Платежная дисциплина крупных компаний слабеет в условиях нестабильной макроэкономической обстановки и усиления санкционного давления. Дальнейшее ухудшение ситуации может потребовать от Банка России задействования всего спектра инструментов рефинансирования, включая беззалоговые кредиты

section class="box-today"

Сюжеты

Российские банки:

Скидок не будет

Минфин хочет запретить анонимные вклады

/section section class="tags"

Теги

Российские банки

Экономика

/section

Ограничение доступа к международным рынкам капитала привело к ускорению динамики кредитования крупных компаний. Однако, получая возможность увеличить корпоративный портфель, банки сталкиваются с угрозой снижения качества его обслуживания: с середины прошлого года оборачиваемость кредитов юридическим лицам у многих фининститутов уже снизилась в полтора-два раза, а это косвенный признак ухудшения платежной дисциплины. Кризиса в корпоративном сегменте поможет избежать господдержка, но помимо традиционных инструментов рефинансирования регулятору уже в 2015 году, вероятно, придется активизировать механизм беззалогового кредитования банков.

Крупные против тренда

По итогам первого полугодия 2014 года активы банковского сектора выросли на 6,9% против 6,5% за аналогичный период прошлого года. Совокупный кредитный портфель прибавил 8,4% (годом ранее 10%). Как и прогнозировало «Эксперт РА» в начале года, на фоне ограничения доступа к зарубежным рынкам капитала российский крупный бизнес начал активнее фондироваться внутри страны. В результате крупный бизнес по этой части обогнал малый и средний: темпы прироста кредитного портфеля крупного бизнеса с 1 июля 2013 года по 1 июля 2014-го увеличились более чем в полтора раза и составили 17,5% (см. график 1). А вот кредитование МСБ продолжает замедляться: если с 1 июля 2012 года по 1 июля 2013-го кредитный портфель малого и среднего бизнеса увеличился на 15,3%, то теперь темп его прироста составил лишь 10%. Негативно на динамике сегмента отразилось ужесточение банковских риск-подходов на фоне негативных прогнозов развития экономики и роста ставок по кредитам.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Розничное кредитование прибавило около 21%, похожий результат демонстрирует и сегмент потребительского кредитования, с 1 июля 2013-го по 1 июля 2014-го замедлившийся вдвое (с 38 до 19%). В то же время задолженность населения по ипотеке растет прошлогодними темпами: совокупный ипотечный портфель вырос за тот же период на 33%, в то время как годом ранее темпы его прироста составили 35,5%. Таким образом, многие банки, имеющие развитое розничное направление, на фоне высокого спроса со стороны заемщиков перераспределили в ипотечный сегмент часть ресурсов. При этом готовность населения взять ипотеку поддерживается ожидаемым ростом кредитных ставок и цен на жилье, а банки привлекает стабильно хорошее качество ипотечных кредитов (доля просроченной задолженности на 1 июля составила 1,3%, снизившись на 0,5 процентного пункта (п. п.) за 12 месяцев). Качество же необеспеченных кредитов физлицам с начала 2014 года ощутимо снизилось (см. график 2).

Убытка прибыло

Усиление конкуренции за заемщиков, рост расходов на резервирование и стоимости ресурсной базы привели к заметному увеличению числа убыточных банков. С начала 2014 года, по данным Банка России, их стало в два с половиной раза больше (88 по итогам 2013 года против 218 за семь месяцев 2014-го). Лидерами по убыткам в первом полугодии стали Россельхозбанк (его убыток до налогообложения составил 7,5 млрд рублей), Мособлбанк (3,5 млрд рублей), Глобэксбанк (2,3 млрд рублей). Наибольший отрицательный финансовый результат из числа крупных розничных банков показали «Ренессанс Кредит» и «Восточный». Оба ощутимо увеличили чистые отчисления в резервы («Ренессанс Кредит» — до 11,7 млрд рублей, «Восточный» — до 16 млрд) и, как следствие, показали убытки до налогообложения за шесть месяцев (881 и 503 млн рублей соответственно).

Тем не менее многие игроки сохранили хорошую рентабельность бизнеса, а некоторым удалось весьма ощутимо нарастить прибыль (см. таблицу 1). Впечатляющие результаты по темпам ее прироста (из топ-15 ренкинга по прибыли до налогообложения) показали ФК «Открытие» (131%), Московский кредитный банк (65,1%) и «Россия» (25,6%). Все они показали ощутимый (в полтора-два раза) рост чистых процентных доходов. Нордеа Банк, отразив чистое восстановление резервов в размере 1,8 млрд рублей, за шесть месяцев 2014 года увеличил свою прибыль вдвое.

Один на всех

Фондироваться недорого и в достаточном объеме российским банкам становится все труднее. Ограничивающих факторов здесь несколько. Во-первых, с начала года регулятор уже трижды повышал ключевую ставку (в совокупности она увеличилась на 2,5 п. п., до 8,0%), что привело как к увеличению стоимости заимствований непосредственно у ЦБ, так и к росту межбанковских ставок (см. график 3). Во-вторых, негативный новостной фон (в том числе в связи с отзывом банковских лицензий) не позволяет переломить понижательную динамику вкладов населения, составляющих порядка четверти пассивной базы банков. Поэтому малые и средние банки, имеющие ограниченный доступ к инструментам рефинансирования, вынуждены повышать проценты по вкладам, чтобы удержать клиентскую базу. В-третьих, доступ к зарубежным рынкам капитала после введения санкций стал для банковского сектора очень ограниченным: резидентам стран, поддержавших санкции, запрещено приобретать долговые обязательства и ценные бумаги российских банков, доля государства в которых превышает 50%. И если поначалу банкирам было перекрыто фондирование только срочностью более 90 дней, то уже в сентябре этот срок был сокращен до одного месяца.

Основным источником подпитки ликвидности в этой ситуации остается Банк России. Именно средства кредитора последней инстанции банки используют для поддержания стабильности пассивной базы на фоне сокращения притока розничных депозитов (см. график 4). По состоянию на 1 августа задолженность банков перед ЦБ РФ составила 5,6 трлн рублей (в начале года — 4,4 трлн), при этом еще в середине июня был обнародован уточненный прогноз объемов предоставления ликвидности на конец года: 7 трлн рублей. Помимо традиционных каналов пополнения ликвидности посредством сделок репо и кредитования по Положению ЦБ 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами» регулятор уже согласовал рефинансирование кредитов на инвестпроекты для крупных банков и даже рассматривает возможность кредитования под залог ценных бумаг, обеспеченных требованиями к индивидуальным предпринимателям и МСБ. Но если критерии для рефинансируемых ссуд под инвестпроекты можно формализовать относительно легко, то формирование требований для доступа к кредитам под секьюритизированные неипотечные активы вряд ли будет завершено менее чем за полгода. Поэтому мы ожидаем, что если негативные тенденции в банковском секторе будут усиливаться, то ЦБ РФ скорее всего возобновит практику выдачи банкам беззалоговых кредитов. Такую вероятность в случае резкого роста напряженности на денежном рынке признает и регулятор в проекте «Основных направлений денежной-кредитной политики на 2015–2017 годы».

Потребкредиты не страшны

Напряженность с ликвидностью на банковском рынке не ослабнет как минимум до середины 2015 года. Мы не ожидаем перелома тенденции к росту зависимости сектора от средств Центробанка: его доля в пассивах банков до конца года вырастет, по нашим расчетам, с нынешних 9 до 10–11%, а к середине 2015-го — до 13–15%. При этом рефинансирование продолжит распределяться в основном в пользу государственных и крупных корпоративных банков, которые будут испытывать повышенную потребность в ликвидности. Причиной этому станет поток запросов о пролонгации кредитных договоров от крупных компаний, который усилился еще в 2013 году. В банковской отчетности он заметен по ощутимому снижению оборачиваемости кредитов юридическим лицам (см. график 5) и невысокому уровню просроченной задолженности в корпоративном сегменте (4–4,5%). Мы полагаем, что в 2015 году эта тенденция может усилиться в связи с ограниченностью доступа российского крупного бизнеса к зарубежным кредитам.

Доля проблемных долгов по необеспеченной рознице будет расти вплоть до начала будущего года, однако в дальнейшем она стабилизируется: изменение регулирования вынудило подавляющее число активных участников рынка значительно ослабить свои риск-аппетиты, ужесточив требования как к действующим, так и к новым заемщикам. В результате основной объем просроченной задолженности по кредитам, выданным в период бума 2011–2013 годов, полностью отразится в отчетности банков до конца года. О том, что кризиса плохих долгов в необеспеченной рознице пока не происходит, говорит и то, что, даже несмотря на рост просрочки на отчетные даты, обслуживание портфеля потребкредитов за период с 1 августа 2013-го по 1 августа 2014 года существенно не ухудшилось (см. график 6).

Рост на крупных

По итогам 2014 года все кредитные сегменты за исключением кредитования крупного бизнеса ожидает заметное снижение темпов роста. На кредитовании МСБ негативно скажется ужесточение требований банков к заемщикам: по нашим оценкам, уже в первом полугодии 2014 года процент одобрения кредитов у ряда банков сократился почти вдвое по сравнению с показателями 2012–2013 годов. В числе основных факторов риска для МСБ банки, опрошенные «Эксперт РА», чаще всего выделяют падение потребительского спроса, рост дебиторской задолженности на балансе, банкротство партнеров и контрагентов. В результате темпы прироста сегмента в 2014 году могут снизиться до 6%. Эффект от замещения трансграничного фондирования крупного бизнеса до конца года не будет исчерпан, в связи с чем мы ожидаем, что темпы прироста, показанные в первом полугодии (+17,5%) изменятся незначительно (в пределах 1–1,5 п. п.).

Необеспеченная розница будет притормаживать как под давлением регулятивных нововведений, так и по причине ухудшения входящего клиентского потока. В результате темпы прироста рынка необеспеченного потребительского кредитования по итогам года сократятся до 17% (по итогам 2013-го — около 30%). Ипотечный рынок вырастет на 28–30% (против 34% в прошлом году). Позитивное влияние на него окажет рост спроса в связи с ожидаемым увеличением ставок и цен на жилье. При этом мы предполагаем, что динамика реального ВВП по итогам 2014 года составит 0,5–1,0%.

Таблица:

Топ-20 банков по прибыли до налогообложения за 1-е полугодие 2014 года

Таблица:

Топ-100 банков по величине активов на 01.08.2014