешных сделок.
Теперь давайте разберем эту историю по винтикам и сделаем правильный вывод!
Риск-менеджмент в действии
Опираясь на описанный выше пример из практики, я на ваших глазах построю отличную систему риск-менеджмента, которая поможет сберечь тысячи долларов.
Первое, с чего нужно было начинать перед тем, как открывать позицию, – это соотнести потенциальную доходность с вероятностью ее получения. Раз уж мы пришли на финансовые рынки, чтобы зарабатывать, нужно в каждой сделке видеть потенциал по прибыли. Исходя из этого потенциала мы будет закладывать риски. Фактически риск – это плата за возможную доходность. Теоретически это означает, что чем больший риск мы готовы на себя взять, тем больше мы получим. Конечно, это не всегда так, но смысл ясен. Нет ничего бесплатного, кроме похлебки для бездомных.
Но все же первое, о чем вы должны подумать, готовясь к сделке, – это сумма, с которой вы готовы расстаться, если рынок пойдет против вас.
Да, именно так! Перед открытием позиции мы сначала думаем о потерях. Поскольку мы еще не дошли до главы, где я буду рассказывать о построении торговой стратегии, мы немного упростим пример. Важно, чтобы вы запомнили одну из истин: единственное, что вы способны контролировать, торгуя на бирже, – это свои убытки!
Допустим, покупая актив Х по цене $1000, вы заранее устанавливаете, что будете продавать его при цене $1100, что соответствует доходности в 10 %. Исходя из этой концепции разумно рискнуть 1–2 % от вложенного в сделку. То есть если вы ошибетесь в прогнозе, и цена не пойдет в вашу сторону, то потери составят не более $20. Но если все сложится так, как вы рассчитывали, то заработаете $100. Вам также следует заранее поставить защитный стоп-ордер, чтобы в момент, когда цена пойдет против вас, не впасть в ступор, как это было показано на примере. Не нужно надеяться, что рынок развернется в вашу сторону. В мире профессионального трейдинга отсутствует понятие «надежда». Рынок за километр чувствует слабого трейдера. Если вы только позволите дать волю своим чувствам, он поглотит и вас, и ваши деньги. Пусть лучше сработает стоп-лосс.
Поэтому запомните правило: каждый раз, открывая позицию, выставляйте защитный стоп-ордер. Эта заявка носит условный характер. Она срабатывает только в том случае, если цена проходит определенную вами отметку, после которой убыток становится неприемлемым.
О том, на каком уровне устанавливать стоп-ордер, мы поговорим в главе, посвященной торговой системе. Главное помнить, что этот уровень не должен отстоять от текущего значения цены дальше, чем отметка, на которой мы видим закрытие прибыльной операции. Что это означает?
Даже если вы чемпион среди трейдеров, все равно не избежите большого количества убыточных сделок. Это часть нашей профессии. Это наши будни. Каждый профессионал знает, что ему не избежать ошибок в прогнозах, которые обернутся неудачными сделками. Но в этом нет ничего страшного. Запомните следующее правило: не важно сколько у вас убыточных сделок, важно сколько денег принесли вам прибыльные.
Давайте разберем пример. Допустим, вы совершили за месяц 100 сделок. Из 100 сделок 70 оказались убыточными. Что это может сказать о трейдере? Подумайте, не спешите. За вашим ответом последует следующий вопрос: а сколько денег данный трейдер в итоге заработал? К примеру, в каждой из сделок трейдер закладывал максимальную потерю в $1. Это значит, что он потерял $70 на убыточных операциях. В то же время, если цена шла в его сторону, он закрывал сделку с прибылью в $5. В итоге, перемножив $5 на 30 успешных сделок, мы получаем $150. Теперь вычтем из результата прибыльных сделок убытки ($150 минус $70) и получим чистый доход в $80. Что это говорит о трейдере? Именно! Это хороший трейдер. Потому что он четко соблюдал систему риск-менеджмента и тем самым вывел свой счет в прибыль. А что было бы, если бы он не ставил стоп-ордеры? В одной из сделок он получил бы тильт (состояние, когда игрок не может контролировать свое эмоциональное состояние, что обычно приводит к неадекватным ставкам и тотальному проигрышу) и потерял, скажем, $30! А что если таких тильтов он получил бы несколько? Тогда мы увидели бы отрицательный результат. Надеюсь, этот пример хоть немного показал вам, как даже простые стоп-ордеры могут вывести ваш счет в солидный плюс, невзирая на большое количество убыточных сделок.
Если вы считаете, что на этом риск-менеджмент закончился, то вы глубоко заблуждаетесь! Существует еще очень много параметров, с помощью которых профессиональные игроки управляют риском.
Например, ограничение по количеству убыточных сделок, следующих подряд.
Зачем вообще ограничивать последовательные убытки? Ответ на этот вопрос прост, он кроется в психологии человека. Когда вы совершили первую убыточную сделку, то вы еще способны контролировать эмоции. Но с каждой новой неудачей вам становится все тяжелее и тяжелее себя контролировать. Как правило, на четвертой или пятой подряд убыточной операции человек забывает про свою стратегию и с головой уходит в личные разборки с рынком. Это означает, что теперь рынок становится врагом трейдера. И чтобы доказать свою правоту, человек начинает совершать глупые сделки. Чем больше убытков следует подряд, тем ближе к состоянию тильта подходит трейдер. Обычно подобные проблемы испытывают трейдеры, торгующие внутри дня. Поскольку времени между сделками проходит немного, они не успевают остыть на эмоциональном рынке.
Помню, как я, будучи внутридневным трейдером, просто возненавидел рынок, когда он несколько раз подряд шел против меня. Помню, как я начинал чувствовать состояние глубочайшей личной обиды. И реакцией моей была попытка доказать рынку, что он не прав, а я прав. Ни к чему хорошему это не привело.
Поэтому я рекомендую всем активным внутридневным трейдерам поставить ограничение на количество подряд идущих убыточных сделок. Например, как только вы совершаете 3–4 неудачных операции, то оставьте все и сделайте паузу от 30 минут до нескольких часов. Это необходимо, чтобы вы немного остыли и перевели фокус своего внимания на другие вещи.
Кроме того, вы можете не совсем понимать, что в конкретный момент происходит на рынке, что-то упустить из виду, вам нужно время, чтобы разобраться. Например, рынок находится в крайне волатильном состоянии, а вы накануне погуляли на шумной вечеринке. Утром у вас немного побаливает голова, одновременно штормит рынок. Вы начинаете совершать сделки, но постоянно попадаете на стоп-лоссы. Тем самым рынок намекает, что пора бы остановиться и передохнуть. И если вы отказываетесь этот намек понимать, то имеете все шансы побить собственный рекорд дневного убытка.
Ограничение убытка по дню
Еще одним эффективным способом сберечь ваши деньги и настроение, служит ограничение потерь за определенный период. Например, если вы торгуете внутри дня, то необходимо четко определить максимальный размер потерь в течение торговой сессии. Скажем, ваш текущий счет составляет $10 000, а средний прибыльный день приносит $250. Я бы рекомендовал поставить максимальный размер дневных потерь на уровне $125.
Почему так? Ответ опять же прост. Покажу на примере. Представьте, что у вас было за год 100 торговых сессий. Вы – хороший трейдер и закрываете каждый второй день в плюс (поверьте мне, это очень приличный показатель). Теперь считаем.
50 торговых сессий принесли 50 × $250 = $12 500. В то же время 50 убыточных сессий у нас отняли 50 × $125 = $6 250. Итого примерно за полгода мы заработали $6250. И это при условии, что каждый второй день мы теряли максимально допустимую сумму. Безусловно, не всегда удается сделать так, чтобы прибыль была стабильно высокой, но к этому необходимо стремиться, оптимизируя и дорабатывая свою стратегию.
Если у вас уже есть опыт торговли на финансовых рынках, проанализируйте свой брокерский отчет за три – шесть месяцев. Посчитайте дни, которые вы закрыли в плюс. Далее сложите прибыль каждого дня. Ту сумму, которая получилась, разделите на количество успешных дней.
Например, у вас есть отчет за три месяца. Вы считаете, сколько сессий проторговали всего, допустим, их 30. Далее в детализированном отчете смотрите, сколько из них вы закрыли в плюс, скажем, 15. Все торговые дни были разные, в один из них вы заработали $10, в другой $3, в третий всего $1 и т. д. Теперь суммируем все прибыли. И получаем, предположим, $150. Делим эту величину на 15, и видим, что наш средний доход в прибыльный день равен $10. Еще раз делим – теперь на два – и полученную сумму в $5 принимаем за предельный размер потерь в торговую сессию.
Если вы не научитесь вовремя останавливаться, то наступят дни, когда вы будете терять недельные или даже месячные прибыли. У меня такое бывало. Как правило, убыток – это индикатор, который указывает на неспособность нашей стратегии сегодня работать. Рынки переменчивы, нельзя на них зарабатывать ежедневно. У всех трейдеров случаются убыточные сессии. И в эти дни нельзя терять много денег. Ограничение убытков – это залог успешного и здорового трейдинга.
Ограничение торгового объема
Как вы уже поняли, профессиональные трейдеры используют несколько инструментов для ограничения убытков, но чтобы они работали корректно, необходимо правильно настроить объем вашей сделки.
Рынки имеют разные ограничения по торговому плечу. Например, на Forex, как я уже говорил, плечо может достигать 1 к 500. На срочном рынке – 1 к 100. Что это означает? А то что если ваш стартовый капитал равен $1000, брокер на валютном рынке может позволить вам открыть позицию на $500 000, а на фьючерсах вам доступны контракты стоимостью $100 000. Все эти цифры очень нравятся новичкам в мире трейдинга. От таких сумм у них захватывает дух. Им кажется, что достаточно рынку сдвинуться в нужную сторону на 1 % в день, и можно больше ни о чем не заботиться. Ведь 1 % от $500 000 – это $5000! Однако правда коварна. Чем выше плечи, тем ниже шансы покинуть рынок с деньгами.
Если у вас еще мало или совсем нет опыта, я рекомендую вообще отказаться от финансового рычага! Это не просто сэкономит вам деньги, но и позволит избежать серьезных психологических травм от потерь.
И вообще, первые три – пять месяцев рекомендую провести на учебном счете, и только потом перейти на реальный без использования плеч. В случае успеха постепенно, без скачков начинайте наращивать объемы торговли.
Не буду затягивать данную главу, ведь в книжных магазинах вы найдете целые стопки книг с детальными руководствами по риск-менеджменту. Моя же задача – обозначить наиболее актуальные для начинающего трейдера моменты.
Задания
1. Перед тем, как открыть новую торговую позицию, определите для себя, где поставите защитный стоп-ордер (стоп-лосс).
2. Определите исходя из стиля своей торговли, какие из перечисленных способов защиты капитала вам помогут больше всего.
3. Точно рассчитайте величины выигрышей и потерь для среднего прибыльного и среднего убыточного дня. Если средний выигрыш окажется меньше, чем средний убыток, то ваша торговая система никуда не годится. Возможно, ваш тейк-профит очень мал, а стоп-лосс слишком велик.